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棉花收储改变市场生态

(2013-07-03 10:19:52) 下一个

棉花收储改变市场生态


2013-6-17 中国投资咨询网

 


 

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中投顾问提示:中国棉花收储已经持续了整整两个年度,不可否认在一定程度上保护了棉农利益,但是收储的弊端也暴露无疑。分享到:

  自2011年以来,中国棉花收储已经持续了整整两个年度,不可否认在一定程度上保护了棉农利益,但是收储的弊端也暴露无疑。政府逆周期产业调控,初衷是好的,但是在产业链的侧重点上偏向于前端,未能做到有效的平衡保护,致使当下棉花产业发展形势复杂。主要表现在三个方面:收抛储破坏了原有贸易生态环境,内外棉价差持续高企以及郑棉期货跟棉花现货严重脱节。




首先,收抛储破坏了原有贸易生态环境。截止到2013年6月14日,全国有1806家棉花加工企业,按照棉花质量检验体制改革方案的要求,加工棉花并进行公证检验,检验量约为720万吨。经计算,累计收储棉花占到已公检量的90%,整个的棉花现货资源几乎为国家所掌控。为了调剂市场余缺,政府开始扮演市场大卖家的角色,市场上的流通贸易企业日子过得十分清淡,市场供求主体被打乱,原有的贸易生态环境遭到破坏。

其次,内外棉价差持续高企。内外棉价差受中国政府逆周期调控,全球纺织需求疲软等因素迟迟难以回笼。截止到2013年6月14日,中国棉花价格指数328B跟中国进口棉价格指数M级棉花价差为3050元/吨。

内外棉价差的持续高企,其危害的传播路径乃是在全球经济疲软,外需乏力的情况下,自我降低参与全球贸易的竞争力,将一部分全球订单主动让给了一些新兴的纺织业国家。但是内外棉价差的高企,配合中国人口红利的消失以及外需形势的严峻,反倒成了倒逼市场改良,加速行业洗牌的助推剂。结构调整产业升级的号召不再是一纸空话,而是变成了企业切切实实的内在诉求,但是这种结构调整却深深刺痛了实力弱小的中小型纺织企业,让企业经营变得举步维艰。

第三,郑棉期货跟棉花现货严重脱节。由于90%的现货棉花资源通过收储进入国库系统,导致市面上可用于期货交割的棉花资源十分有限。截止到6月14日,郑商所棉花仓单加有效预报折合201张,按照每张仓单42吨计算,合8442吨。而同期郑棉主力合约1309持仓量为42996手,合虚拟棉花量214980吨,虚实比高达25倍。

当下中国棉花产业的发展形势依旧较为复杂,乱象丛生,亟需政府建立棉花的长效保护机制,不断地完善现有政策,创新新体制,使中国的棉花产业尽快回到良性的发展轨道上来。

 

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