财经观察 2259: 迪拜偿债危机影响几何

迪拜偿债危机影响几何

股市创下13个月高点后，迪拜(Dubai)出现债务危机为已经不安的投资者提供了获利回吐的理由。

迪拜向全球债权人请求暂停支付约600亿美元债务的利息引发了抛售。

迪拜政府在对旗舰企业集团进行重组的时候暂停偿债，这提醒投资者，各国政府为提振经济而大举支出的同时，债务违约风险是如何从私营领域转移到公共部门的。更为重要的是，它表明，当经济复苏依然脆弱的时候，政府的介入准则可以迅速发生改变。

继上周四感恩节假期后，美国股市于上周五恢复半天交易，当天投资者延续了欧洲和亚洲市场抛售高风险资产的浪潮。上周五晚些时候，欧洲股市开始企稳，美国股市大盘下跌1.7%，跌幅小于海外市场。不过，本周交易员们放假归来，同时中东局势也变得更加清晰后，市场将迎来真正的考验。

上周五股市的回调使得上周的涨幅消失殆尽，道琼斯指数上周累计下跌8点，至10,310点，跌幅为0.1%。上周五，道琼斯指数所有30只成份股全部收盘走低，今年以来一共只有九次出现这种情况。标准普尔500指数上周收盘持平于1091点，本月累计上涨5%，自3月份以来累计上涨61%。纳斯达克综合指数跌8点，至2138点，跌幅为0.4%。罗素2000指数跌7点，至577点，跌幅为1.3%。美国国债和美元上周五上涨，而黄金则连续第四周走高。

华尔街自身试图淡化潜在的损失。人们习惯性认为美国银行业的直接风险敞口如何低于欧洲同行的观点很可能是正确的：迪拜世界(Dubai World)约有250亿美元的外国债务，据瑞士信贷(Credit Suisse)估算，这批外债在美国和欧洲银行业总资产中所占的比重不足0.1%，且不到拨备前利润的4%。

但相比较而言，间接性冲击则很难推算。除了担心危机会扩散到其他新兴市场和打击投资者信心之外，还有一些情况仍有待观察，譬如，美国公司是否持有由迪拜担保的对手衍生品，是否与由迪拜提供融资的公司有业务往来等。此外，Rochdale的金融分析师Richard Bove指出，迪拜可能被迫低价出售一些非常知名的地产，这将推低所有商业地产的价格。

瑞士信贷的策略师Andrew Garthwaite指出，另一方面，石油丰富的邻国可能会向迪拜提供援助，其中，阿布扎比也许会利用这场危机巩固在该地区的领导权，并帮助其避免间接损失，而这种损失可能破坏该地区的稳定。

Kopin Tan