2008 (4)
2009 (169)
2010 (680)
2011 (872)
2012 (1247)
2013 (1564)
格罗斯在今天接受采访时表示，与借方相比，“储户正处于不利地位中”。他表示：“政策制定者正试图做到的事情是重新平衡这种不平衡性，也就是在债务过多 和储蓄利率过于具有吸引力之间作出平衡。这通常被称为‘金融压抑’现象，而我们将其称为‘扒手’行为。”
所谓“金融压抑” (financial repression)，就是指市场机制作用没有得到充分发挥的发展中国家所存在的金融管制过多、利率限制、信贷配额以及金融资产 单调等现象，具体表现为利率管制、实行选择性的信贷政策、对金融机构进行严格管理以及人为高估本国汇率，压低本国币值等等。
格罗斯指出，在通胀加速的形势下，较低的政策利率及其所带来的日益负面的实际收益率正在导致债券持有人受损；而与此同时，美国政府则正在从较低的政策利率中获益。自2008年底以来，美联储一直都将其基准利率维持在0到0.25%的目标区间
上周我们的“债券王”讲话中提到了一件十分古怪的事情，他说，利率应该维持在“极低”水平——1% 以下，并且应该一直持续很久，直到2035年。
这位债券王其实就是比尔·格罗斯，全球最大的债券基金的老板。他从利率赌注中赚到的钱
比世界上任何一个人都要多。作为太平洋投资管理公司的创始人和首席投资官，他一个人掌管着2万亿美元的资金。而这一大笔资金中的大部分都投资在债券市场中。
之所以称他为债券王，是因为他对利率波动的准确预测能力，几十年如一日。
简单来说，比尔是想让美国缓慢地从现在的债务状况中解脱出来，在不引发任何危及的前提下。他解释道：
“如果美联储的目标是重新回到正常的增长轨道中去，那就没有比这个更好的办法了——将利率维持在最低水平，并持续非常、非常长的时间。距离上一次美国经济陷入如此大的债务时（1940年代初），10年期国债利率就在平均比名义GDP少3%的水平维持了25年之久，以此来实现一个“完美的债务削减”过程。换到现在的情况那就意味着我们应该以低于1%的利率水平维持到2035年！”
如果比尔的观点是正确的，那么这将是退休人士的噩梦。
超低的利率会使自由市场中的个人储蓄受到伤害，这就是削减债务要付出的代价。若利率一直维持低水平到2035年，你准备好了吗？你能用这1%的利率生存几十年吗？
这件事可能不会发生，但如果发生怎么办？
所以，如果你的退休计划如果是呆着没事等着利率上升然后坐享一些利息收入的话，那就相当于你根本没有任何退休计划。
第三石投资分析中心的资深分析师Tom Dyson，在收入投资领域有着丰厚的经验。他毕业于英国诺丁汉大学，也是英国管理会计师协会会员，并且在华尔街的所罗门兄弟和花旗银行就职过债券交易。
他在过去的6年中都在做收入投资方面的调研，写关于谨慎性收入投资的投资报告。第三石投资分析中心的《终生收入计划》报告就是Tom Dyson的研究报告。其中包含了关于收入投资以及人们该如何为自己的退休生活做好收入型投资，使自己在退休之后能够获得稳定的投资收入。
比尔·格罗斯：美国低利率有害无益
太平洋资产管理公司投资总监 比尔格罗斯（资料图）
比尔·格罗斯
太平洋资产管理公司投资总监
一个67岁的基金经理的腹部是谈不上美观的。无论我日常训练做多少个仰卧起坐，我都找不到我腹部的“六块肌”，类似的线条不太可能在我身体的其 他部分找到。我会说，我有很多证据来证明，大概在五十岁的年龄左右，人开始掉头发，同时肌肉走下坡路，即便是“男人中的男人”阿诺德施瓦辛格也不能幸免。 我在5年前曾经夏威夷看到过他.
腹部的“身材走样”如果拿来形容今天美国的债务危机将是一个比较厚道的描述，就像一个超重糖尿病患者处于心脏病发作的 边缘可能算是个相对准确的描述。主权资产负债表的问题就像一个巨大的隐患。如果全球政策制定者再不将政策重点放在结构性的问题上，促进新的正常的经济增长 的话。如果他们依然是采取哪些周期性的金融解决方案，衰退的可能会越来越大。
很多的经济结构性问题在过去几年中，我已经反复提及。
1、全球化已经掏空了发达经济体的劳动力市场，2、技术已经过时，那些通过改变物理形状、而不是以“云”为导向的商品和服务产业——比如出版 业，唱片业，邮政信件递送和DVD等已经成为过时的恐龙。3、经年累月的轻视储蓄、刺激消费几乎掏空了国家的能量，这对几乎所有发达国家的经济增长都是问 题。
正是上述三个结构性问题,导致了美国经济从拥有“六块腹肌”的青年变成了“一块腹肌”的老年。全球化、技术创新对于美国国内的工资和就业一定会 造成不利的影响。而中国和“云空间”则有利于刺激越来越便宜的消费倾向，同样他对发达经济体的就业形势也不会太友好诚实。熊彼特的所谓的“创造性破坏”开 始发挥作用，传统产品和相关的劳动力市场都受到冲击，但新产业并没有能重新创造大量的就业机会。为了保持我们的经济活力，美国政府没有做刺激储蓄的政策， 相反经常性的采取利率下降，降低税收，放松管制和金融创新等政策，这些政策无一例外青睐金融资产的增长，并不切实际地把未来的收入和消费能力进行透支，直 到最后我们看到蓬勃而出的网络泡沫和房地产泡沫。现在全球发达经济体像一个110磅重的弱者，而不是年轻的阿诺德。
