达里奥 世界秩序发生根本性变化

达里奥：不仅是关税，世界秩序发生根本性变化

達里奧 美國已經失信於全世界 未來發展只會繞過美國 

2025年04月10日 11:54 经济转型研究

关税冲击震惊全球，全球最大对冲基金桥水的创始人Ray DALIO达里奥，4月7日发文，具备深远和深刻的洞见。

他说，不要仅限于关注，关税政策对市场和经济造成巨大影响，这件事情可能会造成美国在货币、政治和地缘政治秩序中的典型崩溃，这种崩溃，可能我们一生只会发生一次，但在历史上已经发生过很多次。

1. 货币/经济秩序正在瓦解。因为现有债务太多，增加债务的速度太快，而资本市场和经济体都由这种不可持续的巨额债务支撑。债务是不可持续的，因为借款人（比如美国）欠下太多债务，沉迷于债务的过度融资；已经持有太多债权依然沉迷于将商品出售给借款人以维持其经济运转（比如熊猫国，泛指所有出口导向型国家）。纠正这些失衡，将会改变货币秩序。因为主要参与者互有担忧，美国不能相信货物供应国不会切断他们所需要的物品 或者熊猫国担忧美国支付所欠的借款。交易双方会陷入一场 物品自给自足成为至关重要的战争。由于美国制造业恶化，情况变得更加严重，这既掏空了美国的中产阶级工作岗位，又要求美国从一个越来越被视为Enemy的国家进口所需的物品。在去全球化时代，这种重大的贸易和资本失衡，将不得不以某种方式缩小。很明显，美国政府当前债务水平和债务增速是不可持续的。货币秩序必须以重大的颠覆性方式进行变革，以减少所有这些失衡和过度，而我们正处于变革过程的早期阶段。这其中有巨大的资本市场影响，也具有巨大的经济影响。

2. 美国国内政治秩序正在瓦解。由于人们在教育水平、机会水平、生产力水平、收入和财富水平以及价值观方面的巨大差距——而现有的政治秩序无法解决这些问题，最终体现在右翼和左翼的民粹主义者之间，不惜一切代价通过赢得选举，争夺Power和Control来管理矛盾。这导致美式民主崩溃，因为它需要妥协和遵守法治。历史表明，在所处的时期，两者都会崩溃收场。历史还表明，伴随着传统的民主和法治逐渐消亡，Power Centralized领导人比如懂王，就会出现。

3. 国际地缘政治世界秩序正在瓦解。美国作为一个主导大国要求其他国家遵循秩序的时代 已经结束。美国领导的多边合作的世界秩序，正在被单边的强权规则所取代。在这个新秩序中，美国仍然是世界上最大的大国，并且正在转向单边的“美国优先”方法。我们现在在美国主导的贸易战、地缘政治战、技术战，以及在某些情况下的军事战争中，都能看到这一点。

4. 干旱、洪水和传染病等自然灾害的破坏性越来越大

5. 人工智能等技术的惊人变化将对生活的方方面面产生重大影响，包括货币/债务/经济秩序、政治秩序、国际秩序 以及自然行为的成本等。

出于这些原因，建议你看待关税真的时候，不要被表象干扰，更多思考这些力量的变化以及怎样相互影响，因为这些才是整体大周期变化的真正驱动力(9.630, 0.05, 0.52%)。过于关注关税本身，会错过宏观叙事模式下的动态变化、以及失去对大周期整体及驱动要素如何发展的观察。

基于这些视角，我们可以观察懂王的关税行动，会造成哪些影响1）破坏全球货币/市场、经济秩序，2）破坏国内政治秩序，失去国内支持3）将以激烈的金融方式破坏经济和国际地缘政治秩序 4）一定程度上削弱世界有效处理气候问题的能力，以及 5）通过对美国有利但是对全球技术领域形成破坏的政策，包含技术生产、所需要的资本环境等。

现在发生的事情，只是历史上无数次重复故事的当代版本。建议政策制定者研究相关历史，比对自己所处的位置，以及预判对方可能回击的选项清单——例如暂停向“敌国”偿还债务，建立资本控制以防止资本流出，以及征收特别税等等。最终，货币、政治和地缘政治秩序的崩溃，以大萧条、内战和世界大战的形式出现，直到形成新的货币、政治秩序形成，如此反复发生。整个大周期被描述为六个清晰可辨的阶段，一个章节，成为下一个章节的设计而展开。

我来总结收尾，历史发展到今天，世界秩序正在被颠覆和重构，旧的不去，新的不来，当前正好处在这个狂躁的转折点，一切才刚刚开始。