交易理念、节奏和心理 Rogers对基本面的研究，对全球经济的深刻理解，对资金涌动潮流的判别，以及对商品供求关系变化的把握都是拿手长项。但对于行情何时发生，以及以何种方式演变却是短板。当年他和Soros珠联璧合的配合是因为优势互补。分道扬镳后，Rogers的成绩根本无法和Soros的相提并论，从而可说在无法得兼的情况下，实战上TA胜过FA。 价值投资是有钱人玩的锦上添花的游戏，没钱的人没资格玩。在资本没有壮大之前，别想什么价值投资；老老实实以TA为基础，一把直尺闯天下，专注如何搞到第一桶金。 市场中的常态是震荡和中小趋势，而大趋势或大波动是非常态。实战中，大部分交易者使用基于常态的分析方法，而完善的交易理念必须包括并且注重非常态部分。除非做DT，专业交易者必须拥有的核心理念是：狠抓小概率的大波动，常做中概率的中小波段，少做或不做大概率的小波动。 交易是连续的过程，不应侧重或预期任何一段特殊的时期。每一次交易都很平常，心中不能有“刻意”。在每个平凡的时段，持续稳定地获利，盈利来自于累积每个平凡的利润。并不特意寻求局部最好的招数，而是保证全局的平衡以至最终整体的盈利。除非DT，交易主要有以下三种： 1，大波动。大波动是阶段性大单边市，是可遇不可求的非常态小概率事件，虽然极度重视，但不能仅以此为目标。牛市里，最好的方式是做大波段，以中长线为主，减少进出的频率。参考大盘走势，出入点的主要标准是个股本身。要能够抓住大波动，并以至少合理的仓位参与，还要根据自己的把握能力不要贪。当指数持续向上时，持股不动；当指数进入震荡时，根据个股情况出场观望。特大级别的波动可按时间段和市况，叠加成一个个连续的波段，则无论是在趋势还是震荡市都可以获利。大幅上涨后，热门股的股东数快速增加，意味着筹码由高度集中转变为快速分散，需要警惕。 对盈利产生大贡献的是大波动，在判断出的大波动上要表现出勇猛的一面，敢于下注，该出手时就出手。单边大波动谁都能挣，区别在于挣多少，能多挣才是专业性的表现。在大波动中要让资金使用效率高一些，获利速度快一些。该获暴利时，若不拿，当亏损来时，就该付出代价了。要成为自由搏击的实战高手，而不做练套路的武术表演员。若已具备自保能力，就要把重点放在快速获取(大)利润。这时，头寸变化和策略变化都是交易艺术的体现。 2，震荡是常态，大致在市场中占有约90%的时间。有操作价值的震荡分为上升/下降趋势的中途横盘调整，上升/下降趋势的中途反向次级趋势调整，箱体震荡，底部（双底或头肩底）震荡。根据市况、个股的股性和个股当前走势的不同，以及震荡振幅的不同，操作这些震荡的方法也不一样。震荡时退出，趋势形成时进场是可行的模式，但获利的手段单一。在指数和个股同时处于震荡相持阶段时，不能急于求成，要注意把握节奏和仓位控制，与市场和谐相处，这时保持资金是关键。 很多在阶段性大波动中大赚的交易者，在随后的复杂震荡中很容易地把前期的暴利还给市场。震荡市中很容易出现两种人：一种亏损大而停止交易的人；一种亏损大而希望赚回但却亏损更多的人。所以，这种市况下很考验交易者整体的综合能力，稳扎稳打是上策，追求整体资金稳定性。 震荡大多发生在价格或时间点的敏感区，要特别注意市场情绪和主力资金的引导。根据振幅大小，可分为宽幅震荡和窄幅震荡。 若大部分股票都波动小，市场肯定进入了暂时的低迷期。在窄幅震荡市况，要及时调整操作思路，控制交易节奏，大幅降低操作频率和仓位大小。行情低迷时，休息等待是最好的策略。要注意控制风险，这种风险是钝刀割肉式的，积小亏成大亏；而且获利变得艰难，常常获微利时不愿兑现而变成亏损。低迷时期可长可短，当然，市场不会总是如此，等到行情重新活跃的时候，就进入新的获利循环。 如果前期做的充分，可心情愉快地休息；即使前期做的不充分，也不要强行交易；因为资金在市场中把握不大地冒险时，人们常会失去理性。低迷行情波动小，所得有限，经常两边挨打。如果原先的获利不够充分，这种消耗很容易蚕食利润，而且会影响心态。能够回避市场的噪音、耐心等待机会是必须的心理素质。 一般大波动之后，行情会有大震荡，然后进入暂时的无序状态。飘忽不定，可上可下，是不好把握的市场噪音。这些机会就是要被放弃的。不想错过任何机会是贪婪的表现，结果常会事与愿违。当然，放过一些机会可能本身是错误的，而且等来的机会也可能是错误的，在概率游戏里这都很正常。主力的破绽，对应高质量的机会，并不会很多，要让主力充分表演，在旁静静观察，而主力是不得不时刻表演的。所以，作为跟随者，错过一些行情是为了更好地把握一些确定性行情的必要条件。让主力先出手，才能后发制人。要善于这样反向思维。 震荡或复杂的市道，考验交易者真正的市况判断能力和防守反击能力，是专业和业余的分水岭。时刻牢记，专业的表现是小亏损而不是大利润！而绝大多数读物和讨论都是如何找黑马或秘诀之类，再次证明，大众的东西总是错误的，尽管人人都要从大众的东西开始学起。 3，波段。震荡和中小阶段性趋势，以及宽幅震荡本身，一起组成市场中出现概率适中且具有操作条件的波段，一般整个波幅在5%至30%，时间长度从隔夜到2个月不等。 没有一招制敌的万能模式，对不同的市况，要在市况判断正确率的基础上，应用相应模式。交易理念有相互矛盾的两个纪律：一是遵守规则；二是知道何时及怎样打破规则，所有规则都有被打破的时候，只是少见罢了。比如，针对大牛市就需要打破一些规则。这也是交易艺术性的体现。只有熟练运用全能型综合盈利模式，才能长期稳定获利。各盈利模式各有利弊： 1，主抓大波段的中长线可能利润丰厚；但要忍受长时间的不获利、调整乃至亏损的煎熬，而且资金周转率低。
2，诸如抓横盘突破的波段，优点是一朝得手盈利很可观；但缺点是需忍受假突破的困扰，经受不起一旦连续做错既影响心态也影响随后的操作；终于抓到真突破了，涨了20-30%也不能出，因为以前累积的小亏损，就要靠这类机会补回来；而等下去的结果可能是价格又回到原位了。
3，短线优点是变现快，积少成多，资金周转快；缺点是亏损也快；积少成多的缺点是永远做不大。 短线，波段和理想的中长线操作都要出击TA临界点，这需要忍耐和等待。统计起来，顶多大约25%的交易日在操作，其它时间都在观望等待。马丁.舒华兹说：“一年的250多个交易日中，200天左右都小亏小盈，而在其它的50个交易日中获取大盈利，也就是4/5的交易时间打平，1/5的交易时间大盈。”这就是专业交易的事实！这一方面说明，短期暴利的心理是不可取的；另一方面也说明，该挣时，做的不够好就意味着赔的开端。交易的自然规律是周期性，赔赚都会遇到；在擅长的行情中，要做的比较充分尽量扩大盈利；在不擅长的时间里，要控制好风险尽量减小损失；加上复利增长的巨大威力，这就是成功的关键！ 正确的完善模式应该在超级大牛市、牛市、熊市和震荡市都能应对自如。在不同市道，知道交易的机会在哪里，并运用相应的策略。随市场而动，拿到属于自己的那部分利润。有大波动当然好，否则做波段。长线持有、波段操作、短线操作和DT等各种手法技巧都要有所涉猎。最少要经历过两次牛熊转换，才能成功整合牛熊市的盈利模式：第一次是在经历中学习，第二次是在经历中验证。 市场最不缺的就是行情，但未必任何行情都适合某个交易者。没有人可能抓住所有不同级别的波动，理想的做法是： 1，遇到熟悉的机会和局面，果断参与并尽可能多地获利。这时容易出现的问题是，小富即安，还振振有词地解释为不贪，见好就收等等，没有让利润奔跑。
2，不熟悉的局面或行情沉闷纠结时，小仓位少做，或者干脆休息。这时容易出现的问题是，沉闷无聊强行交易，积小亏为大亏，蚕食资金。
3，当交易周期顺利的时候，加大力度；反之则减少。意志要坚决，执行要果断。顺手时，即使犯点错也还能赢利；但不顺手时，再做足了功课也无济于事。这是交易客观现象，要坦然接受。 否则会发生系列典型错误。诸如，一轮大势判断正确，也及时进场，但途中自作聪明地离场等回调再买时，结果一路拉升没有回调而丧失机会；还有就是，由于担心错过机会或想占点价格便宜而过早行动,结果忍耐不住出来时，却反而失去了机会。这些情况下，正确的态度是错过就错过了，有的是其它机会。还有一种错误是频繁交易，除了因为经验不足缺少理念外，还可能由于潜意识里无法消除下注欲望，治疗这欲望的特殊疗法可拿出一点小资金疯狂下注，不管盈亏直到厌倦为止。出现错误很正常，自己犯错误，别人和主力资金都会犯错误。只要能从错误中反省出进步，就可take it easy。 要客观认识自己和自己的能力，判断机会的类别和难度以及自己能否胜任。若不能胜任或不合适，很简单，闪开放弃就是了。如果看到别人抓住机会就跃跃欲试，则永远不可能进步。事情本来简单，贪念、自负和侥幸心理把事情搞复杂了。交易者要的是战胜自己，而不是与别人攀比。 使用TA的目的是去发现趋势。在行情急剧热烈时，趋势极明显；在震荡时，趋势极不明显；所以在这两种情况下，TA优势都不明显，这是TA的短处。而且，走势图上的循环，经常是来自于人们的想象力。用严格的方法分析价格资料，发现大约有80%的循环实际上都是市场噪音。所以，有时需谨防TA的幻觉。因而，坚信自己判断的同时，还要保持灵活性和弹性思维，这当然要以过硬的技术和扎实的心态为基础和后盾。弹性思维会从“相对”的角度考虑交易范畴内的问题。比如，大与小、高与低、强与弱，由于参照物和参照系及时间段或时间长度的不同，结果也会不同。 节奏体现的是交易中艺术的一面。要想控制好节奏，对行情的未来发展要有前瞻。节奏失调有两种情况：一是市场进入相对萧条期，活跃度不够；二是自身状态出了问题；总之，交易者和市场不合拍。交易状态看不见，摸不着，但好坏如人饮水冷暖自知。交易水平的一个重要标准就是能否及时发觉自己状态有问题，并能及时调整好。 |
