黄金价格最近的走势给人牛市的感觉，而且出现了所谓的黄金交叉，即短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，预示着上升行情。以黄金的ETF指数GLD来看，从年初的101涨到目前的118，回报可观，但是向上的空间还有多大，大多数人并不看好。下一个阻力在125， 这是去年的最高点，能否突破这一点位与下月中旬联储局会议和股市恐慌程度相关。

金价的这一波上涨令人怀疑是不是真的。通常投资人认为美元弱则黄金涨，可是近来美元并不弱，美元指数仍在移动平均线之上。另外，原油价格一直低迷，在30左右震荡，对黄金等贵金属价格有打压作用，因为这些都属于大宗商品。中国和印度的黄金热爱者购买的热情已不如以往，新兴国家资金短缺更无暇顾及黄金。可以说没有什么根本原因导致这一轮黄金反扑，有一点可以理解的就是投资人对目前股市的担心害怕，买黄金是避险的举措。

如果美元仍保持强势，金价涨到去年的最高点也就差不多了，没有续涨的动力。美联储的货币政策直接影响美元走势。昨天美联储副主席Stanley Fischer表示“完全不知道”三周后举行的美联储会议上应该采取什么行动。达拉斯联储主席Robert Kaplan也表示，货币政策将越来越复杂，加息之路将很曲折。

Kaplan还说美国经济今年不会陷入衰退，显然是在给股市打气，目前全球市场风雨飘摇，人心涣散，美国自己的经济增长滞缓显著。希望美联储在作出加息决定前三思而行，不要轻举妄动。股市与经济的关系像是鸡和蛋，不知是股市下跌导致经济衰退，还是经济下滑导致股市萎靡。联储局和耶伦非常明白熊市的危害性，不会坐以待毙。如果耶伦透风暂停升息，美元转弱，黄金才有可能守住今年的胜利果实。