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天驕市場導覽 :美聯儲五年來首次談加息,股市、債市和黃金均大幅下跌

(2014-03-19 17:25:51) 下一个
天驕市場導覽 :美聯儲五年來首次談加息,股市、債市和黃金均大幅下跌
2014年3月19日
 

市場主題
美聯儲5年來首次在利息政策會議上不再提“保持長期低利息政策不變”,同時將加息的前提條件由定量轉爲定性,而且開始加息的時間最早可能在2015年春天,大出市場意料,美國股市全綫收低,長、短期債券一同下跌,收益率飆升,黃金價格大幅下滑,美元對主要貨幣走強。

$100億美元,降至每月$550億美元,包括$300億美元國債和$250億美元抵押貸款支持債券。聯儲對2014年通脹預期基本維持不變,將2014年美國經濟增長預期下調至2.8 - 3%。預計今年年底失業率降至6.1% -6.3%。取消原來加息條件的定量指標而採用定性指標。聯儲的繼續減持計劃是市場意料之中的,但有關加息政策的定調卻是市場始料未及的。其原因有二:

 
按照目前的季度,美聯儲縮減債券購買的計劃今年秋即可全部結束。Yellen主席在新聞發佈會上答記者問時表示,結束債券購買後,通常情況下6個月就可能開始加息,雖然一切都要取決於經濟的狀況。也就是說,聯儲最早可能於明年春天開始加息,這一時間比市場的預期早了很多。此一言一出,道瓊斯工業指數轉眼狂瀉100多點。

 
前任主席Bernanke所採用的當失業率降至6.5%,未來1-2年通脹率預期較2%的長期目標不高出0.5個百分點等加息的定量模式被改爲用多達6個參數衡量是否加息的定性模式。理由是,定量模式與現實經濟矛盾,按照定量模式失業率達到6.5%可以考慮加息,但實際條件並沒有成熟,因此改用包括勞動參與率等6個參數來衡量就業市場的健康度。從定量轉向定向意味著,在制定決策時聯儲拿捏的程度增加,會導致市場的預期可能和聯儲決策出現很大的偏離,給市場增加了更多的不確定因素,是投資人所不願見到的。


行業與個股
美聯儲可能與明年中開始加息,美國國債價格大幅下跌,收益率攀升,利息敏感的人壽保險公司如MetLife(MET),Prudential(PRU),網上折價證券公司TD Ameritrade (AMTD)、CharlesSchwab (SCHW)和地區銀行Regions Financial Corp. (RF)和 United Community Banks, Inc. (UCBI)等都逆市上揚。 

深海石油鑽井服務公司Transoacean (RIG), Diamond Offshore Drilling (DO), Noble Corp. (NE) 等是今年表現最差的行業,但Citigroup的分析師今天將RIG的股票評級由賣出提高至持有,認爲2014年深海鑽探的費用從每天$60萬跌至$40-45萬,可能見底,預期未來12個月内將出現反彈,目前還有許多已探明富含石油儲量的深海水域在等待開採。
 
太陽能技術公司First Solar (FSLR)調高2014年銷售收入目標,并宣佈其產品的能量轉換率已從16.1%提高至17%。


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