周四盘前：大涨后续

昨天又是一个时间标杆，大涨发生，后面呢？一起来看看各类指标。

• 一、国债：十年利率重新回到区间，从前两天2.3%附近回落到2.23%。但是两年利率上涨破1%。什么意思？联储升息应该抬高远期利率。十年利率表现惰性，反映了市场不看好长期经济增长和投资前景。两年利率的大涨是对联储明年升息四回的体现。
• 二、美元：ECB后欧元大涨，因为欧洲宽松低于预期，市场过度price in 强美元。昨天联储升息后，美元走强，离1.05还远，目前还在今年1.05到1.15的区间震荡，今早1.085。如果继续升值往1.05靠拢，对别的国家、尤其那些靠出口资源吃饭的二三流国家的货币，是一个压力。
• 三、商品：金价大跌，再次兵临城下1050关口；铜价几天前从2.04反弹，现在又回到2.045；油价现在35.2，昨天联储会前因为放开美国出口原油，油价已经跌了很多，下午两点以后，油价低位震荡，现在离底只有3%，面临二次探底，如果失守，油价下破仍然威胁大盘。商品类整体的走弱拜联储升息后强美元所赐。
• 四、欧亚股市：隔夜大涨，德国逼近10800的关口，涨幅3%。
• 五、美股期指：中涨，SP涨了7点，相当于2079，正好是去年12月5日的新高，也是本轮反弹的第一道关卡。
• 六、VIX：昨天收盘17.86，全天下跌14%。VIX近期基线是14，经过踩16、17、19，终于激烈上冲，摸到了26。26是八月下跌VIX冲52以后，下落的一个重要支撑点位。八月股市没有酿成更大的灾害，因为几次下破26未果后，终于成功，股市才逐渐稳定下来。八月以前VIX基线13，恐慌星期一跌一千点到52，几何平均数26构成下落支撑，做出的黄金分割数字分布，美轮美奂。

从以上分析看出，联储会议后，能够持续的主题，暂且定为美元走强、商品类受压。这个趋势继续的话，后面油价、其它国家的货币有出事的可能。

以上是消息面，再来看基本面。联储升息市场已经price in，去除不确定性，是一个轻度利多。明年打算升息四次，比预期的三次多一次，是轻度利空。国债长期利率反应欠佳，对远期经济增长不看好，无助抬升通涨。美国的通涨，日后涨起来应该问题不大，但是欧洲、日本、亚洲各国，通缩是一大威胁。联储会议后，high yield的债务问题不会得到缓解。相反，因为基准利率上浮0.25%，high yield的债受到更大的压力。油价受强美元、弱制造业数据（美国和中国的ISM都跌到50以下，意味两国的制造业同时收缩），仍旧利空。跌到35一带，后面是反弹出轧空，还是破了双底格局，再下一城，全看大户的心意。这时候敢做石油的，无异于刀尖上舔血。我们做股市的，应该以防御眼光看待油价，即油价的走向导致股市变化是否对我们手中仓位不利。昨天我没加空仓，就是因为油价在联储会议以前已经下跌，重仓做空架不住突然出现轧空石油空头而带动股市上涨，于是就躲了。

总之，联储会议本身中性，对近期热炒的两个话题：石油和high yield 债务，没有实质性利多。联储升息触发的上涨后面要还回来。对立的因素是最近刚在周一反弹起来，还有OE、节日因素，昨天大涨后还要顶部震荡。我两周前开始经营的二月空仓，已经调仓两次，昨天开会前减仓到一半，现在离最初建仓点位不远。等于说每当看到大盘反弹到这个高位，我就能补仓一笔。想起了一句老的广告词：每当我看到天边的绿洲，就想起－－－东方、齐洛瓦。改成：每当我看到反弹的高位，就出手－－－做空、赶紧抓。

[yiliweichen]

谢分享！

[青蛙姐姐]

赞!已经变成十二少的粉了!

[alongway]

Thank you!

[8183]

赞十二少。炒股水平高，文筆也非常好!

[雾灵十二少]

我预测过年底收2058+／－20点。维持这个看法不变。

[purplecafe]

是否在2100处建仓比较好？各种指标还是在超卖阶段。我不在这里建。圣诞节前应该看到2100。m2c

[鬓微霜又何妨]

赞！