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周三开盘:利率倒挂的问题

(2019-03-27 07:15:32) 下一个

利率倒挂最近提得很多。首先,过去几十年内每当出现利率倒挂,都跟随经济衰退(有一次例外)。其次,利率倒挂出现后股市可能会继续涨,大约一年多后经济衰退。怎么从原理上大概其了解利率倒挂呢?这个现象指远期利率(十年)反而不如近期利率(比如三个月)高。我认为该现象反映了市场对经济的信心。远期利率相对低暗示五年十年后经济看淡,这是一个严重的人气问题。有一年参加中国官员来访举行的公开酒会,中方有位领导发言,将中国的优势,其中一点就是中国老百姓有强烈的信念:以后会越来越好。关键词:hungry。现在利率倒挂,显示市场这只猛兽不再hungry。于是产生一系列的问题:房子不要着急买(以后降价)、公司不要着急投入扩大再生产(以后市场需求下降)、药厂不要急着上新药(美国政府要压药价)、苹果手机也不要急着升级(大家等着降价)。

利率倒挂本身不致于导致近期股市持续性下跌,问题再于伴随着众多经济数据走弱。上周五盘前期指开始下跌,是因为欧洲制造业数据miss,美国制造业数据也不好。这些数据和利率倒挂相互印证,不由得市场不心虚。我看淡近期股市(两到四周)是因为三月初一波下跌就是和数据有关,而四月初将再出炉一批数据。以后的节奏就是每出一批数据,股市挨一瓢冷水,直到把牛市浇熄灭为止。

本周三天:周一低开波动,盘尾收平,周线未留缺口;周二高开,冲高回落,涨幅收窄;周三平开。上周五下跌后这几天的走法中性(偏空的走六九模型,偏多的很快修复),看来要出四七模型(单日大跌后四到七个交易日大概率再出大跌)。国债利率继续下落,上周三联储会议后国债的行情刚刚开始。记得在2014年10月中旬(15日、16日),SP从9月底2019一路下跌到1820。15、16日双针探底,CNN指数到3,国债利率跌破2%,甚至见到1.8%。捣乱不久发帖,称那是一轮国债轧空。这次联储会后国债走得很急,我认为它该在2.3%找到支撑。但是如果这里大户兴风作浪,屠杀国债空头呢?论坛里的TA专家们不妨分析债市的图线。

近期看点:1、FANG领头科技股是否有忽然走弱;2、国债利率是否继续下跌;3、周末中国经济数据、以及油价等大宗商品的提前防御姿态。

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评论
abcwxc 回复 悄悄话 纯羡慕起步早的,一箩筐知识和经验。
谢分享。
luckycharm5 回复 悄悄话 长知识。
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