硅谷居士
计算机博士，硅谷软件工程师兼经理。爱好开发软件、阅读、理财、写作、健身。
复利的第一条原则是：除非万不得已，永远不要打断这个过程。
—查理·芒格
在我分享投资成绩的时候，经常听到网友说：你的成功，是因为吃到了美股过去二十多年的时代红利；你的成功是无法复制的！
非同寻常的结论，需要非同寻常的证据。
我喜欢用数据作为证据。下面，我使用权威网站 DQYDJ.COM 上的标普500指数计算器，分析一下标普500指数基金的历史回报率，看看我是否真的赶上了美股“非同寻常的好时期”。
参照物是我自己开始在退休账户定投的2006年1月，持续到2026年6月。在这20年间，如果每月定投标普500指数，平均年化收益率是13.1%。
一个普通的年轻人，假设从25岁开始工作并投资，他的职业生涯可以延续30年甚至更长。事实上，美国人的平均退休年龄是62岁；如果从25岁算起，他们的平均工作年限是37年。
我们就以保守的30年窗口期进行考察。针对每个时期，我们看看每个月定投的平均年化收益率和累计收益率；后者定义为最终资产和总投资本金的倍数。
| 开始年份 | 定投年化 | 累积收益率 |
| 1996 | 10.5% | 520% |
| 1993 | 8.9% | 370% |
| 1990 | 8.6% | 340% |
| 1987 | 8.7% | 350% |
| 1984 | 9.1% | 380% |
| 1981 | 8.7% | 350% |
| 1978 | 10.6% | 540% |
| 1975 | 11.5% | 670% |
| 1972 | 11.8% | 720% |
| 1969 | 14.1% | 1200% |
从上表可以看出，过去二十年美股的表现，的确非常亮眼，但也远远不是过去六十年最高的。比如，1969年时间段的14.1%，就比过去20年的高！
即使是一个60后，从1984年前后开始投资，在其前30年的投资生涯中，仍然可以取得380%的累计收益率！
当然，按照30年窗口期，最好时期的平均年化收益率比最差时期高出5.5%。
这种差别告诉我们，在一个中长期的投资窗口期里，何时开始进行投资，的确可以大大影响最终的结果。
不难想象的是，投资窗口时期越长，这种起始时期的差别就越小。
按照我先前的分析，即使是退休人士，仍然需要把超过70%以上的资产放在股票资产上，以抵御通胀对资产购买力的侵蚀。因此，大部分家庭的投资窗口期，将超过30年，甚至达到40年、50年甚至更长。
下表就是40年投资窗口期的情况。
| 开始年份 | 定投年化 | 累积收益率 |
| 1986 | 10.5% | 1220% |
| 1983 | 9.7% | 980% |
| 1980 | 9.8% | 990% |
| 1977 | 10.1% | 1090% |
| 1974 | 10.3% | 1150% |
| 1971 | 9.4% | 880% |
| 1968 | 10.1% | 1190% |
| 1965 | 10.2% | 1130% |
不出我们所料，在一个四十年的窗口期内，最好时期的表现仅仅比最差时期高1.1%。
如果你从1986年开始投资，哪怕每月只投资1千美元，到今天就积累了630万美元！
根据上述分析，我们不难看出，在我们漫长的投资生涯里，何时出生这个因素，基本可以忽略不计了。
我的确吃到了时代给我的红利。但是，我显然不是最幸运的。
我坚信，任何人通过长期投资美股指数基金，都能取得辉煌的投资收益。
也可以用Interactive Brokers, IBKR，中文叫盈透。
首先，1986年，每月投资1千美元对当时的美国人来说，不是一个现实。
1986年，社会保障署记录的全国平均工资指数为 17,321.82美元，而个人收入中位数约为 13,450美元,对于拥有大学学历的劳动力群体而言，薪资中位数约为19,656美元。1986年的1000美元购买力相当高，在收入为20，000或者更低水平的很多普通家庭根本拿不出来。更现实的是：年轻时收入低，失业、疾病、买房、生孩子都会影响持续投资，能坚持40年不中断的人极少。
另外一个真正的问题不是1986年开始每月投1000美元，而是谁能在1986年就知道该投什么，并且连续40年每月坚持投入1000美元且不受任何现实因素影响。后见之明很容易，真正困难的是当下做出正确决策并长期坚持。