季度投资差异

梁山石燕:季度投资差异 因为天时或者说行业自身的特点，不同的行业股有不同的冷热期！比如春耕时的化肥股，夏天洪涝多发时的水利股，冬天里的流感股，这些股票发飙时往往都有大量的题材配合，因为当时的大环境如此!所以炒股票时不但要看K线图，还要多看看新闻，就明白市场热点在会在哪里，也就明白很多股票的借题发挥不是偶然的！


- 看看下面的白酒股例子，因为春节快到了!


- http://stock.eastmoney.com/news/1406,20111124178351536.htm


- l11月有良好介入机会　　酒业股普遍表现不俗，其中白酒股更是一枝独秀。　　


- 统计显示，本周前三个交易日中，13只白酒股平均上涨4.31%，2只黄酒股平均上涨1.64%，5只啤酒股仅上涨0.7%，而5只葡萄酒股反而出现0.04%的轻微下跌。　　对白酒股而言，如此表现并不意外。从历史数据来看，受到新年、春节消费需求的拉动，白酒销量往往不俗，受此预期影响，白酒股行情在11月就会提前启动。　　


- 以白酒股中的领头羊贵州茅台为例，过去10年间，其11月平均涨幅为5.8%，如果撇除股改的因素，这10年间，11月份的平均月涨幅要高于其它11个月。白酒股另一领头羊五粮液也是同样的情况，过去10年中，其11月平均月涨幅为7.6%。　　机构看好建议战略布局　　实际上2011年迄今，食品饮料板块可谓是一枝独秀，整体上涨4.48%，是申万23个一级行业指数中唯一上涨的行业，而排名第二的综合行业则下跌8.32%。　　在如此的大背景下，一众机构对于来年酒业股的表现依然看好。仍以贵州茅台为例，早在10月就有超过20家机构发布了研究报告，给出的评级不是“买入”就是“强烈推荐”，目标价多在250元左右，高于昨日209.11元的收盘价。五粮液更是如此，11月大量研究机构发布“买入”评级，目标价则多集中在45-50元区间内，同样高于昨日37.43元的收盘价。　　对于整个白酒行业，中信证券发布的行业研究报告中指出，“白酒处在消费旺季，高端白酒的销售紧俏现状和部分公司的提价预期对其基本面形成有效支撑，结合一线白酒公司2012年估值偏低的情况，仍具备投资价值。”中银国际也是类似的观点，认为“白酒板块明年依然是增长最抢眼的板块之一，一线白酒估值安全边际高，二、三线白酒市值成长空间大，目前板块估值并不贵，按2012年盈利计算则更加便宜，仍是2012年投资组合当中必备品种，如若继续下跌，则吸引力益强。延续今年白酒整体推介思路，继续持有，回调仍是介入的较好时机。”　白酒行业：“黄金三年”已经来临　　2011年，整个白酒行业再度迎来丰收，营业收入增长接近50%。然而，由于各种限酒令、打击酒价等因素，导致白酒行业的估值接近十年的底部。　　从业内的观点来看，白酒行业在未来3~5年仍有望保持高速增长，给投资者带来较好的收益。　　高端、次高端机会最大　　随着提价预期、龙头企业持续快速增长和国内消费政策的升温，预计2012年白酒行业盈利增长还将超出市场预期。　　


- 白酒行业可以分为三个档次：第一档次即以贵州茅台、五粮液、泸州老窖为代表的超高端白酒公司。品牌对这些公司的销售起到最主要的促进作用，公司依靠品牌影响力和全国性网络，业务全面性覆盖。　　第二档次是以洋河股份、古井贡酒、山西汾酒等为代表的次高端白酒公司。该档次的公司品牌、知名度虽然不如贵州茅台和五粮液，但还是拥有相当的品牌影响力和全国性的营销网络。营销渠道的建设和管理将成为企业业绩增长的关键。　　第三档次的公司主要是一些区域性白酒公司，如伊力特、老白干酒等。以上公司目前专注于当地市场，未来或将拓展全国市场。　　


- 从盈利来看，超高端是最高的，超高端三强在前三季度实现净利润共计140.45亿元，占到全部白酒上市公司的7成以上。已经上市的白酒公司基本是中国最好的白酒公司，因此这个数据也基本可以反映出超高端白酒在中国白酒行业中的地位。　　超高端白酒主要是依靠提价维持盈利的增长，这也为次高端白酒打开了盈利增长空间，其中，洋河股份率先实现了全国化，公司在2011年前三季度实现净利润30.31亿元，营收近百亿元，双双超过泸州老窖。同时，山西汾酒、古井贡酒等的净利润也是大幅增长，目前也在准备实现全国化。　　区域性白酒的盈利则相对较差，比如沱牌曲酒，前三季度实现0.94亿元的净利润，老白干酒为0.41亿元。关注季度投资差异　　2011年，白酒行业的表现仍然可圈可点，仍然跑赢了大盘指数。　　不过，白酒行业的投资却有着较强的季度属性，二、三、四这三个季度表现更理想，第一季度则相对较差。　　从近四年食品饮料板块相对上证综合指数的季度超额收益来看，2008年一季度、四季度出现较好的超额收益，2009年超额收益出现在三、四季度，2010年超额收益出现在二、三季度，2011年，从目前来看，二、三季度的超额收益表现不错。　　今年四季度以来，白酒行业的表现较为一般，这与发改委约谈白酒企业，并要求不能涨价有关。　　


- 业内普遍认为，随着CPI的大幅回落，通胀压力的大幅降低，未能在年末实现提价的白酒公司，将可能会提价，比如贵州茅台很可能在明年一季度提价，这也将成为白酒公司上涨的催化剂。　　申银万国证券食品饮料行业分析师童驯明确指出，2010~2012年或许是2004~2006年后白酒行业获取超额收益的又一“黄金三年”，期间建议别轻易抛弃白酒类公司。