正文
余丰慧
日本或引全球汇率战，中国怎么办？
2013-02-05
自从日本央行本月22日发布“从明年起无限量购买资产，并把通胀率目标上调至2%”的公告后，世界多国便把不满的目光投向日本。
“无限量购买资产”就是货币极度量化宽松政策，即：无限度放任日元贬值政策。目的是刺激日本出口，促使日本摆脱经济低迷。资源匮乏的日本，上个世纪80年代经济飞速发展的引擎是出口，出口经济是日本经济腾飞的支柱和脊梁。进入本世纪后，日本经济长期低迷的原因仍然是出口不振，出口经济萎缩，对于日本经济来说，可谓成也萧何败萧何。而出口经济萎靡不振的一个重要原因就是日元持续升值，长期的贸易顺差转变为贸易逆差。这是日本经济陷入长期衰退的最大杀伤力。这种情况一直延续至今。
日本财务省数据显示，日本去年12月出口同比大跌5.8%，全年贸易逆差规模创下纪录新高，截至去年12月，日本出口已经连续7个月下跌，2012年全年日本贸易赤字达到6.9273万亿日元。
安倍政府希望通过日元贬值来促使日本出口，进而提升日本经济增长速度。这就需要货币政策特别是汇率政策的配合。其中大肆贬值日元，放水日元，大量印钞和注入流动性是必然选择，这是日本采取“从明年起无限量购买资产”的原因。目的是通过日元贬值促进出口。
笔者曾经撰文指出，全球货币战争、汇率战争可能一触即发，不幸被言中。日本此举已经引发全球各个发达经济体的担忧。欧洲国家对日本做法反映最为强烈。瑞银集团主席埃克塞尔·韦伯、英国央行行长默文·金、德国央行行长魏德曼等人纷纷对日本进行指责和提出批评，而德国总理默克尔则在达沃斯世界经济论坛年会上发言时表示，从日本目前的情况看，不能说不担心存在操纵汇率的风险。一直对人民币汇率耿耿于怀于的美国，这次对日本涉嫌政府干预汇率却默不作声，这再次显示美国在国家事物包括国际经济秩序中的双重标准。但是，眼看着日本放任日元无限制贬值政策将要对美国经济带来影响，不相信美国会继续沉默下去。
面对日本政府涉嫌干预日元使其贬值的做法，欧洲国家、美国极有可能采取相应做法，促使本地区货币贬值。美元、欧元、日元在国际贸易和货币储备上占垄断地位，如果三大经济体都超发货币，比赛式贬值，全球汇率战、货币战将就此爆发。是否实施放水货币、贬值货币做法取决于两个因素：一是现实需要，主要是经济低迷疲软，需要刺激出口来提振经济；二是环境条件，即：通胀率水平如何？通胀率处在低位给放水货币、贬值汇率提供了条件和环境。这两个因素，欧洲、日本和美国恰巧都具备。欧洲受欧债危机影响，经济低迷到了历史低位；美国经济一直未能摆脱金融危机影响，复苏步履蹒跚；日本经济自不必说。而这三大经济体通胀率都维持在较低水平。美元、欧元、日元共同挑起全球货币战争、汇率大战的可能性非常大。一些专家指出，其实已经挑起，货币战、汇率战已经打响。那么，中国怎么办？
笔者认为，一旦全球货币汇率战争打响后，中国不是要不要参加参与的问题，而是必将无可质疑地卷入这场战争。及早制定完备的应对措施，做好应对准备是明智选择。自从人民汇率改革、人民币升值以来，我国出口经济遭受重创，特别是金融危机以来一蹶不振，近两年多对经济处于负拉动状态。目前，出口占中国GDP的比重达25%，已经大幅度下降。如果说出口、消费和投资实现均衡协调发展的话，那么，出口比重25%是较低水平，决不能再下降滑落下去。确保出口竞争力的重要性毋庸置疑。汇率政策必须有利于保持中国出口的竞争力，有利于保持出口经济的稳定回升。
基本估计是，人民币升值已经基本到位，不能继续升值下去。一旦全球汇率大战波及人民币时，比如：在日元大幅度贬值情况下，欧元和美元实施过度宽松、继续贬值货币时，中国央行一定要顶住来自美国等方面的压力，在必要时完全可以效仿日本做法干预人民币汇率，保护自身不受竞争性货币贬值的不利影响。
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[1楼] 评论人： 终极水手 查看评论专辑
他打他的，我打我的，把门关起来就可以了。
2013/2/5 17:51:37
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评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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最新通过审核的评论员： JYBMPTH wanglouis49 农网哥 笑语 查思特 hu510623 666666 渐平 swyj911 浪漫阿聪
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日本或引全球汇率战，中国怎么办？
2013-02-05
自从日本央行本月22日发布“从明年起无限量购买资产，并把通胀率目标上调至2%”的公告后，世界多国便把不满的目光投向日本。
“无限量购买资产”就是货币极度量化宽松政策，即：无限度放任日元贬值政策。目的是刺激日本出口，促使日本摆脱经济低迷。资源匮乏的日本，上个世纪80年代经济飞速发展的引擎是出口，出口经济是日本经济腾飞的支柱和脊梁。进入本世纪后，日本经济长期低迷的原因仍然是出口不振，出口经济萎缩，对于日本经济来说，可谓成也萧何败萧何。而出口经济萎靡不振的一个重要原因就是日元持续升值，长期的贸易顺差转变为贸易逆差。这是日本经济陷入长期衰退的最大杀伤力。这种情况一直延续至今。
日本财务省数据显示，日本去年12月出口同比大跌5.8%，全年贸易逆差规模创下纪录新高，截至去年12月，日本出口已经连续7个月下跌，2012年全年日本贸易赤字达到6.9273万亿日元。
安倍政府希望通过日元贬值来促使日本出口，进而提升日本经济增长速度。这就需要货币政策特别是汇率政策的配合。其中大肆贬值日元，放水日元，大量印钞和注入流动性是必然选择，这是日本采取“从明年起无限量购买资产”的原因。目的是通过日元贬值促进出口。
笔者曾经撰文指出，全球货币战争、汇率战争可能一触即发，不幸被言中。日本此举已经引发全球各个发达经济体的担忧。欧洲国家对日本做法反映最为强烈。瑞银集团主席埃克塞尔·韦伯、英国央行行长默文·金、德国央行行长魏德曼等人纷纷对日本进行指责和提出批评，而德国总理默克尔则在达沃斯世界经济论坛年会上发言时表示，从日本目前的情况看，不能说不担心存在操纵汇率的风险。一直对人民币汇率耿耿于怀于的美国，这次对日本涉嫌政府干预汇率却默不作声，这再次显示美国在国家事物包括国际经济秩序中的双重标准。但是，眼看着日本放任日元无限制贬值政策将要对美国经济带来影响，不相信美国会继续沉默下去。
面对日本政府涉嫌干预日元使其贬值的做法，欧洲国家、美国极有可能采取相应做法，促使本地区货币贬值。美元、欧元、日元在国际贸易和货币储备上占垄断地位，如果三大经济体都超发货币，比赛式贬值，全球汇率战、货币战将就此爆发。是否实施放水货币、贬值货币做法取决于两个因素：一是现实需要，主要是经济低迷疲软，需要刺激出口来提振经济；二是环境条件，即：通胀率水平如何？通胀率处在低位给放水货币、贬值汇率提供了条件和环境。这两个因素，欧洲、日本和美国恰巧都具备。欧洲受欧债危机影响，经济低迷到了历史低位；美国经济一直未能摆脱金融危机影响，复苏步履蹒跚；日本经济自不必说。而这三大经济体通胀率都维持在较低水平。美元、欧元、日元共同挑起全球货币战争、汇率大战的可能性非常大。一些专家指出，其实已经挑起，货币战、汇率战已经打响。那么，中国怎么办？
笔者认为，一旦全球货币汇率战争打响后，中国不是要不要参加参与的问题，而是必将无可质疑地卷入这场战争。及早制定完备的应对措施，做好应对准备是明智选择。自从人民汇率改革、人民币升值以来，我国出口经济遭受重创，特别是金融危机以来一蹶不振，近两年多对经济处于负拉动状态。目前，出口占中国GDP的比重达25%，已经大幅度下降。如果说出口、消费和投资实现均衡协调发展的话，那么，出口比重25%是较低水平，决不能再下降滑落下去。确保出口竞争力的重要性毋庸置疑。汇率政策必须有利于保持中国出口的竞争力，有利于保持出口经济的稳定回升。
基本估计是，人民币升值已经基本到位，不能继续升值下去。一旦全球汇率大战波及人民币时，比如：在日元大幅度贬值情况下，欧元和美元实施过度宽松、继续贬值货币时，中国央行一定要顶住来自美国等方面的压力，在必要时完全可以效仿日本做法干预人民币汇率，保护自身不受竞争性货币贬值的不利影响。
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[1楼] 评论人： 终极水手 查看评论专辑
他打他的，我打我的，把门关起来就可以了。
2013/2/5 17:51:37
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