‘股市小书生’请进
文章来源: basicenglish2015-02-19 20:49:50
我猜你在市场上实际操作的时间可能不长,想给你几句忠告。

恕我直言,书本上的东西、理论上的证据、甚至是长期的历史数据回测都离实际操作的结果差距很远。假如你坚信巴菲特‘价值投资’、‘长期持有’那套东东、并且付诸实行的话,将来恐怕会亏得很惨,因为一旦你爱上你的股票,股价跌得越低,你会觉得越有价值,不及时退出的结果就是亏废了。

数据回测里面有个陷阱叫做 survivorship bias,你现在举的例子都是在九死一生的长期市场竞争中活下来的,你怎么能保证你现在买的股票几年后、几十年后还会存在?无知媒体只宣扬巴菲特的胜绩,他08年之前买爱尔兰银行亏掉90%多、最近买 Tesco 大亏的事情就掩盖下去了。

就连搞突破买入的鼻祖 O'Neil,写书的时候都是先找出历史上已经翻了几倍的股票图,然后才发现原来都是突破最高位才翻倍的啊,那不是事后诸葛亮的废话吗?其余那些突破一下就跌下去的、之后亏惨的股票恐怕比他找出来已经翻倍的例子多十倍、百倍吧?他怎么不把那些失败的详细地写在书里面?难道用一句‘亏8%止损’就敷衍过去了?一次亏8%,连亏五次还剩下多少本钱?连亏十次呢?

即使去买股市指数,看看美国SPX、NASDAQ、中国上证指数、或任何地方的股市指数,大跌下去得等多少年才爬回来?所以在市场上你最好不要有太强的信仰,不要太相信书本上的和理论上的东西,因为市场永远在变。最好先用小额的真钱买卖几个月、一两年,啥也代替不了在实际操作中得到的经验教训