关于投资仓位管理，很多基金，包括做量化交易的，甚至包括股神巴老爷子，都爱用所谓的凯利公式（Kellycriterion）。 凯利公式有离散型和连续型两种形式。 离散型的一般用于像赌马、扔骰子等非连续性的博弈。 而投资是连续过程，不是离散事件，一般用连续型的凯利公式。 连续型的凯利公式的简化形式是： 其中 f-应该投资的比例 m-期望年回报率（算术[阅读全文]
建宁博客
地产、投资、生活、学习笔记及总结
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(2025-07-14 11:22:27)
关于投资仓位管理，很多基金，包括做量化交易的，甚至包括股神巴老爷子，都爱用所谓的凯利公式（Kellycriterion）。 凯利公式有离散型和连续型两种形式。 离散型的一般用于像赌马、扔骰子等非连续性的博弈。 而投资是连续过程，不是离散事件，一般用连续型的凯利公式。 连续型的凯利公式的简化形式是： 其中 f-应该投资的比例 m-期望年回报率（算术[阅读全文]
(2025-07-01 03:04:31)
一提到个人做算法交易，不少同学可能会说，人家大的金融机构拥有庞大的人力和物力，光是名校出来的这个或那个屁挨着地就是一大堆，还有强大的计算机系统和算力，个人如何比得了？
的确，像高频交易中做Marketmaker的，靠的是计算机的速度和进入交易所服务器获取数据的速度，这个本身技术含量并不高，有点像靠蛮力，但需要进出数据的高速，需要强大的计算机系统[阅读全文]
(2025-06-29 11:02:09)
股市交易的策略和方法当然有很多种，但通常用的绝大多数不外乎是以下这两种： 1)回归交易（MeanReversion）
2)趋势交易（trendfollowing,ormomentumtrading） 回归交易讲究的是买低卖高，而趋势交易的策略是买高卖更高。回归交易的人热衷去抄底，而趋势交易是买涨不买跌。 比如说现在，股市近高点，回归交易的思维是，现在股市到顶，该回撤了，所以该卖了。而趋势交易[阅读全文]
(2025-06-26 12:18:25)
先来看一篇在这个领域蛮有影响力的获奖论文，论文始发于2016年，2021年做过数据更新，这是论文的链接，可以免费下载PDF全文： LeveragefortheLongRun-ASystematicApproachtoManagingRiskandMagnifyingReturnsinStocks 有些同学可能没耐心读完全文，我来简介一下。 论文的重点是以下这张表格： 这张表格实际上比较了三种投资策略：
1)原汁原味的SP500
2)LeveragedSP500（SP500的倍数基金）[阅读全文]
(2025-06-24 18:29:19)
看到亮线兄起的关于算法交易的帖子，正好也对这个问题感兴趣，评论几句。
从年初开始到现在，我一直在苦学TA和算法交易，除了读了十几本TA方面的书，恶补了一下TA方面的知识欠缺，绝大多数时间都花在写程序和数据回测上面。
大多回测结果跟书本上写的基本是一直的。
首先，我对DT不感兴趣，DT要面对大的机构，尤其是拥有庞大算力的大机构，没有胜算。
比较[阅读全文]
(2025-05-17 10:27:38)
前几天刚写了一篇关于TQQQ等倍数基金磨损的文章： TQQQ的磨损 我对TQQQ等倍数基金的兴趣，始于前一段时间，看了坛子上几位大佬写的知识性很强的文章。 第一篇是slow_quick老大的以下文章： TQQQ到底靠什么拟合每天3xQQQ回报？-slow_quick发表于投资理财 这篇文章列出了TQQQ的持有组合，让我明白了TQQQ是如何实现杠杆化的，知道它主要是通过Swap（绝大多数）和小部分Future[阅读全文]
(2025-05-12 13:45:50)
看到大家经常讨论TQQQ，觉得好奇，主要也想弄明白磨损到底有多少。 像TQQQ这种倍数基金的磨损，主要有三个来源： 价格波动引起的磨损（VolatilityDecay）：如果NDX（NASDAQ-100指数）价格波动一段时间再回到原点，TQQQ不会恢复到以前的价格，其中有价格波动带来的损耗。 杠杆费用，TQQQ要达到NDX三倍的回报，需要类似于利息的费用 基金管理费用，目前TQQQ约0.84% 这里[阅读全文]
(2025-01-16 12:47:04)
前几天圭妈写了一篇很好的文章：
股市十年不涨怎么办？
无独有偶，几乎是同一天，华尔街大佬HowardMarks写了一篇类似的文章：
OnBubbleWatch
并且两者引用了同一张图，可见英雄所见略同。两篇文章都很好，值得一读。
下面简单说说HowardMarks文章中提到的两件事。
这第一件事，是关于NiftyFifty的。
如果狗狗"Nifty50"，会发现原来这是印度股市的一个指数。
[阅读全文]
(2025-01-14 08:31:21)
昨天写的那篇关于量化交易的文章中提到，JimSimons是炒股最牛的人，没有之一。
Simons不仅在数学上有很大的成就（他和他的老师陈省身先生合作发表的论文曾经获过数学界的大奖），同时也是个出色的密码解密专家。
自己成立投资公司后，Simons的招人原则是：不要懂金融和华尔街的人。有些人可能自以为是商学院毕业的会有优势，可人家偏偏不要你，只因你跟华尔街有瓜[阅读全文]
(2025-01-12 08:46:37)
2024年读了8本有关华尔街、对冲基金和量化交易的书，这8本书及其涉及的主要内容分别是：
1）TheBigShort，byMichaelLewis：次贷危机
2）Liar'sPoker，byMichaelLewis：投行SalomonBrothers的浮沉
3）WhenGeniusFailed，byRogerLowenstein：对冲基金LTCM的覆灭
4）ADemonofOurOwnDesign，byRichardBookstaber：金融产品的复杂化加剧了金融危机
5）AManforAllMarkets,byEdwardO.Thorp：量化交易之父自传
阅读全文]
1）TheBigShort，byMichaelLewis：次贷危机
2）Liar'sPoker，byMichaelLewis：投行SalomonBrothers的浮沉
3）WhenGeniusFailed，byRogerLowenstein：对冲基金LTCM的覆灭
4）ADemonofOurOwnDesign，byRichardBookstaber：金融产品的复杂化加剧了金融危机
5）AManforAllMarkets,byEdwardO.Thorp：量化交易之父自传
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