从天体物理的铁陷阱看QE的宿命

恒星能量的对立统一是核聚变的能量产生扩张力，对抗恒星本身的重力。当核聚变的扩张力不足以对抗重力时，恒星往内坍塌，向中子星甚至黑洞演变。核聚变是从轻元素向重元素进行，其过程产生大量能量。最初是从氢到氦，继续到碳等。等聚变到铁，就到了能量陷阱。铁是极稳定的能量态。即便是核裂变，从重元素（比如铀），裂变到铁，也就到头了。所以铁是恒星的死亡元素。如果您问比铁更重的元素哪里来，那是由最终的超新星爆炸产生。

当前的QE如同核聚变，无休止地向股市注入能量，使之膨胀。所对抗的重力收缩，浅层是疲软的经济复苏、通缩危险，深层是美、欧、中、日人口老化，将历时一代人的需求下降。我很好奇其它经济体继续推出QE，如果还没有效果，是不是会达到一个临界的铁陷阱。美国的QE投入巨大，产出一般，债台高筑。日本宽松很多轮，仍然徘徊在通缩边缘，其负债和GDP比例导致的主权信用降级，类似铁陷阱的早期征兆。

欧洲即将推出的宽松，受多方制约，并且在美国等可能加息的微妙局势下。在和全球经济整体收缩的战役，QE难免要落下风。真正能打破这个败局的，只有类似九十年代的科技革命，或者马尔萨斯的人口论两条。核物理看多了，胡诌几句，权当娱乐。