关于VIX，SVXY与标普500指数涨幅的关系。

SVXY和UVXY是根据标普500的VIX指数变动，而不是根据标普500的指数变动。这ＶＩＸ是指CBOE的标普５００的ＶＩＸ（Ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ　Ｉｎｄｅｘ）期货指数。ＳＶＸＹ和ＵＶＸＹ计价方式是使用当月份和次月份VIX期货，以大约３：２比重平均得出，加上SVXY ETF本身买卖需求的波动决定最终价值。
比如说SVXY没人报价买和卖时，ETF经理是庄家必须报价，就完全以当时的CBOE期货指数值运算得出一个价位。之后若有人报更高/更低的价位，有人愿意买成交的话，就会把价位拉高/拉低，偏离CBOE期货的价位。所以ＳＶＸＹ（ＶＩＸ的反指ＥＴＦ）变动的幅度可以比ＶＩＸ两个月期货的比重平均的变动的幅度大或小。

除此之外，恐慌指数与SP500点数非线性关系。即使涨1%（20点），如果市场认为明天要跌，有很大的不确定性，恐慌情绪就高，那么恐慌指数很难下来。

一般原则是：
1。标普500 大涨/大跌（1%+），恐慌指数就是大降/大升 （4%-12%）。
2。标普500 小涨/小跌 ，幅度小于0.25%，恐慌指数还是要降下来的。
3。标普500 上下波动很大超过 1%，特别是从涨变成跌。恐慌指数要上升（2%-5%）。
4。标普500 上下来回大幅度波动，每次来回都回（上到下）增加恐慌性，即使标普500指数的跌幅没有增加， VIX还是要升高，每次来回都会造成VIX升高。12/18日股市下跌（2%）时就是这样多次来回下跌，VIX最后升高了约３０%。 SVXY跌了近15%。

当时第一次标普５００跌至２０１５附近时，　ＶＩＸ大约升高１０％。然后标普５００回到２０２３以上，　ＶＩＸ下降到只涨７％。

然后第二次标普５００跌至２０１５附近时，　ＶＩＸ大约升高１２％，之后标普５００再次回到２０２３附近，ＶＩＸ下降到只升高１０％。

第三次回到２０１５附近时，ＶＩＸ升高到１６％。

第四次回回到２０１５附近时，　ＶＩＸ已经升高到２０％以上，最后跌破２０１５到２００５附近收盘时，ＶＩＸ总共涨了约３０％

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天然气　

最新６－１４天的天气预报继续显示东部气温回升，德州，路易桑那，奥克拉荷马等与Ｈｅｎｒｙ　Ｈｕｂ天然气价格有直接关系的地区恢复到正常温度。所以是利空。可是有些模式的远期预报认为１／１５日之后，可能会有冷气团从加拿大东部南下美国。所以做空天然气也要小心。　若是这预测出现在ＮＯＡＡ８－１４天的预报时，天然气会暴涨。五大湖和东北走廊一直没有下大雪是今年的异常，不是因为ＥｌＮｉｎｏ，而是因为Ａｒｔｉｃ　Ｖｏｒｔｅｘ　Ｏｓｃｉｌｌａｔｏｒ（ＡＶＯ）今年范围比较小，北极圈气压太低，冷气团无法南下。而东北走廊历年都是冬天最冷，消耗天然气最多的地区。

Meanders of the northern hemisphere's jet stream developing (a, b) and finally detaching a "drop" of cold air (c); orange: warmer masses of air; pink: jet stream

参看　https://en.wikipedia.org/wiki/Polar_vortex#/media/File:Jetstream_-_Rossby_Waves_-_N_hemisphere.svg

上图显示蓝色区域是北极冷气团。因地球自转的关系，南北极两端形成永久性旋风（Ｖｏｒｔｉｃｅｓ）。这旋风中心的压力决定冷气团的范围，压力越大，向外的范围就越广，越往南（较低的纬度）去。如果冷气团外围所有的气压都是一样的话，这冷气团的形状会接近理想的圆形。　不过这是不可能的，因为地球有一边是日照区，同时另一边没阳光，加上地貌不同，所以温度不可能所有的地区都一样，也就形成不一样的外围气压。若是外围有个地区的气压比其它地区气压低，而且比北极旋风的气压低，那么冷气团就会向那个方向突破，南下了。

今年美国东部一直维持较高的气压，所以冷气团无法南下。反而是太平洋美西这一边，因为ＥｌＮｉｎｏ洋流北上至华盛顿州的维度，造成低气压，冷气团因此频频南下，美西今年下雪不但提早，而且下雪比正常的多。可惜这南下的冷气团过去只到科罗拉多，亚利桑那，内华达和部分加州就停止。所以即使西雅图Ｃｉｔｙ　Ｇａｔｅ　的天然气价格因下雪上涨，并没有影响到ＨｅｎｒｙＨｕｂ的价格。因为这些地方的天然气供应和管线与德州，路易桑那州不通。若是库存不足，就从加拿大西部进口。从加拿大西部进口量因美西下雪而大增。

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12/27 8-14天的天气预报图

12/28 8-14天的天气预报图

12/29 8-14天的天气预报图

把三个图放在一起，可以比较好的看出变化。当然，蓝色的面积还是比褐色的面积大，只是因为目前天然气的库存量还是同期历来最高，所以相对的是微利空！天然气价位目前看来不会再次跌低于2.0元。

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昨天原油API报告出乎预料的增加了2.9M桶，而市场预期减少2Ｍ桶。所以盘后ＵＷＴＩ跌至４．０３元附近。盘前继续下跌至３．９６元。

ＥＩＡ的报告通常与ＡＰＩ报告有相当大的误差。若是ＥＩＡ报告比ＡＰＩ好，原油可能会从目前上涨一些。反之，会继续下跌一些。俺认为最差的情况之下，ＵＷＴＩ最低到３．６元的支撑。昨天俺建议在４。３以下卖掉ＵＷＴＩ，今天可以等ＥＩＡ报告出来后看情形设买入点。当然ＵＷＴＩ３．６－３．９都属于可以做多的区间，若可以３．６元买进就不要３．９元买进。可是如果ＥＩＡ报告比ＡＰＩ好，要买到３．９元的ＵＷＴＩ也变成奢求。

所以俺认为可能报告出来之前可以预设３．７５－３．８２元少量买进ＵＷＴＩ，希望报告出来的一瞬间激烈波动可以买到。

如俺一直强调的，大盘走势最近都要看原油涨跌为准。原油下跌也让大盘下跌了。若是原油可以止跌，稍微反弹一些，大盘还是有可能涨的。

若是昨天按照俺建议，盘后将ＳＶＸＹ在５３．６－５３．７　卖出的，可以现在或开盘后买进补回。

同样的，昨天在２６元卖掉ＮＵＧＴ的今天可以在２４元买进补回。

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谢谢大家的支持，新年快乐！

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12/30 3：30PM最新天气预报图：