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根据美国先锋基金管理公司创始人约翰•博格尔的统计，1926—2004年，美国股票市场平均年收益率是10.4%，其中5%是来自分红，4.8%是来自盈利的增长，只有0.6%来自市盈率的变化，就是股价的涨跌。长期来看，短期价格的波动总是会被长期价值的曲线所抹平，每天盯着千分之六的波动追涨杀跌是没有任何意义的。而密歇根大学的西布恩教授发现：从20世纪60年代中期到90年代中期这30年间，重大市场获利中的95%都发生在大约7500个交易日中的90天。虽然这90天只占总交易日的1%，但如果你碰巧错过了，市场慷慨的长期回报也会不见踪影。
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