子夜读书心筆
写日记的另一层妙用，就是一天辛苦下来，夜深人静，借境调心，景与心会。有了这种时时静悟的简静心态， 才有了对生活的敬重。
杨威 绘(人民图片)
外汇储备究竟是谁的钱？
外汇储备是央行的钱，也代表国民财富，不能理解成一般意义上中国老百姓的“血汗钱”，不能无偿使用
“出口创汇”——对这个前些年热火朝天的口号，许多人至今仍记忆犹新。于是，有观点认为，我国外汇储备是国内千千万万企业或个人用实实在在的商品、能源、资源及隐性的环境代价换来的，是老百姓的“血汗钱”。
外汇储备究竟是谁的钱？要回答这个问题，首先须了解我国的外汇储备是怎么来的。中国的企业和个人出口商品或劳务，挣回美元等外汇，然后将这些外汇的一部分或全部卖给银行获得人民币。外商对中国投资也往往需要将手中的部分或全部外汇资金换成人民币，也得将外汇卖给银行。银行在保留一定额度外汇用于日常业务后，将其余外汇在银行间外汇市场上卖出。外汇一旦被央行购买就成为国家外汇储备。需要指出的是，我国已不再实施强制结售汇制度，企业出口等所获外汇收入，可根据其经营需要自行保留或卖给银行。
从这个过程中可以看出，企业和个人不是把外汇无偿交给央行，而是通过银行卖给央行，并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则，企业和个人的经济利益在外汇与人民币兑换时已经实现，即“银货两讫”。另一方面，央行购买外汇，要付出等值的人民币，这个过程表现为人民币投放，也就是“发票子”。换言之，外汇储备是央行用“发票子”这种向社会负债的方式“买”来的，在央行的资产负债表上，资产方为外汇储备，负债方则是等值的人民币投放。看似光鲜的外汇储备其实并非央行的“净资产”，背后对应的是等量负债。
“比如，截至今年6月末，外汇储备余额为31975亿美元，相应的央行负债为22.6万亿元，也就是说，近3.2万亿美元的外汇储备是央行用22.6万亿元人民币‘买’来的。这22.6万亿元人民币最终体现为流通中现金、各类银行机构在央行的存款、央行票据等各种央行负债的形式”，对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。
由此可见，首先，外汇储备是央行的钱，并且由于它是央行以负债方式形成的资产，因而不能无偿使用。
其次，外汇储备代表着国民财富，但也不能理解成一般意义上中国老百姓的“血汗钱”。从源头看，外汇储备一部分来自出口，这是国内企业或个人辛勤劳动的结果，可说是中国老百姓的“血汗钱”，这笔财富由央行以外汇储备的形式持有，老百姓以等值人民币的形式持有。“外汇储备还有一部分来自外商投资等资本流入，这部分恐怕谈不上是中国老百姓的‘血汗钱’了”，丁志杰说。
还有观点认为，外汇储备是央行“发票子”“买”来的，但央行每多发一单位货币，老百姓手里的货币就要贬一点值，发得越多，贬得就越多，这相当于央行向全国人民征收了铸币税。因此说到底，外汇储备是老百姓“交税”买来的。
“这里错用了铸币税的概念”，中国建设银行[4.61 -0.22% 股吧 研报]高级研究员赵庆明坦言，在金、银本位等商品货币制度下，货币币值与其内在价值之差就是铸币税。比如，一枚币值1文的铜钱，铸造成本(内在价值)如果是0.3文，那么铸币税就是0.7文。“央行通过购买外汇发行纸币，虽然纸币的印刷成本可以忽略不计，但由于纸币的内在价值相当于与其币值等值的外汇，因而不存在铸币税。”
“至于说新发货币会导致原有货币贬值，那是在封闭经济条件下，由于更多的货币追逐不变的商品，可能会贬值。而在开放经济条件下，新发货币可以换成外汇进口商品，货币和商品之间就不存在你多我少的问题，也就不会导致原有货币贬值”，赵庆明分析。
丁志杰认为，新发货币最终会被企业和居民持有，这些货币也是财富的一种形式，因而新发货币谈不上是“征税”。
外汇储备多不多？
按照传统观点，我国外汇储备规模已远远超过最低警戒线，这么多外汇储备是传统经济发展方式运行的结果 人民币汇率改革以来，我国外汇储备增长步入了“快车道”：2006年2月，超过日本位居世界第一；同年10月，突破1万亿美元大关；2009年4月，突破2万亿美元；2011年3月，突破3万亿美元。面对这条陡峭上升的曲线，公众不禁要问：外汇储备是不是太多了？
一国持有多少外汇储备算适度，在理论和实践中没有统一标准。国际上也只是定义了外储的低限，高限则没有共识。“传统观点认为，外汇储备不得少于3个月的进口额、10%的GDP和30%的外债，而去年底我国外汇储备为2.85万亿美元，可以满足22.5个月的进口、相当于48.44%的GDP和5.2倍的外债。按照传统观点，我国外汇储备已远远超过最低警戒线，总量比较充裕，但究竟多少合适，目前没有定论，需要综合考虑本国的宏观经济条件、经济开放程度、利用外资和国际融资能力、经济金融体系的成熟程度等多方面因素”，丁志杰说。
比如，我国外汇储备现状是“藏汇于国”，与3.2万亿美元外汇储备相比，企业和居民的外汇存款仅2500亿美元左右，绝大部分外汇资产在政府手里。而发达国家大多“藏汇于民”，2010年，日本、德国、英国、美国的民间外汇资产分别高达4.99万亿、6.91万亿、12.78万亿和15.4万亿美元。虽然这些国家的官方外汇储备不及我国，但加上民间这一块，其外汇资产均远远超过我国。
我国是一个发展中大国，保持充足的外汇储备对于确保国际清偿能力、提高风险应对能力、维护国家经济金融安全等具有重大意义。不过，巨额外储犹如一把“双刃剑”，也带来四个“不利于”：
不利于宏观调控的有效性。央行买入外汇形成储备，必须投放等值的人民币(称为外汇占款)，因此，外汇储备的高速增长也意味着央行被动投放的人民币在高速增加，如果不能及时完全对冲、回收，就会向市场注入过多的流动性，加大通胀压力和资产泡沫风险。
不利于营造良好的外部环境。外汇储备的高速增长会引起国际上对我国贸易状况和人民币币值的高度关注，容易诱发争端。
不利于经济结构调整。时下，外汇占款已成为货币发行的主要方式，长此以往，会出现创汇较多的东部地区资金多、创汇较少的中西部地区资金少，创汇较多的第二产业资金多、创汇较少的第三产业资金少等现象。
不利于保值增值。当前欧美债务危机蔓延、国际金融市场动荡，将对巨额外储的保值增值带来挑战。
需要强调的是，这么多外汇储备并非我们刻意追求，而是传统经济发展方式运行的结果。
经济学中有一个国民收入恒等式：储蓄-投资＝出口-进口。改革开放以来，随着我国消费率的不断下滑，储蓄率不断攀升，根据恒等式，当储蓄率超过投资率时，出口必然会大于进口，从而形成贸易顺差，引发外汇源源涌入。“外汇储备激增，根子就在于长期以来我国国内需求特别是消费需求不足、过度依赖出口，而要转变这种经济发展方式仍需时日”，赵庆明说。
此外，长期以来，我国在涉外经济政策上“奖出(出口)限入(进口)”、在外汇管理政策上“宽进(流入)严出(流出)”，以及由于人民币存在升值预期，企业和居民普遍不愿持有和保留外汇等因素，也都助推了外汇储备的快速增长。
专家认为，应对外储激增的“方子”是使其增量部分放缓速度，存量部分用好管好，打个比方，就是把进水龙头关小点，出水龙头开大点，这样池子里的水位才不至于过快上涨。就增量部分而言，应当加快转变经济发展方式，按照“扩内需、调结构、减顺差、促平衡”的思路，着力扩大国内需求特别是消费需求，如此，方为治本之策。
外汇储备能不能分？
无偿分给民众，会导致通货膨胀、央行破产等严重后果，“花”外储应坚持有偿使用、境外使用的原则
有人说，近年来我国香港、澳门政府常常向所有市民派发数千甚至上万现金，俗称“派糖”。既然我国外汇储备太多了也不好，能不能分些给民众？
让我们来推演一下假如把外汇储备“分”了，会产生什么样的后果。首先，在央行的资产负债表上，外汇储备资产对应着等值的人民币负债，如果分掉资产，不动负债，其结果就是央行资不抵债，陷入破产境地。其次，假如老百姓“分”到了外汇储备，他只能将这些外汇换成人民币才能在国内花，这样一来就会形成人民币的“二次投放”：当其将外汇卖给银行时，会形成一次投放，而这些外汇被银行在银行间外汇市场卖掉、最终被央行收购时，会形成二次投放。“二次投放”的后果就是滥发人民币，会造成通货膨胀等严重后果。
“港澳地区政府用来‘派糖’的钱来自财政盈余，这是政府的净资产，可以用来分配。事实上，尽管香港外汇储备一直位居世界前列，却没有拿来进行过所谓‘派糖’”，赵庆明说。
还有人说，外汇储备应“取之于民，用之于民”，如果直接分给民众不合适，是否可以剥离一部分外汇储备成立主权养老基金，以充实我国社会保障体系？国外利用外汇储备建立主权养老基金的方式已存在几十年，如挪威1990年建立的“政府全球养老基金”。
应当说，无偿剥离外汇储备充实社保体系，其性质同无偿分给民众一样，会造成不良后果。“不过，倒是可以考虑由财政发债的方式来购买部分外汇储备，成立主权养老基金”，丁志杰说。
事实上，我国外汇储备的投资收益是上缴财政的，这笔钱可以用于包括社保在内的各种用途。曾任国务院总理的朱镕基在新近出版的《朱镕基讲话实录》中披露：“去年(指2002年)国家财政很困难，财政部早已做好收支平衡，快到年底时，突然蹦出来一笔收入，有407亿元，主要就是外汇储备的收益。我决定这笔钱先不要用了，把它全部拨入全国社会保障基金。”
赵庆明说，世界上外汇储备主要有两种形成方式：一种是像我国那样，由央行投放人民币购入外汇形成外储；另一种是财政出资形成外储，其中日本等国家由财政发行特别国债购买外汇形成外储，挪威、新加坡等国家则由财政用净盈余购买外汇形成外储。“只有挪威、新加坡模式才能免费使用外储，因为这是财政净盈余买来的，不对应负债。日本模式由于外储对应着负债，也不能免费使用。”
说到这里，“花”我国外汇储备的两大原则也就明朗了：一是有偿使用；一是境外使用，在境内“花”会导致人民币“二次投放”。
专家认为，应当积极探索利用外储支持国内经济发展的方式，比如进口国内紧缺的能源、资源，形成能源、资源储备，再如支持国内企业“走出去”，扩大对外投资等。
也有专家提出了大胆的思路。“外汇储备原则上不能无偿使用，但由于央行发行的货币流通时，有很大一部分沉淀下来，不存在偿付压力，拿出资产方即外汇储备的一部分，用于支持国内经济发展和改善民生，不会带来太大的风险。未来可在这方面作些尝试”，丁志杰说。
外汇储备投资是否划算？
持有美国国债不是最佳方案，而是现有条件下的现实选择，应适时、稳健地推进外汇储备资产多元化
根据美国财政部报告，中国是美国国债最大持有者。在美债信用评级下调、美元贬值的背景下，外汇储备持有如此大额的美国国债是否面临越来越大的风险？
我国外汇储备持有美国国债是市场投资行为，根据市场状况动态调整。业内人士认为，从一定意义上说，持有美国国债不是最佳方案，而是现有条件下的现实选择。
一方面，国际金融危机并未动摇美元在国际货币体系中的主导地位，在相当长时间内还找不到可以替代美元的资产。事实上，目前美国国债仍是全球规模最大、品质最优、流动性最好、信誉最佳的国债。“越是形势动荡，美元资产就越是‘避风港’。近期，随着欧债危机再掀波澜，美国国债再度受到避险资金追捧，收益率连创新低，说明全球购买者众多”，丁志杰说。
另一方面，其他币种国债要么市场容量小，要么当地不欢迎。“在欧元区国债中，最好的是德国国债，但其规模仅相当于美国的1/5，而且德国国民储蓄率较高，国债都是国民自己购买，留给外来资金的空间很小。再看日本国债，日本的国民储蓄率更高，吸纳外来资金的能力较弱，并且日本政府的负债率已超过GDP的200%”，赵庆明分析。
至于黄金、白银等贵金属和石油、铁矿石等国际大宗商品，在我国外汇储备投资组合中已包含与之相关的投资。这些商品和能源资源价格波动较大、市场容量相对有限、交易和收储成本较高，不适合外储大规模投资，否则可能会推升其市场价格，反而不利于我国居民消费和经济发展。
“有人说，既然没有最佳方案，外储干脆存银行得了。可是存银行不仅收益更低，并且在国外，银行破产的可能性远高于政府破产的可能性，还不如买国债”，赵庆明说。
不过，专家也认为，应密切关注世界经济、国际金融和外汇市场走势，适时、稳健地推进外汇储备资产多元化，最大限度减少国际金融市场波动对我造成的负面影响，更好地实现外储保值增值。“尽管不能全盘否定持有美元资产的合理性，但也不能忽视可能存在的问题，即持有的美元资产是否过多以及过多带来的风险。美债降级事件表明，过去我们认为无风险的资产实际上也是有风险的”，丁志杰说。
原文当属此类。
借用农民大伯举的例子来说，如果那个买你筷子的美国公司给你一美分，你用这一美分把该美国公司生产的价值6.3分人民币的食品买来喝买来醉，你们直接交易的两家都没损失自己的血汗钱。中国其他没参加这个交易的也都没损失自己的血汗钱。
但是现实是你们不能直接交易，要通过中间机构（人民银行）才能交易。
如果你们通过人民银行间接交易时，人民银行一手接收你用血汗换来的一美分，一手交给你价值6.3分人民币的食品，你和中国其他没参加这个交易的一样，也都没损失自己的血汗钱。这与直接交易是一样的。
麻烦的是，这个中间机构（人民银行）不流血，不流汗，没生产这价值6.3分人民币的食品，拿什么去换你手中的这一美分血汗钱呢？
有一个办法就是用一美分向美国公司买来这价值6.3分人民币的食品交给你。
可是这个中间机构（人民银行）没这样做，他交给你的不是价值6.3分人民币的食品，而是变戏法似的变出6.3分人民币交给，让你到国内市场上向中国公司买这价值6.3分人民币的食品。
毛病就出在这变戏法上。
本来没变出6.3分人民币之前，中国公司生产的食品是供需平衡的，比如说有价值13.7分人民币的食品供给国内其他持有13.7分人民币的人。多出6.3分人民币之后，供需平衡被打破，20分人民币去买原价值13.7分人民币的食品（即每分人民币只能买13.7/20的食品了），你手中的6.3分人民币只能买回（13.7/20）x 6.3的食品了。你买回的东西少了，你的血汗钱难道没损失吗？
当然，你的损失与国内其他持有13.7分人民币的人的损失程度是一样的，他们手中的13.7分人民币也只能买回（13.7/20）x 13.7的食品了，你们现在手中的人民币都只相当于没变出6.3分人民币之前的价值的68.5%：
你的情况 (（13.7/20）x 6.3 ) / 6.3 = 68.5%
其他人的 (（13.7/20）x 13.7) /13.7 = 68.5%
你的损失 （1-68.5%）x 6.3 = 1.9845 分人民币
他人损失 （1-68.5%）x 13.7 = 4.3155 分人民币
国人共损失 = 1.9845 + 4.3155 = 6.30 分人民币
那么你们损失的财富在哪呢？就是中间机构（人民银行）持有的这一美分。
所以，人民银行外储中来源于国内出口创汇的部分，就是全国老百姓的血汗钱。
打个比方，你在国内劳动，做了一双筷子，卖给美国一公司。美国公司给你一美分。但是你人在国内，没法花美元，所以人民银行拿着这一美分，然后给你6.3分人民币。现在你已经赚到了你应得的6.3分报酬，你想买吃买喝买醉都是你自己的决定了，人民银行则多了一美分的外汇储备，但是少了6.3分的人民币。你现在要人民银行把这一美分再发一次，而且还是平均到全国13亿人头上地发，这不是脑子有病吗？？？
很多人认为中国持有的美国国债都是用中央银行的外汇储备买的。其实不完全是那么回事。
美国财政部统计的外国国债持有数据， 是以地区为单位统计的（看看TIC数据的注解）。列在中国名下的国债， 包括所有中国持有美债的中外金融机构（当然也包括中国中央银行）。产生这种情况的原因是现在中国已经不再执行强制结汇的金融政策。
http://treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Pages/index.aspx
藏富于国就象是把钥匙交给小偷然后去度假。
罪恶！
--GCD不倒，中国永无宁日。
美国任何银行破产，储户本金（每行每类＄25万以下）毫无损失。
因为有FDIC保险。
还是和共和党理论理论吧。
血汗钱之说肯定不对。
＂开放经济条件下＂之说在故意误导。
本来物业公司的一切财产都是由收取业主的物业费构成的，那么代金券的价值是从哪里来的呢。
正有业主想深究这个问题，物业公司告示适时提醒业主“枪杆子里出物业”的道理，保安队开始列队操练。
现在中国通货膨胀率大概是百分之六左右，M2在上月大概是78.7万亿人民币，如果把这个三万亿美元再投入到国内花费，按照1:635简单计算，这个外汇储备就是19万亿人民币，M2将会达到99万亿人民币，这必然直接导致通货膨胀率再高出百分之24左右，总的通货膨胀率就立即达到百分之30。如果社会心态失控，将会导致成倍的通货膨胀率。
国家外汇储备中有企业进出口结余和私人汇款，这是企业和汇款人的钱，不是全体老百姓的。即便如此，外汇管理局也立即兑换成人民币支付过了。这部分人民币，是直接开机器印的，是以外汇做抵押的，理论上并不是太影响国内通货膨胀率，从而影响老百姓生活，但是，如果量太大，还是多少影响通货膨胀率的，中国目前百分之六的通货膨胀率很大一部分就是这个原因。
一旦外汇管理局支付了人民币，留在其手里的外汇，只是央行开机器印刷那部分人民币的一个抵押品，并不是外汇管理局的财富，更不是全国老百姓的财富，那是一张契约而己。当然，这个契约是非常有力的，手中握着就是大爷，外汇管理局可以做国际投资，借给其它国家，做其它国家政府的抵押，让那些财政吃紧的外国政府可以直接使用或者开机器印本币。外汇管理局赚利息，国家赚影响力。
但是，这个外汇储备的投资使用所导致的外汇管理局盈亏却是政府的，也可以说是全体老百姓的，不过这个盈亏都会打在政府财政里面了。
GDP是国家一年的产出，M2是一个国家的广义货币总值，是从很遥远就积累的货币总量，并不是每年国家开印的新钱，M2与GDP几乎风马牛不相及，最多只能说GDP越高，M2就会越高。如果人民币国际化，M2将会成倍增长，因为国际流通对人民币的需求就会放大很多倍。
补充底下另一个留言：庞大的外汇储备之所以导致通货膨胀，原因是增发的人民币太多，导致流通量剧增，出现通膨。流动性是通膨的祸首，中央从去年一再多次地要求银行提高准备金，其实就是减少人民币流动性，压制通货膨胀。
以下是我一个月前在文学城《我的中国》论坛里写的
http://bbs.wenxuecity/mychina/579734.html
《侃侃中国的外汇储备》
09/21/11
原则上政府不可以花外汇储备。
外汇储备是进出国门节余的外币，包括贸易顺差，外商投资，政府的外债，外来热钱，私人汇入等等，政府要印制等量的人民币，换下外币。这是通货膨胀的根本原因，或者最大的原因。
所以，这个外汇储备是政府不可以花费的，但是可以拿去在国外投资，其盈利则是政府赚到的，可以花，或者用来支付外汇投资的管理成本，当然，亏损也只好列入政府的下年度财政预算里。
正如银行的钱，是存户存下的，银行付利息给存户，再用较高的利息贷款给其它借款人，以便于赚利差，这个盈利部分，就是银行的毛利润，同时也是支付银行的管理开销资金。但是，银行不可以花掉这笔钱，否则储户取钱的时候就拿不出钱了。
中国现有约三万亿美元的外汇储备，其中约有6-8千亿是中国的国债，一万多亿是外商投资，贸易顺差应该有一万亿美元之谱。热钱每个月估计有800亿美元的进出，但浮动非常大，不稳定。华侨等私人汇款估计每年几百亿之谱吧。（这里都概数，没有查证）
中国政府的外汇储备，要支付到期债务，更多的要随时兑换成人民币，以便于买回外商投资，支付公，私的进口款，支付公民出国消费，支付企业在海外的投资等等。
原则上来说，如果没有外汇的投资盈利，也没有汇率的变化，这三万亿美元的外汇储备，就是一堆纸张，没有任何价值。就算贸易顺差部分，也不是中国政府赚的，政府不可以花。那是中国企业赚的，企业已经把这部分钱换成人民币，在国内花着呢。所以，政府如果也花这部分，就变成了一钱两花了，会导致通膨的灾难。
外汇储备必须要求安全性，流动性和盈利性。所以，外汇储备只能用于投资，而且必须是低风险的，可以兑换的投资。比如美国国债，黄金等。外汇储备不太适合买公司，买地产，买产品等，因为流动性太差，风险太大，尽管利润很高。如此巨额外汇，也不适合全部用于买黄金，石油期货，铁矿石等实物资产。
美国国债目前仍旧是最安全最稳定的外汇储备投资去处，而且，日交易量巨大，流动性高，适合持有巨额外汇储备的国家投资。中国外汇储备巨大，买美国国债还有不少好处，比如平衡贸易逆差，拉抬美元，使之不易贬值，或人民币升值。同时，也是一个政治手段。当然，一篮子买美国国债也不可以，会被套牢。目前中国手里持有约1.16万亿美国国债，约5千亿美国两房企业债券。两房企业是美国自负盈亏的国企，其债券，类似于国债，但是，风险比国债大很多，比一般企业债券低很多。
但是，如此巨额的外汇，买回人民币的事同时发生是不可能的，这就给外汇留出了滥用的空间，比如先花了，再用后来的钱补上前款。但是，这是不负责任的做法，类似于庞氏骗局。理论上来说，同时卖出美元是可能的，比如发生战争等重大事件，导致外商集体撤资。
如果人民币汇率升值太快，这个三万亿美元的外汇储备，就变成负资产了。比如GE某年在中国投资一亿美元建厂，当时的人民币兑美元是1比8。中国政府就要印制8亿元人民币，供GE在国内使用。如干年后，人民币兑美元成了1比6。即使GE在中国的资产仍旧是8亿人民币，一旦GE撤资，中国政府就要用1.33亿美元买回GE手里的8亿人民币，并销毁变成废纸，中国政府外汇储备账面上就平白无故损失了0.33亿美元。但是，由于那8亿人民币的升值，中国并没有损失，而且，由于GE的这项投资，拉动了国内的需求，增加了就业率，也带动了中外技术交流，所以各国政府都是欢迎外商投资的。
如果中国政府花费了这个1.33亿美元，就拿不出来买GE手里的8亿人民币，就形同于没收了，成了国际外交问题。
这就是为什么中国不让外商在华投资汇回利润的原因之一，以便于掌控外汇储备的波动。
中国外汇储备过多，已经成了中国政府的负担，具有很大负面效果，如通货膨胀等。另外，中国外汇储备主要是美元资产形式，约占外汇储备的百分之七十。但是，最近几年美元贬值，人民币升值，导致中国外汇实质上亏损不少，仅2004年汇率亏损就达到了400亿美元左右。
鉴于中国持有美国巨额国债，而美国政府预算却捉襟见肘，正是要求美国放宽对华贸易，对华军事技术和高技术控制的好机会。这对中美关系，对中国科技发展，对中国国防力量的提升，都是非常有利的，同时，就现在中美关系而言，现在基本上阻力已经不大了。
买卖是企业的事，国家无从干涉。没有预算，也不应该抢企业的生意从国外买产品来过来卖。即使买军火等，也是企业，国企在做，政府的财政预算，没有这个项目。
外汇管理局买外国国债，一是赚钱，而是平衡贸易，尤其是美国国债，就是平衡巨额贸易逆差的，如果不做，必然导致美元贬值，人民币升值，造成出口萎缩，出口企业严重的利润下滑和倒闭。
其实，美国早就注意到中共喜欢购买自己国债的问题，但它并不太担心自己因此会被中共控制，因为美国国债的总额为14万亿左右，购买美国国债的主体是美国国内的机构和个人，外国政府购买的合起来大约只佔一半，其中中国买的最多，约1万亿，也就是不到美国全部国债的1/10，只是一个零头。即使中国恶意抛售，对美国也不会造成天翻地覆的破坏效果，倒是中国在抛售时，会使美国国债的价格大幅走低，让自己大蚀一把。从这个意义上说，中共购买美债，等于把自己套牢了。
另外，美国藏富于民，民间资本高达50多万亿美元，政府一直没有动这笔钱的点子，如果真被逼急了，也可能会发行所谓的「爱国债券」，让国民发扬爱国热情来购买。总之，美国国债的情况不象很多国人想象得那样，中共的影响力被它控制的媒体有意或无意地夸大了。
如果人民币汇率不变，外汇管理局也没有用其投资，那么外汇管理局手中3万亿美元的外汇储备就是一张纸，没有任何财富的意义，只是一个外币投资的实力而己，而此时外汇管理局的资产，其实是负资产，因为外汇管理局本身为了管理这笔钱有成本的。就像你到银行存款一亿元，如果银行没有付你利息，也没有用你存款投资，贷款，那么，银行就亏大了，因为银行本身有经营成本。
正因为这样，北京当局才会心安理得地把这笔钱交给中投公司去海外投资，亏了多少亿也不用向人民匯报一声，或者大买特买美国国债，即使贬值或违约也在所不惜。如果共产党政府是一个廉洁的好政府，老百姓把自己的钱放在它那里託管倒也无妨，但它偏偏贪腐成性，又拒绝公众监督，所以国有资产变成个人私产的例子便比比皆是，像不久前号称「中国高铁第一人」的原铁道部运输局长、副总工程师张曙光下台后，被揭在海外的存款高达28亿美元，是28亿美元啊！而他的上司刘志军也被查出贪污了十多亿人民币。那真是人民的血汗钱啊，那是中国的廉价劳动力在像富士康那样的工厂里一个产品一个产品那样挣来的啊，但就这样被成亿成亿地贪污和流失掉了。
事实是，这几年中国外汇储备，每年仅仅人民币升值，就导致400多亿美元的亏损，幸好买美国国债目前还能赚回来一点。
这些外汇要由政府把外国的东西买回来，再卖给老百姓，才能最终消除债务关系。
没搞懂你在说啥，是不是说中国人民可以拿美国的1美分，但不能用中国银行的人民币，应该直接用美分买食品啊？用了人民币就是全国老百姓的血汗钱，就应该瓜分给民众？
国外老中的PHD真是知识渊博，还是dumb and dumber?！