根据美联储模型，2016年一季度的经济萧条几率高达83%（见《美联储预测经济萧条新模型》）。该模型计入多个宏观数据，对历史上的经济萧条有很高的预见性。从股市价格看（见图一），2000年和2007年经济萧条均以隔夜价格曲线拐点为标志。同样致命的曲线拐点也在2015年年底/2016年年初出现过，图一红色椭圆标记这些隔夜价格曲线拐点。无疑2016年败象横生，但美国和世界经济[阅读全文]
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(2017-03-22 10:30:55)
根据美联储模型，2016年一季度的经济萧条几率高达83%（见《美联储预测经济萧条新模型》）。该模型计入多个宏观数据，对历史上的经济萧条有很高的预见性。从股市价格看（见图一），2000年和2007年经济萧条均以隔夜价格曲线拐点为标志。同样致命的曲线拐点也在2015年年底/2016年年初出现过，图一红色椭圆标记这些隔夜价格曲线拐点。无疑2016年败象横生，但美国和世界经济[阅读全文]
(2017-03-20 12:41:06)
美国务卿蒂勒森(RexTillerson)的首次亚洲行十分引人注目，蒂勒森不仅要面对北朝鲜日益恶化的核危机，还要给中美关系定调。在北朝鲜问题上，蒂勒森一度表示以前的种种努力都是失败的，因此解决北朝鲜核威胁，包括军事手段在内的一切选择都不能排除。但蒂勒森不久就淡化这一强硬态度，称加大经济制裁仍是首选政策。在中美关系上，蒂勒森在接受独家采访时进行了深入阐[阅读全文]
(2017-03-19 09:47:33)
根据劳工部统计，美国政府雇佣人数基本直线增长。图一可见，排除奥巴马任期（红色椭圆标记），政府人员扩充从来没有停止过，无论是共和党还是民主党执政。即使在著名的里根总统届内也不例外，尽管坚信小政府，大社会，里根任期（1981-1989）政府工作人员增加8.6%。相比之下，奥巴马执政时期政府人员缩小1.1%。这一状况十分出人意料，反映出政治口号和现实的巨大差距[阅读全文]
(2017-03-19 09:38:02)
笔者在《美国2月非农就业数据十分景气，工资增长仍低预期》一文报道了今天公布的最新数据。从每小时工资增长看，劳工工资收入近两年增速加快（见图一）。但同时公布的统计数据中，每周工资收入增速完全平坦，均值在2.1%左右，没有变化（见图二）。同批两组数据对劳工收入变化提供了非常不同的景象，原因何在？数据中的每周工作小时数给了答案。图三可见，近两年[阅读全文]
(2017-03-19 09:30:51)
特朗普贸易顾问纳瓦罗（Navarro）以反贸易言论著称，他对中国贸易行为的批判更是不遗余力。纳瓦罗上任白宫贸易顾问，让很多人对全球贸易自由捏把汗（见《PeterNavarro正式受命加入特朗普政府，中美冲突箭在弦上》）。但据彭博昨天报道，针对北美贸易协定重新谈判这个议题，纳瓦罗称美国打算和墨西哥及加拿大一起建立区域性制造业龙头，减少其它国家的零部件进入（&quo[阅读全文]
(2017-03-11 13:57:41)
纽约曼哈顿下城有个著名的铜牛，是华尔街牛气的标志。游人都喜欢和铜牛拍照，铜牛也常被游人抚摸，以致有些部位格外亮闪。但这个生龙活虎的铜牛最近遇到了对手，在铜牛前方不远处，出现了一个小姑娘，个子不高，但对铜牛毫无惧色。小姑娘的出现无疑挡了牛的去路。铜牛再牛气冲天，也逃不过被挡驾的命运。小姑娘虽然是个铜像，但她的出现也许预示长达八年的牛[阅读全文]
(2017-03-10 10:47:58)
特朗普总统就任以来大力提倡爱国主义精神，强调用美国货，雇美国人。特朗普不仅讲政治，还把政策落到实处，比如在他解禁的石油管道项目上，总统强调管道一定要用美国造的钢铁。下图是谷歌搜素"pipelineamericansteel"的截屏。图中可见，特朗普的指示似乎也遭遇“上有政策，下有对策”的悲剧，管道不仅没用美国钢铁，可能还要用俄国钢铁。当然下级揣测领导[阅读全文]
(2017-03-08 18:47:48)
笔者在《特朗普时代的通货膨胀是不是好事？》一文分析了所谓特朗普通胀的几大因素。目前贸易保护政策没有什么明确迹象，中美贸易应该是白宫最该关心的问题，但白宫火力基本集中在墨西哥，因此很难判断白宫会如何摆平中美贸易，甚至无法确定白宫是否将来走个过场，不触及问题实质。有关中美贸易问题见《防火墙是中美间最大贸易壁垒，指责“中国货币操纵”[阅读全文]
(2017-03-04 11:58:33)
巴菲特法则是股市估值的经典法则。巴菲特认为股市总市值应该和GDP比较，二者比值的合理价位为1.0左右，如果比值显著超出，则股市被高估，反之股市被低估。图一显示1950年以来的巴菲特比值变化，但数据截止2016年三季度。图二显示1971年以来的巴菲特比值变化，数据截止今年3月1日。图中可见网络泡沫顶峰时巴菲特比值高达150%，金融危机前巴菲特比值高达110%，现在高达132.[阅读全文]
(2017-03-01 11:43:01)
提高最低工资是个非常敏感的政治问题，反对者认为这样会伤害中小企业，最终会伤害就业。支持者称最低工资过低，无法让劳工维持基本生活。图一显示联邦最低工资的历年变化。图中可见联邦最低工资在历史上得到不定期上调，尤其金融危机后上调幅度最大。但如果将最低工资除以消费者物价指数，也就是折算不变美元的最低工资，实际最低工资近三十多年明显低于1955-198[阅读全文]
