季报展望：看淡银行，看多大科技

财经媒体最近念叨SP整体的PE偏高，大概想在季报前压价。另一重考虑是大选前一两周不能难看，现在压压，到时候好妆扮门面。季报整体看，先出来的可能受压（好的盈利对股价没有抬升、坏季报受惩罚），后出来的受到宽容（好季报涨一下、坏季报混过关）。银行类明早、下周出一批，我对它们看衰。除了时间靠前，还有两个原因。第一、低利率，银行固定资产收益不行，加上今年并购、IPO和去年没法比。最近几家大的机构争相降价自己的ETF费用，吸引客户，它们之间的价格战，反应了银行类盈利增长机会不多。第二、银行、制药是大选的批斗靶子。Wells Fargo撞枪口，唤起2008年bailout的回忆，它的一把手今天刚刚被退休（立即生效）。这个时候银行的季报miss比beat要明智些。明早这几个大银行要是懂事，装装穷，躲过严打的风头，赚钱不在这几天。

科技类苹果、GOOG、AMZN在月底那周出季报。三星出事，苹果、谷歌、LG、华为等受益。苹果、谷歌的股价涨了好多，劲头不见得过去。如果大盘近期回拉，它们那些强势股还会再次上冲。AMZN前两周的表现疯了一般，要说强股说变就变，不像。尤其NAS是本轮做顶后发制人的板块，它的领头羊还有能量。大选前想做盘，最能用的是苹果了。它消息面等利多，去年高点134，又是指数的权重股。一直把它压在高点10%以下。“养兵千日、用兵一时”，月底出季报，它蹦一下，正好给选情制造气氛。

预测：这一波回拉下周二见底，下下周苹果等出季报股市复暖，月底收盘SP 2140到2150左右，全月小跌。十一、十二月累计最大跌幅有望15%。