科技股占标普市值比重创历史新高

现在重仓科技股、QQQ 的人，可能还没有真正意识到一个严重问题，今天美国股市对科技巨头的押注，已经到了怎样的历史极值。

根据路透社统计，目前信息科技股占 S&P 500 的市值比重已经达到 39.4%，不仅创下历史新高，甚至超过了 2000 年互联网泡沫顶峰时接近 35% 的纪录。而且这个39.4% 其实还是一个被严重低估的数字。

因为按照 GICS 的行业分类，Amazon 被划入“非必需消费”，Alphabet 和 Meta 被划入“通信服务”。也就是说，这三家事实上处于全球数字经济、云计算和 AI 浪潮核心位置的超级科技公司，根本没有被统计进“信息科技股”里。

如果把 Amazon、Alphabet、Meta 也纳入更广义的科技与 AI 巨头口径，相关科技公司的市值占比已经超过整个 S&P 500 中的50%，远超历史记录。

这意味着今天的美股，已经在相当程度上变成了一场对“科技巨头 + AI + 算力需求持续爆发”的超级押注。 一旦未来几年算力需求不及预期，或者 AI 最终创造的收入与现金流无法覆盖今天天量的 资本性支出（CapEx），整个美股大盘都会被拖入惨烈的熊市中。

美股“科技七巨头”——英伟达、苹果、谷歌、微软、亚马逊、Meta、特斯拉——近三年总市值从不到8万亿美元一路飙到23万亿美元，涨幅188%。23万亿美元是什么概念？大约相当于美国2025年GDP的四分之三。

英伟达一家的市值超过日本一年的GDP。一个国家能造高铁、做医疗、发卫星，还能教育几千万学生养活上亿人口。你说这些加在一起，不如一个GPU工厂？那就只能说，美股这场游戏已经不按常理出牌了。

（数据来源：Reuters)

[林向田]

回复 '朝阳门' 的评论 : “未来两年再翻两翻，市值就要超过世界第一制造业大国，中国的GDP”-看这一天会不会到来。

[朝阳门]

一个公司的市值和一个国家的GDP确实不是一个东西，确实不好直接比。
不过一个英伟达的市值高于德国或日本的GDP，确实是让人有些惊悚。
而且，英伟达过去两年市值翻了两翻。如果保持现有增长，未来两年再翻两翻，市值就要超过世界第一制造业大国，中国的GDP；照着这个趋势折腾下去，两年半，它的市值就要超过美国的GDP。
哈哈哈，各位随便解释，但这确实特好玩是真的。

[林向田]

回复 '童心未泯100' 的评论 : 我也记得这个对比，说东京可以买下加州。

[童心未泯100]

四十年前日本东京市区的地价也曾高过整个加利福尼亚的地价。

[林向田]

回复 'speedboat' 的评论 : 资产靠什么定价？就是靠它产出的价值。
英伟达的总资产定价和日本国一年的经济产出是可以比的。

[林向田]

回复 '水星98' 的评论 : 我们退休了不能把钱都放在股市里。

[林向田]

回复 '枪迷球迷' 的评论 : 股市的席勒PE不可能长期维持在这样的高位。

[speedboat]

“英伟达一家的市值超过日本一年的GDP。一个国家能造高铁、做医疗、发卫星，还能教育几千万学生养活上亿人口。你说这些加在一起，不如一个GPU工厂？”

美国股市目前可能估值过高，但以上的比较也有一定的问题，我认为这是将两个完全不同的指标硬放在一起比。日本GDP是一个国家“一年”创造的产值，英伟达股市价值是投资者对它未来总价值（基于利润、现金流和竞争优势）的估值。拿英伟达的总资产定价和日本国一年的经济产出来比，是没有经济学上的可比性的。

[水星98]

谢谢林兄提醒，不过我的投资有好些都在标普500里面了，现在何去何从，真是个问题。

[枪迷球迷]

股市的席勒PE达到42.06，远超25警戒线。 席勒PE历史上超过25只有四次：1929年大崩盘前的高点是31.48， 1999年股市大崩盘前是历史最高44.2， 2007年崩盘前是27.55， 目前是第四次。

[林向田]

回复 'mayflower98' 的评论 : 跟2008年相比，现在的股市根本就没有波动。

[mayflower98]

股市剧烈波动时不知有多少人睡不着觉。