中国的未来已被透支，首当其冲的一个最大的恶魔与吸血鬼，非房地产莫属。它早已把中国的骨髓抽干。

            房地产大跃进是中国历史上前所未有的，无与伦比的一个最大的金融与资产大骗局，没有之一，比日本的房地产泡沫有过之而无不及。本文试图解析房地产骗局的来由与恶果。

            这里提出一个金融大骗局的“金条----铜板----铁块价值链”理论。同时分析政府是如何通过吹大房地产泡沫，将老百姓最后一个铜板榨干的。

            读到本文的结尾，你会为中国政府的邪恶与老百姓的贪婪与无助折弯叹息。

            中国政府与民主整体有一个本质的区别，就是专制政权存在的唯一目的就是搜刮民脂民膏。有人会问，难道美国政府就不剥削人民吗？应该不会，虽然它可能会剥削全世界。稍微了解美国国家结构的人都知道，美国有国会这样的民意代表，确保刀子不会砍向民众。即便美国政府剥削了人民，那个赃款也进不了官员自己的口袋。

            中国就不同了。官员做官的目的就是贪钱，那些漂亮话都是骗人的。自古以来，“三年县知府，十万雪花银”，中国做官为谋财的传统一天也没有改变过。我们就从不断爆料的反贪案例中便可简单窥见今天的官场有多么腐败。中国的专制政权从制度上为官员的贪腐留下一个巨大的后门黑洞。

            官员必贪，但钱从哪里来？有人说，随着经济的发展，政府税收逐年增加。错！政府不会在收税上腐败，他们只能在花钱上腐败！没有见过哪个官员是直接从国库搬金条回家的。如何才能花钱？尤其是如何才能冠冕堂皇地敛财？必须有项目。官员的主要收入来自贿赂，为什么别人要贿赂官员？因为官员掌握项目的审批权。楼堂馆所呀，陆桥高铁呀，形象工程呀，甚至像外交部这样过去称作是清水衙门的机构，也会巧立名目，什么迎来送往啦，形象推介啦，只要有名目，就会有人挤破头要拿到它。

            在中国，每当你看到一个新项目开工，或者落成，就知道又有一批官员发财了。

            但是，上述这些还都是“小钱”。为什么？因为这些敛财的基本盘都是存量。如何不断把这个蛋糕做大，才是政府挖空心思，朝思暮想的重点。功夫不负有心人，这个绝招终于让中国政府找到了，经过初试灵验后，发现这一招好使，就撸起袖子大干一场。

            这个诀窍就是房地产泡沫。目的只有一个，就是把基本盘做大，再做大。其它任何一个产品，资产规模都不及房子，即便是汽车产业，芯片产业，跟房子相比，算是小巫见大巫。

            这个诀窍就是动员全体国民，以实现个人的财富梦为诱因，让他们不知不觉陷入一个深不见底的债务陷阱，更奇妙的是，很多人发现问题后第一反应不是切割，逃亡，而是选择了观望，等待，侥幸，最后是花光了积蓄，葬送了今天的收入，而且还透支了个人的未来，结果是一贫如洗，深陷债务泥潭不能自拔。

            这时，还有一个可怕的对标物，那就是海外的相对安全资产，比如美元，这就是本文比喻的金条。其实它们也是泡沫，但它们相对历史悠久，根基牢固，无论是贪官，还是先走一步的明白人，他们把抛售中国的资产，折算成海外的资产作为对标物，留给中国人的是泡沫，把最有价值的东西送到了海外。

            笔者一直认为，像中国这样基础薄弱，严重依赖出口的国家，真正的财富就是外汇，人民币只是一个对等物。

            贪婪的官僚阶层，他们为了敛财，拼命把“蛋糕‘做大。当然，对于任何一个国家，把经济搞上去，都是基本的执政目标。但是，手段不同。

            一个民主政体，它有一个强有力的制约机制，绝不允许用竭泽而渔的手段片面追求经济增长，决不允许把社会财富泡沫化，必须坚守道德底线，就是不会利用老百姓的贪婪，对政府的信任与无奈，与对经济学的无知，去引诱他们上钩，为政府甘当韭菜，被权贵阶层反复收割。这种信心不在于嘴巴上讲的多么天花乱坠，而是有一个基本的制度保证，即政府官员没有办法成为收割韭菜的直接受益者，当然还有权力的制衡。

            一个很简单的情形，一个民主政体的地方政府，不会因为税收的增加而肥了官员，比如发奖金，大吃大喝等等。在发达国家，很少听到政府官员会因为发包工程而大发其财。比如美国的军工采购是一笔天文数字，没有见哪个国防部官员大吃回扣。即便有财政盈余，也会滚动到下一个财年。

            在中国就完全不同。政府官员的“清廉”的工资，与他们手中掌握的可供贪腐，又不受监督与制约的权力，形成巨大的反差，不受制约的权力为他们贪污腐败提供了非常方便的条件。不贪反而是不可思议。只要政府能够收上来钱，他们花钱的办法有的是。实在没有项目，就把门口马路的人行道再铺一遍。

            假如这个判断是准确的，那么，对于官员来讲，把他们手中的这个盘子，也就是蛋糕做大，是他们利益的分母。因此，他们把自己贪污的利益熏心巧妙地隐藏在“促进经济发展‘的冠冕堂皇的发展战略之中，使他们任何的以发展为名实质是在搜刮民脂民膏为贪污积累资产的政策都罩上了正义的光环。

            这还不是最坏的。最坏的是，政府和官员，在早期尝试“透支“模式，尝到甜头后，便开启了一个无限宽松银根，以求无限搜刮民脂民膏的妙招，让老百姓心甘情愿地先掏空六个口袋，接着透支自己未来的吸血鬼，这个模式就是做大房地产。

            他们给老百姓灌输了二碗迷魂汤，第一碗是刚需，第二碗是房价只涨不跌。本文重点讨论房价幻觉，因为这是最阴险的一招。

            贪婪是人的本性，它与人的智商无关。在房地产大跃进中，共产党变成了庄家，开启了一个举世无双的世纪大赌盘，不怕你赢钱，就怕你不下场。前面的房价猛涨就是引子，银行的贷款就是铁链子，只要你签字，从此就把你栓牢了，而且是拴一辈子。

            这里引出“金条----铜板----铁块价值链”理论，来说明政府是如何玩弄民众的。

            先回到故事的原点，比如中国出口100双鞋，出口创汇，挣得一根金条。请记住这个金条，因为它是世界上真正价值之所在。也是利益链的那个由头。

            中国政府拿到金条后，根据汇率，兑换成八个铜板在国内流通。

            但这仅仅是开始。因为货币有乘数效应，八个铜板在市场滚动几轮，会带来50个铜板的GDP，因此，政府实际发行的不是八个铜板，而是50个铜板。

            到这里，一切还算合理，政府仍然是风险可控，因为市场上的确有50个铜板的财富。老百姓手中的财富应该也在这50个铜板里，这也应该是国家的全部财富总和。

            然而，即便是在这一步，外汇已经不可以自由兑换了。道理很简单，八个铜板可以换一根金条，政府只有一根金条。理论上讲，有42个铜板是没有对标的金条的。这就是中国的外汇不能够自由兑换的原因，好在老百姓平时没有太多的外汇需求，铜板也能买菜，所以大多数人并不在意他们手中的铜板政府是没有足够的金条可以兑换的。

            注意，更恶劣的事情来了。

            政府发现了一个秘密，对于一根金条只发行50个铜板他们嫌不过瘾。其实老百姓对铜板的材质并不在意，他们在意的是这个铜板可以兑换几斤猪肉。换句话讲，只要能够换到猪肉，铜板与金条没有差别。那，铁块是否也行？咱们试试。政府就把铁块镀上金灿灿的铜色，说这就是铜板。拿到市场上一试，挺好，老百姓没有意见，因为他们用等量的铁块换来了与铜板相等的猪肉。

            这就好办了。原来一千个铜板才能换一套房子，现在政府给业主一千个铁块，照样能够换一套房子。更奇妙的是，由于铁块的发行量足够大，拉动房子的价格猛涨，这时，房子的价格升到了二千一套。

            有人会问了，难道中国人就这么傻，不会用磁铁检验一下铁块吗？这不是智力问题，背后是流通机制在做怪。本来一套房子对等一千个铜板，但是，购房者在买房时，这个铁块“货币”并未真正经手，而是从银行直接到了开发商。所以，这个以铜板为名的铁块是否会被磁铁吸引并不重要，重要的是房奴住进了自己心仪的新房。

            有人会说了，结果好，一切都好，你在这里叽歪什么？铜板与铁块有区别吗？答案是当然有区别。且看下面的分析。

            有一个关键的节点必须要强调。在房奴与开发商签约时，合同上注明的货币是以“铜板”为单位的。而银行贷款给开发商的是铁块。这中间存在一个致命的偷梁换柱，狸猫换太子。也就是说，你住进的新房，是政府与开发商联手以铁块为货币基础建设起来的，但房奴将来要归还房贷，都是以“铜板”为计价单位的。本质的区别在于，一旦房价下跌，一旦房奴断供，你将来要归还的必须是铜板。假如你拿不出铜板，你就是老赖，你就是失信被执行人。

            房地产泡沫初期，房价不断上涨，虽然价值的对标物是铜板，银行发行铁块没有关系，因为，房价涨的厉害，没有人想到要兑换，因为兑换就是损失。比如，在房价为二千个铜板时，没有人愿意出手，因为明年就会价值三千个铜板。所以，房价越是上涨，铜板与铁块的差异就越不明显。

            政府勾结权贵阶层，早已把铜板贪污殆尽，甚至连最原始的第一桶金，那个金条也转移的瑞士银行了。

            由于人性的弱点，老百姓的贪婪与无知被政府利用了。其实，也不能全怪老百姓，因为他们亲眼见到，房子确实在涨价。他们被潮流裹挟着，早已失去了理智的思考，今天再不进场，此生再无机会。而且社会的舆论压力让人根本无法抗拒，无法理性，没有时间思考，更不得犹豫，先上车再说。

            这种房地产的价格暴涨，第一受益人是政府，不是业主，业主只是获得了预期上涨的“期货”，而政府得到的是卖地收入的“现货”。在房地产上，政府真正做到了Winwin, 他们赢了二次。第一次是卖地收入，第二次是靠把资产泡沫做大，再用虚拟的资金“增量”进行二次投入，大搞基建项目，通过项目，把金条抽走，把钢筋水泥留在地上。政府这种捞钱办法，好比用笊篱在锅里捞混沌，捞了一遍，再捞第二茬，最后锅里只有清汤了，连个混沌皮儿都不剩。

在这场游戏中，政府才是真正的赢家，因为他们独享资源控制权，金条兑换优先权，信息发布权（把铁块说成是铜板），信息封锁权，谁敢说那个铁块不是铜板，立即抓起来。连最初获利的老百姓也会说你是辱华，是在唱衰中国。

            同时，业主得到的只是房价上涨的兴奋，在把不断增值的房子卖掉之前，业主并未兑现自己的资产价值，业主从来也未见过金条，甚至未见过铜板，他手里只有以铁块对标的房子。

既然这个游戏很好玩，为何不一直快乐下去呢？有人说是老百姓没钱了。错！是因为房价不涨了！！！不是说好了房价只涨不跌吗？为什么不涨了呢？房地产的涨势是如何嘎然而止的？一个重要原因，是出口下滑了。出口不好，金条就少了，铜板也随之减少，在没有铜板对标的前提下，政府也不敢拼命发行铁块，政府心里没底，也惧怕系统性金融危机。

            但是，细究起来，今天中国房地产整体崩盘，其原因要比老百姓没钱，或者房价不涨了要复杂的多。笔者认为，房地产下跌的根本原因是政府错失了房地产价格趋势交叉临界点，政府在推动房地产非理性上涨时长袖善舞，但面对突然的下跌束手无策，政府只会开顺风车，当车子出故障，政府显得手足无措。政府低估了房价走势反转的动能，采用了逐步增兵的战术，各项政策陆续出台，视疗效不断加大剂量，使得前面的药都白吃了，毫无疗效。回顾2023年，假如对以下几个措施，同时用药，效果可能会大不相同：

            早点放开对大型房企的三道红线

            早点放开一线，二线城市的限购政策；

            早点增加对二套房，三套房的贷款限制，降低首付比例。

            当然，采取上述政策会进一步放大房地产的泡沫，但政府在维持楼市稳定的前提下，去做调整经济的动作，主动权会大很多。

            现在最大的麻烦是房地产骗局的游戏破局了。当老百姓冷静下来，他们开始回归理性，用常识的磁铁去碰一下那个无限上涨的房价，发现那个所谓的“铜板”货币，居然也会生锈，仔细一看原来是铁块，不值那么多钱。此时，老百姓手里的铜板也被收割殆尽，没有更多的铜板投入。用回“金条----铜板----铁块价值链”理论，这个循环链条中断了。中国进入了他们自己出来不承认的通货通缩。什么是通缩？一个简单的现象，就是纵使政府发行铁块，民众也不买房。2023年以来，政府没有少印发货币，但是，资金未能传递到末端，房子销量有任何起色。

            一旦政府无力拉升楼市，一连串的房地产泡沫破裂立即上演，首当其冲的是房企，因为他们左手以铜板的价格向银行借贷，右手却无法让民众哪怕是以铁块的形式将资金回笼，债务会立即爆雷，房子会立即过剩，原来的正向传递链条立即脆断。

            今天的中国政府，面临一个非常痛苦的选择，即硬着陆还是苦苦支撑？其实就是对待那些天量的铁块的处理办法，显然政府选择了苦撑，就是维持让那些铁块在资产价格仍然等同于铜板的运行模式。在这个前提下，只要有人能够果断割肉，以大大低于市场价的数字，把铁块兑换成铜板，进而兑换成金条，他就是聪明的跑路者。但无论如何，这样的聪明人不可能太多，因为金条不多。即便是政府今天的苦撑策略，也是靠房奴的优柔寡断支撑的，只要大家都不去抛售房产，这个游戏靠惯性依然在慢慢爬行。此时，凡是有良知的政府，应该跪谢百姓，只要房奴忍着，政府就能活着。

            楼市的崩盘，不是政府以房地产为间接承载物收割民众财富的游戏的终结，恰恰是噩梦的开始。因为，政府始终回避一个核心问题，那些天量的铁块怎么办？金条去哪里了？