導讀：美國企業研究所(American Enterprise Institute)常駐研究員拉克曼(Desmond Lachman)9月9日在《華爾街日報》發表評論文章稱，歐洲無法控制債務危機將成為奧巴馬謀求連任的巨大障礙，主要是因為危機惡化將給美國和全球金融 市場造成重大衝擊，美國的金融體系對歐洲銀行有着極大的敞口。2012年的選舉只關注一個問題，那就是經濟。無論奧巴馬對於威脅美國經濟的歐洲因素是否有 任何控制權，選民都會讓他代為受過。

以下是拉克曼的評論文章原文：

2008年，奧巴馬几乎是被金融危機推進了白宮。2012年，他可能發現歷史正在重演，另一場金融危機正阻礙他獲得連任。現在與當時的主要不同之處在於，這場危機策源地不在美國，而是在歐洲。這將是一場奧巴馬沒有任何控制權的危機。

從近期事態來看，歐元區距離游戲結束可能已經不遠。希臘的經濟和財政改革似乎嚴重脫離軌道，債務危機如今已經從希臘、葡萄牙和愛爾蘭蔓延到西班牙和意大利。後兩個國家被恰如其分地描述為“太大而不能倒”和“太大而無法救”。

問題的複雜性還在於，德國內部反對進一步救援的呼聲越來越高。這種普遍抗議限制了德國總理默克爾的行動空間，無論是擴充歐元區救援資金規模，還是提議發行歐元債券，以便讓支持力度達到與上述國家金融問題相當的水平。

雪上加霜的是，現在有明確的跡象表明，主要經濟體經濟在放緩，不單單是法國和德國，也包括英國和美國。這就使得歐元區外圍國家几乎不可能通過出口來走出經濟困境。

歐洲無法控制債務危機將成為奧巴馬謀求連任的巨大障礙。這不單單因為奧巴馬的治國和經濟理念與歐洲經濟模型密切關聯，也不僅僅因為歐洲是美國主要的出口市場，更是因為歐洲的失敗將給美國和全球金融市場造成重大衝擊。

如果有人懷疑這一點，只需看看美國金融體系對歐洲銀行的巨大敞口就可以了。根據惠譽最近的調查，截至7月底，美國貨幣市場行業對歐洲銀行的直接 敞口依然超過1萬億美元——約占貨幣市場總資産的45%。國際清算銀行的報告顯示，美國銀行業對德國和法國銀行的貸款敞口超過1.2萬億美元。

這一對歐洲銀行體系的過度敞口可能讓奧巴馬先生徹夜難眠，因為這些歐洲銀行反過來又對2萬億美元的希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙主權債務市場有着極高的敞口，而且它們尚未對這些主權債務將出現的大規模壞賬作出減記。

令人難過的事實是，希臘4500億美元的主權債務很可能在年底之前違約。這將成為有記錄以來最大規模的主權債務違約。希臘與國際貨幣基金組織(IMF)的談判已經中斷，因為雅典明確表示進一步的緊縮措施只會加劇希臘已經十分嚴重的衰退。

從最近意大利和西班牙面臨的市場壓力來看，如果希臘出現無序違約，注定將把愛爾蘭、葡萄牙和西班牙拖入違約。歐洲央行的官員已經公開承認，希臘違約很可能在歐洲外圍傳染，進而很可能在歐洲核心地區觸發雷曼式的的銀行危機。

彷彿是為了強調這些憂慮，歐洲銀行擔心債務危機惡化，正在削減向西班牙和意大利的貸款。它們還開始表現出非常不願相互提供貸款。在經歷美國次貸危機之後，奧巴馬政府必須對歐洲信貸危機可能嚴重阻礙全球經濟增長表示出關切。

即便在美國經濟最好的時代，歐洲大陸的債務危機對美國也不會是一件好事。然而，正如美國最近的就業數據所顯示的，現在顯然不是美國最好的時期。 美國的經濟已經趨於停滯，過去兩年來慣用的貨幣和財政手段也用到了盡頭，歐洲的經濟衝擊將是美國經濟或奧巴馬現在最不願意看到的。

2012年的選舉只關注一個問題：經濟。無論奧巴馬先生對於威脅美國經濟的歐洲因素是否有任何控制權，選民都會讓他代為受過。