我们刚刚经历了17年来最糟糕的一月，又度过了五年来最好的一周。市场的波动指数还在增加。虽然大盘还有上升空间，但要认清这波上升还是熊市中的反弹。经济的基本面还在恶化中。一些坏消息还没有被市场完全消化。最近带头上涨的板块金融，银行，营建和零售。这些都是原来掉的最凶的板块。 由于FED 在10 天内砍掉 1.25%,加上大量投放货币，使金融和银行的流动性增加，危机缓和。大幅降低利率也会在心理上对营建和零售业有利，刺激买气。加上这些板块的严重超卖，因此有了这一波较强的反弹。  但是，大幅减息只能缓解危机，并不能解决次贷和金融信用危机。 人们在一个房地产下降的市场，即使有较吸引人的房价，和较低的利率也不会冒然卖房的。尤其是在经济前景不明朗的情况下。 房地产的回春，只是人们的wishful thinking.  实际上营建类公司还在大量亏损。LEN 最近的一笔 5.25亿的交易，就比它的book value 低了60%。房地产的贬值，也大大减低了人们的购买力。最近的零售业绩比去年同期减少 -0.4% 就是明证。 没有强劲的经济增长作后盾，反弹是不能持续的。真正的牛市是不会由这些弱势板块带头的。 周五的就业指数五年来第一次呈现负增长，更加深了经济陷入衰退的可能。统计数据显示，在连续两次就业数据负增长后，经济会在8 个月后陷入衰退。

   从技术面看，三大指数仍远在各自的80 weeks 均线下。这一条平均移动线是过去五年牛市的长期支撑线。今年一月初被破位后，已连续四周收在其下。因此，长期下降的趋势并未改变。只有重新攻下这条线，才会使趋势变好。
这一波反弹，没有再次下探，巩固底盘，留下了遗患，上升不会持久。反弹的高度，很可能是 fibo 0.5 的点位，即：Dow 13050 to 13100, Naz 2480 to 2500 S&P 1430-1440. 随后，应有一波下探波。

因此，交易策略是：短多，逢高抛出或不做。等待时机，看涨做跌。 不要盲目追高，以防被套。