前几天刚写了一篇关于TQQQ等倍数基金磨损的文章： TQQQ的磨损 我对TQQQ等倍数基金的兴趣，始于前一段时间，看了坛子上几位大佬写的知识性很强的文章。 第一篇是slow_quick老大的以下文章： TQQQ到底靠什么拟合每天3xQQQ回报？-slow_quick发表于投资理财 这篇文章列出了TQQQ的持有组合，让我明白了TQQQ是如何实现杠杆化的，知道它主要是通过Swap（绝大多数）和小部分Future[阅读全文]
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(2025-05-17 10:27:38)
前几天刚写了一篇关于TQQQ等倍数基金磨损的文章： TQQQ的磨损 我对TQQQ等倍数基金的兴趣，始于前一段时间，看了坛子上几位大佬写的知识性很强的文章。 第一篇是slow_quick老大的以下文章： TQQQ到底靠什么拟合每天3xQQQ回报？-slow_quick发表于投资理财 这篇文章列出了TQQQ的持有组合，让我明白了TQQQ是如何实现杠杆化的，知道它主要是通过Swap（绝大多数）和小部分Future[阅读全文]
(2025-05-12 13:45:50)
看到大家经常讨论TQQQ，觉得好奇，主要也想弄明白磨损到底有多少。 像TQQQ这种倍数基金的磨损，主要有三个来源： 价格波动引起的磨损（VolatilityDecay）：如果NDX（NASDAQ-100指数）价格波动一段时间再回到原点，TQQQ不会恢复到以前的价格，其中有价格波动带来的损耗。 杠杆费用，TQQQ要达到NDX三倍的回报，需要类似于利息的费用 基金管理费用，目前TQQQ约0.84% 这里[阅读全文]
(2025-01-16 12:47:04)
前几天圭妈写了一篇很好的文章：
股市十年不涨怎么办？
无独有偶，几乎是同一天，华尔街大佬HowardMarks写了一篇类似的文章：
OnBubbleWatch
并且两者引用了同一张图，可见英雄所见略同。两篇文章都很好，值得一读。
下面简单说说HowardMarks文章中提到的两件事。
这第一件事，是关于NiftyFifty的。
如果狗狗"Nifty50"，会发现原来这是印度股市的一个指数。
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(2025-01-14 08:31:21)
昨天写的那篇关于量化交易的文章中提到，JimSimons是炒股最牛的人，没有之一。
Simons不仅在数学上有很大的成就（他和他的老师陈省身先生合作发表的论文曾经获过数学界的大奖），同时也是个出色的密码解密专家。
自己成立投资公司后，Simons的招人原则是：不要懂金融和华尔街的人。有些人可能自以为是商学院毕业的会有优势，可人家偏偏不要你，只因你跟华尔街有瓜[阅读全文]
(2025-01-12 08:46:37)
2024年读了8本有关华尔街、对冲基金和量化交易的书，这8本书及其涉及的主要内容分别是：
1）TheBigShort，byMichaelLewis：次贷危机
2）Liar'sPoker，byMichaelLewis：投行SalomonBrothers的浮沉
3）WhenGeniusFailed，byRogerLowenstein：对冲基金LTCM的覆灭
4）ADemonofOurOwnDesign，byRichardBookstaber：金融产品的复杂化加剧了金融危机
5）AManforAllMarkets,byEdwardO.Thorp：量化交易之父自传
阅读全文]
1）TheBigShort，byMichaelLewis：次贷危机
2）Liar'sPoker，byMichaelLewis：投行SalomonBrothers的浮沉
3）WhenGeniusFailed，byRogerLowenstein：对冲基金LTCM的覆灭
4）ADemonofOurOwnDesign，byRichardBookstaber：金融产品的复杂化加剧了金融危机
5）AManforAllMarkets,byEdwardO.Thorp：量化交易之父自传
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(2025-01-10 06:52:47)
最近这些年，包括现在和不久的未来，影响美国民居房产决定性的因素，仍然是利率：利率高启，房产市场就会继续萎靡，利率下调，房产市场就会繁荣。
下面分开来简单说一说。
1.大型公寓楼
2025年下半年应该是进军大型公寓楼的好时机，有以下几个有利因素：
1）公寓楼价格已经从高点降了有20%，在加息前买在高点的一些业主终于撑不住了，有抄底的机会，尽管[阅读全文]
1）公寓楼价格已经从高点降了有20%，在加息前买在高点的一些业主终于撑不住了，有抄底的机会，尽管[阅读全文]
(2024-12-30 01:29:18)
美国前总统卡特以100岁高龄辞世，卡特总统人品高尚，尤其是卸任后的善行，让人敬佩！但如果比较一下卡特总统和他的继任里根总统两位的执政风格，还是蛮有趣的。一般认为：卡特智商很高，工作勤奋；而里根资质平庸，人也比较懒散。但里根是美国公认的最伟大的总统之一，而卡特是最差的总统之一。他俩执政的管理方式截然不同。卡特是个micromanager，事无巨细，都要[阅读全文]
(2024-12-13 09:56:47)
昨天的华尔街日报有一篇很好的文章，是关于证券投资税收优化策略方面的，这是原文：
NowYouCanAvoidTaxesLiketheRichandFamous
这篇文章的优点，是提到的策略非常全面；缺点是，有些策略非常复杂，只适合富豪和大机构，另外一些策略只简单提了几个术语和概念，没有详加说明。
下面简单说说我个人的理解。
美国86年税改，把个人收入基本分为三类：
主动收入/损失：[阅读全文]
(2024-11-24 09:01:34)
昨天，快慢兄发了个帖子，说量化巨头AQR有一种可以抵消普通收入的对冲基金，这是原文：
QuantHedgeFundAQRIsCuttingIncomeTaxBillsForWealthyClients
这其中的关键是NotionalPrincipalContract（NPC），关于NPC可以参考Wikipedia：
Notionalprincipalcontract-Wikipedia
NPC是双方的对赌协议，在税法上有两点比较有趣：
在合约期间，需要经常结算，相互之间会有输赢，而其中的利润或损失属于普通收[阅读全文]
(2024-11-22 12:09:01)
乱世出英雄，投资也一样，在危机的浑水中才容易摸到大鱼！
显然，懂得这个道理的大有人在。次贷危机中，JohnPaulson和OaktreeCapital(HowardMarks为联合CEO)等也正是因为在关键时机募到了大笔资金，抄到了底，才发了大财。
转眼到了2020年，新冠关闭了整个美国，经济和地产崩溃已是迫在眉睫，自以为有先见之名的华尔街，先后募集了近两千亿美元的资金，准备故伎重演，抄底[阅读全文]
