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本周基本面更新

(2022-07-17 14:51:05) 下一个

本周进行了一些深入研究,观点有所变化,主要有以下几点

1. 目前的分析基于通胀在未来的几个月会快速下降,Fed态度开始转向偏鸽。实际上美国经济似乎并没有像想象中恶化得厉害,这一点从工作数据可以看出来。工作状况良好决定了需求不会快速减弱。Fed想通过降低需求来减缓通胀的目的不容易这么快就能达成。

2. 需求没有下降的前提下,牛鞭效应对通胀的扰动应该是暂时的,企业调整库存后通胀应该持续上升。

3. 针对大通胀时代的股市,我把Fed利率(红线)和持续失业数据(黄线)也加了进来,见下图。可以看出,70年代的大通胀,每次股市见底的时候,Fed实际已经开始了降利率的过程,而且失业数据也已经显著上升,这两点和当前的状况不符。另外,也许通胀见顶股市见底确实没错,但是从1,2两点看,通胀目前至少还不能确定见顶

4. 综合以上三点,目前股市是否见底并不能确定。本次反弹还只能当成熊市反弹来处理。

 

 

 

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