这个假设很奇怪。最近股市下跌，不都是油价跌跌不休闹得吗？其实不然，油价破60后，股市在十二月中旬跌了一下。后来油价徘徊在55上下，股市反弹6％，出新高。现在破50，股市又记起油价这个茬，忽然间焦虑了。油价跌，对股市喜忧参半。喜的是：能源成本下降，有利消费者和制造商。忧的是：能源板块股价受打击。 

从另一个角度看，油价下跌，使俄国等的海外投资风险升高。最近美国国债和股市有债股双升的中期趋势：新年以来股市折腾，实际跌幅有限，而国债已经飞升；上个月股市反弹时，国债却跌不下去。你可以讲是对希腊的忧虑。这可以是因素之一。总的趋势看，有资金涌入美元资产。一是避险，二是美元升势不停。同时美元和油价又是一对矛盾。美元继续强下去，石油反弹走不远。

因此，只有美国以外的投资风险下降，油价稳定下来，才能缓解大家争相购买美债和美股。十二少能看出的趋势：油价成底反弹，美股先是跟随反弹（能源公司带动），美债跌；后面美股开启一轮持续时间较长、跌幅可观的回调。如果这个逻辑讲得通，想做空的，看看油价底在哪里。