| | | |  | 在此投资理财网站潜水已有数月，拜读了贝兄，湖兄，石兄，以及众多美眉的大作，获益匪浅。这是我第一次在这里post my own blog. 本人不懂房地产，但投资股市已有14年。现将一些心得post于此。欢迎抛砖.
我的选股三原则
一. 丈母娘原则
每一笔投资前，我都会问自己“如果这是丈母娘的钱，我还会投吗？”我想很少有人愿意损失丈母娘的钱 -- 哈哈, 丈母娘一生气，后果很严重。记得99年时，我丈母娘见我internet股票(CSCO,INTL) 很赚钱，就把她所有的积蓄给了我去买股票。眼见NASDAQ迭创新高，我内心挣扎斗争了许久，终于还是决定给她买了PhilipMorris (now Altria, MO)。当时，Philip Morris 官司缠身，股票也一路跌至$20左右。但是从它的balancesheet分 析，其Kraft食品部门就值~$23/share.所以我假设即使其烟草部门破产，公司也值$23每股。到今天这笔 $20K 投资已成长了6倍余(包括dividend以及Kraft分股)。这一幸运之举改变了我一生的投资策略。丈母娘原则也就成了我的最高原则。其核心就是不能亏钱。
二. 终值至上原则
任何学习过DCF理论的人都知道，终值(Terminal Value) 往往高于 present value of near term cashflows. 也就是说一家公司的长远现金流能力更重要。这也是WarrenBuffet不买科技股的主要原因之一 (另一个原因他说他不懂. 有意思的是，大部分的留美华人都认为自己懂科技股:-)。如果我不能确定其terminalgrowth rate > 4-5%, 我就将其剔除出我的 database (大概维持在300只股票, 主要为美国，欧洲，和南韩的公司)。绝大部分的科技股都不满足这一条。所以我的portfolio 也就比较boring to many friends.
说起科技股，加个小插曲。我是在Netscape IPO第一天购买其股票的“幸运儿”之一。现在还有多少人记得Netscape?
三. 应对而非预测原则。
这一条其实不能算是原则或战略，而是战术。但凡是人，尤其新手，都喜欢预测，为了警戒自己，我就将其升格为战略。其重要性并不亚于前两条。
|
|
