四个问题解今日之盘

1. 为什么intel利润大涨今日反而跌了很多。
2. 为什么JPM rev missed expt 相对跌的很少
3. JPM这个始作俑者不大跌，为什么盘大跌
4. 今天大跌的原因是JPM吗

Intel利润比去年涨了875%，而且40 cents vs 30 beat expt不少，为什么跌呢。我昨天一看这875%的写法，就知道今天intel要坏事，这区区40cents的利润，也值得写这么大一个数，明显是用来骗傻子的，如果写是十倍，对傻子都欺骗性没有875%大。这是MM要跑到一个明显标志。
回过头来讲讲INTC的earnings，其实40cents vs 30的预计还是不错的。但是绝没有什么875%那么夸张，因为去年Q1刨去它的1B多的writedown，去年intc Q1远不止4 cents，而是二十几cents，所以今年beat不到100%，相比很多公司并不突出。最最关键的是30cents的预期是几个月到几个星期前作出的，很多analysts几个月前作出就没改过，即使平均是一个月前作出的，当时股价不到20，昨天吵到21.5,严重高估，典型的ER前拉升的恒基，今天正好sale on news，很经典地。

JPM rev missed epxt，但是profit还是不错的。banks的rev算法和一般公司不同，它实际上是净rev，它miss一点rev不要紧。大家对它的盈利能力不怀疑。JPM ER中唯一很坏的是它的consumer的loan的loss多，也因此它的reserve不得不再一次增加。也就是说它依然靠投行来填补房贷的损失。我以前写过好多次，JPM足以负担房贷的损失，知道房贷市场完全好起来。但是这件事让大家看到经济远没有想象的好，房贷的问题依然严重，所以故事就受不了了。

今天大跌的更深层的原因是MM要找个借口出货，正好借JPM和INTC sale on news。其实从上上周末的unemployment就非常不好，MM硬是对这个消息不反映，继续抬高股市，我看着就有点不妙，昨天retail的number非常难看，unemployment和retails是最重要的两个指标。两个坏消息故事居然还涨，不知有没有人看了我丢下的一句话，说该lock利润了，因为出来混总是要还得。果然今天，嘿嘿。