贴了一个标普与反向ETF的走势图，收到各种问题与解读。以下是我的闲聊兼答问。

一、投资与投机。投资看中的是长期最终的绩效，好比人品好有能力肯努力，可以托付终身，基本面FA做主。投机只是一时的欢娱，看中的是估值的波动。市场喜欢苹果的时候PE25不是问题，嫌弃的时候PE12（你自己去查PE历史曲线看看）。从12到25假定E不变，股价相差一倍。因此，投机主要靠情绪面PA支持。

二、情绪指标。做空、pc比、做空ETF（含inverse ETF）等属于看空市场的情绪面指标。

三、指标局限性。任何指标包括一切PA指标都不可能百分之百预测市场（否则所有人都会依此炒股赚钱，没有人搬砖，经济就垮了，指标就失灵了）。

四、如何看图。我觉得看图应该看图线与文字。作图的人一般会在表达完整的情况下尽量避免不必要的文字。这么几个字都不爱看，我会反省一下。看图不看字就像看人只看脸，迟早有危险。

五、自己读图。一定要培养读图的能力。别人的解读不能替代自已的读图，因为各人资金仓位配置不同、风险承受能力与管理方法不同、时间空间目标不同，因此解读不同。好比你妈看不上的孩子，你偏喜欢，有没有？

原图在此
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