竹本口木子：人民币是否有升值空间？(ZT)

东森新闻报竹本口木子/最近很多人把中国经济过热的解药寄望在人民币升值上。其实在这一点，我是比较不认同的。为什么呢？ 人民币曾经在1994年巨幅贬值过一次，但是经过这十几年来的经济成长，中国的物价涨幅已经追上了人民币的贬值，如果真有升值空间，顶多也是向港币靠拢。 以计程车来看，香港的起步价分别是港币15元，12.5元及12元，深圳是12.5元人民币(据说会下调到9元)，上海是11元人民币。 以收入来看，香港人的年均收入是25000美金。深圳及上海的年均收入是香港的三分之一不到。但这几年在中国各地开设的高消费品，例如StarBucks，HaagenDaz，LV，Chanel，MontBlanc等，价格却几乎和世界同步。 如果人民币快速升值，那么就反而把物价急速抬高。假设像某些国外杂志预估，人民币兑美金升值到1:5，深圳及上海会马上变成全世界消费最贵的前几名城市。 况且消费高需要有实质需求在后面支撑，如果没有，而只是用土地或其他的金融商品在支撑，那就会像1997的东南亚金融风暴一样，当时泰铢升值到1:25。后来狂贬至1:55，最后再慢慢回升到1:40左右。 中国的房地产其实也是政府默许的，因为房地产是最容易灌水的。 原本几百元一平米的农地，炒到一平米几千上万元。几次交易转手，国民生产毛额就爆增，才能达到超英赶美的水准。现在发现停不下来，就像高速行进的火车没办法立刻煞车一样。真的要硬挡下来，恐怕里面的乘客也是摔得鼻青脸肿吧。 过去这几年，全世界会向中国大陆进口货物，完全是因为价格低廉，并不是因为中国大陆制造的东西具有不可取代的特性。一旦中国制造的货物不够便宜，大家便会立刻转向到更便宜的地方去生产，留下来的就是满地的烂帐。 一般员工的薪水若来自于出口货物，那么当人民币升值，相当于货物变贵，利润变少，而员工的薪水反而增加。这就是为什么台湾电子业也很怕台币升值。 而中国的外汇管制，造成一般厂商不太可能一口气汇一大笔钱进去慢慢用来发薪水，都是每个月按照货款结算的。所以汇率升值，就会变相的造成员工薪资提高。投机的热钱当然是升值了有赚就要出去，但对在中国投资建厂的外商而言就是庞大压力。 从另一方面来看，中国虽然号称是外汇管制，有办法的人照样大把大把的钱拿到国外去使用。 例如最近一个非常有名的例子，叫做『南洋教育集团倒闭案』。这个是在中国几个大城市盖了总共有十所15年制所谓的贵族学校(15年制就是从幼稚园到高中全包)，在这些贵族学校念书要先交一大笔储备金，并说读完后全数返还，而这个学校的负责人把储备金拿去盖新学校，再跟新校学生收取储备金。 一再的循环使用，终于泡沫裂掉了。炒不上去又返还不了第一批储备金就把学校脱手转让，然后把所有财产掏空后转移到国外去。这几所学校就接二连三直到全部倒闭。 现在我们看到的中国经济，大概也是这样发展。 很多人只看到每年有这么多的外资注入中国大陆，却忽略了有更多的中国商人从后门把外汇送出国去，到澳洲，纽西兰置产。因为不是从正常管道出去的，所以无从查起。 因为不是跟人民银行兑换的，所以消化不了中国巨额的外汇储备。 所以人民币真的有实质的升值潜力？了解原因后，应该会心凉半截吧。