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中国连续7个月增持日本短期国债

(2010-09-15 09:04:11) 下一个
本来还想卖个关子,谈一谈对日本的近期、中期和远期的对策,结果话还没有说完,中间喝水的时候,人家日本就放了14名船员。虽然还留了一个船长的后手,但是看来这一次战术试探的目的,应该已经达到。在谈到日本之前,先解答一下读者的问题。有一位叫做Daguoshuo(大国手?)的读者,发表了这样一个评论:“老井把我发的内容中间都去掉了,只留下论点和结论,把我的论据去掉了,论据就是陈述他观点的问题之处,而且他还把前二次发的内容清掉了,这很不好嘛。要是他观点都是哪么高,就应有与人交流和讨论的肚量。”这里需要声明一下,俺基本上不会删改任何评论。唯一的例外,一个是广告,就是有人把评论这里贴上什么产品之类的东西。另一次是有一位读者,把这里的评论当成各报刊杂志的新闻则要转贴地方。所以大家如果有评论不见了,或者是被删减了,千万不要算到俺的账上,呵呵。前面谈到抬高日元汇率,对日本经济的影响,本来准备简单回答一下,正好看到网上一位回复,算是全面的回答了这个问题,因此转贴一下。 “背景信息: 中国连续7个月增持日本短期国债,同时日元兑美元汇率达到了15年新高。    1. 国债的价格和收益率是呈反比。如果你把国债理解为一种商品,那么中国的增持行为就导致了市场上的日本国债产品减少,产品数量减少将导致价格上升,而作为具有定期定额回报率的金融债券,价格上升将导致购买者的收益减少(价差减少)。    2. 国债收益率和汇率是呈反比。原因是资金池容量是一定的,国债收益降低了,那资金就会涌向货币,通过购买货币推高货币价值。    3. 同时,由于市场上可供销售的日本国债产品少了,日本政府发行国债进行融资的市场压力降低了,由于日本政府负债已经达到了GDP的1.5倍(几个月前看 Economist的统计好像是1.8,记不清楚了,以后有空再查证,反正不会低于1.5),国债产品的减少会诱使政府和机构、企业进一步发行债券,从而进一步减少市场上的资金流动性。    4. 中国外汇储备规模巨大,各个货币投资基金、对冲基金和机构投资者都对外管局的言行十分敏感(人家天天看新闻联播的),连续7个月的增持行为的号召效果十分红果果。      5. 中国增持的是短期国债,言下之意,中国对日本长期经济复苏并无信心,对日本国债和日元不愿长期投资,只是出于短期避险(?)炒作(?)分散投资(?)的目的而购买。    6. 日元兑美元汇率由此被推高至15年新高点。由于日元升值,日本政府负债如果以美元计算,将再度增加(很多外债是美元计价的)。    7. 由于日元升值,日本出口遭受打击,企业收入减少,税收减少,政府收入减少。” 可以看出,一旦日元汇率一路高涨,美国人民和德国人民是赶紧发贺电来大声支持的事情。那么短期对付日本的方法,还有一个就是日本在华企业的工作环境,薪水报酬,是不是公平合理,是不是体会了人类价值?这些都是应该值得俺们中国人,尤其是各类劳工团体保护组织的关注的,是不是?当然最后一招就是人家美国人也用得比较娴熟的,那就是真的为国民的安全着想,不要人家美国在查丰田汽车质量问题的时候,你还不跟进。这后两个方法,都是会受到美国人民和德国人民大力鼓励和支持的事情,所以如果这些国家开始动作的时候,俺们一定要跟进。反正钓鱼岛的事情,又不是几天就可以解决了,好好准备弹药,学习美国的法子,慢慢敲打。
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