标普和纳指的合理市盈率是多少？

很多投资美股的朋友，都知道一个基本事实：过去 100 年里，标普 500 指数的平均市盈率大约在 16 左右。而过去 50 年，其市盈率的平均值已经增长到接近 20 了。

我以前提到，过去 20 年，美股的估值水平继续提高，并明显高于其他国家和地区的股市。但是，这并不影响美股令人瞠目结舌的年化收益率。

很多投资者，还是用刻舟求剑的思路，认为标普 500 指数合理的市盈率应该在长期历史的均值，也就是 16 左右。

我认为，这种想法早已是明日黄花了。

在下表里，我列出了从 2016 年到 2026 年间，标普 500 指数、纳斯达克 100 指数每年的平均市盈率。

年份	标普500指数	纳斯达克100指数
2026	28	31
2025	27	34
2024	28	36
2023	25	32
2022	20	24
2021	29	35
2020	31	38
2019	22	28
2018	19	21
2017	22	24
2016	21	22

可以看出，在这段时间里，标普500指数的市盈率，明显高于长期的历史平均值。最低是 19，而最高是 31。

我们可以把每年市盈率进行简单的算术平均，并和 2026 年的当下数值进行比较，就可以得到如下结果。

• 标普 500 指数：均值是 25。当下的 28 是均值的 112%。
• 纳斯达克 100 指数：均值是 30。当下的33%是均值的 110%。

不难看出，按照平均值看，当下美股指数的估值水平是非常合理的。

当然，作为长线投资者，我也根本也不用太在意估值的变化。只要这些优质美国公司创造的利润还在增长，投资者就能获得丰厚回报。

我们的原则就是：有钱就投，长期持有！

如果你想了解更多我的投资理财经验和见解，请去亚马逊网站或者 Google Play Books，搜索我的中文理财书《财富捷径》，或者英文版《The Shortcut to Wealth: Your Simple Roadmap to Financial Independence》。谢谢！

附：标普500指数市盈率历史。这个网页 上有更多的历史数据。

[硅谷居士]

回复 '水星98' 的评论 : 谢谢支持！

[水星98]

谢谢居士的分享。我听从居士的建议，持续购进标普500的基金，尝到了甜头，我还将继续跟进。

[硅谷居士]

回复 'Jhu11463' 的评论 : 谢谢分享！

[Jhu11463]

我和我先生是97年参加工作，也是每年定投401k. 也经历了2000年和20008股市暴跌，我们公司是Tel communication,2000年，当时股市一路升高$80，我买了一些，当时很兴奋，后来跌到了$2，从此不再买个股，定投大盘基金，这么多年感觉每次大跌，反而可以赚些钱。

[硅谷居士]

回复 'kinbaily2014' 的评论 : 谢谢。

[kinbaily2014]

谢谢居士指点

[硅谷居士]

回复 'kinbaily2014' 的评论 : 我不会去预测股市的短期走势；没人能够。我是定投者。

[kinbaily2014]

谢谢居士分享，最近几天股市波动剧烈啊，感觉是买入标普500的好时机。不知道后面还会不会跌，毕竟SPACEX被标普拒之门外，本周五就要上市了。居士怎么看？

[硅谷居士]

回复 '菲儿天地' 的评论 : 是的。指数基金是最佳的投资工具。

[菲儿天地]

谢谢硅谷分享！长期投资股市是一般人最佳的投资途径。 当然，股市的风险不可忽视，最近几天的半导体市场和Nasdaq的指数波动就是一个典型的例子。