从过去看未来：从这周的表现，看下周的走向

A。 过去一周，做多做空互为博弈。
先是上周日，国务院公布了养老金可以30%入市，对股市利好。但到了周一，沪指就是不给面子，暴跌了8.49%，跌到2900；
周二晚间，高层再祭出重磅组合拳：央行进行年内第四次降准降息。然而，周三上证指数，还是不给面子，跌破2900点；深成指则跌破万点大关，双双创下本轮中期调整以来的新低。
到了周四，中证救市钱到位，上证绝地反击；
周五，则接着前一天利好，继续高歌猛进，站上3200点。

B。 温习这一周的数据，再看下周走向如何？就成了大多数人的问题。

先看高层的旨意：国务院讨论国际金融，要求坚决贯彻李克强的讲话，作强股市就是其一要点；证券会要求，坚决处理利用职务之便作股市交易，目前的任务其实就是克制近水楼台的作空；证券会要求，严打违规操作，其实还是谁大甩卖谁就是"罪魁“；肖钢突然露面，约谈19家交易单位，谁碰红线谁下台，就是给国家队立下死守的命令；再是公安部，高调打击地下钱庄，旨在断了外汇出走的这一条路。

按上方旨意，庄家、券商、公募们定会想尽办法护盘。然而，周一可以死保，周二可以死保，周三，周四呢？周四大阅兵，那是皇帝的兆头，国务院、证券会等各大国家队，一定都会拼力维护3000点。

记得6月22日到了5500点，后来的那10天旨在维护5000点；约7月10日跌到5000点，那后来10多天旨在维护4500点；约7月25日跌到4000点，后来的那10天旨在维护3800点；约8月10日跌到3800点，那后来的10多天旨在维护3500点；约8月25日跌到3200点，后来的这几天一直努力维护3000点； ---- 可谓节节败退。

应该说，要不是大阅兵，下周会自然走到2800到3000点。由于大阅兵，跌势暂停。到了本周五的9月4日，和下下周一的9月7日，那才是关键。

C。 大跌势改不了，应该很快到达坚定的支撑位。现在跌势暂停，只是延后。

首先是，总理听专家讲课，说到了“挤泡沫“。于是就主动挤脓包。这就出现了李氏政策：下周部分解禁，逐步放开440亿的限售股，以舒缓国家队的禁售压力。别忘了，国家队多是在4500点那个时候入场的，按现在的3200点算，不仅套牢了暴力救市放入的两万亿，还套牢了原来手里的老仓4万亿。这对国家队来说，就是没了流通性，要再救市的话，他们没有了现成的炮弹。这不正好，专家说可以“挤泡沫，那就先释放440亿限售股，让国家队拿点流通。

再从全球石油、能源、原材料需求看，国际经济整体不彰。从上半年看，中国经济一如既往：渐迭。大面上，减速成了新常态。本来，慢慢减速并非坏事，是真正的软着陆，有利可持续。但不知为何，政府一直在不停地拔苗助长般地拉动经济，有点不按大势而动，有点不计后果。当然，中国的经济基本面在那，6+%的增长面在那，只要取消非7%不可的念头，那回归经济坚实基层面的可能就会很顺畅，股市维持平稳也就有可能。但要一味为了7%而作投入，反让股市操盘手和入场者们觉得，经济面不扎实，股市太虚，从而做空的态势反而就大就多。因此，上层在大面上奉行着实的经济政策，才是A股走向合理变化的根本保证。别的措施，反而只会让券商、入场者增多担心，形成对股市的治标不治本。

----- 附录： 中国的经济数据

一。7月份，中国的工业企业利润，降幅到2.9%，让很多人自然担心第三季的经济增长会下滑。虽说上半年国内国际形势复杂严峻，在经济总量超过十万亿美金的基面上，还能保住7%增长，比起欧美和新兴市场国家一点都不逊色。李一直在强调可以达到7%的增长，会尽力稳定经济，看好中国软着陆。这给了某些信心。但年内四次降准降息，又反映出实际困难一定很严重。从长期看，中国经济的回旋空间不比别人小。这都是利好的。但经济结构的调整、把经济实惠于落后地区的进步还是很缓慢的。这就表明，保持稳步的经济进步是要在一个适量的步伐上迈步。

二。根据央行8月11日的数据，7月份的货币供应量和信贷增长率都出现了上升，广义货币供应量(M2)增长了13.3%，增速较六月末提高1.5个百分点。---这正说明，国家队救市的那部分钱。8月27日，7天的Shibor利率已降到2.3980%，为今年6月18日以来的最低水平，说明风险利率下行。比2012年的4.8%好很多。但这些数字包含了放给国家队救市的那部分钱。国家队的风险在银行借贷层面，属于低风险。

三。按国家统计局8月18日发布的房地产数据，新建商品住宅方面，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有29个，上涨的城市有31个，持平的城市有10个。商品住宅价格环比总体上涨。近日，住建部、商务部等六部委发文，调整了房地产市场外资准入和管理政策。新政一定程度上取消了外资投资房地产和购房的限制，释放中国欢迎外资投资中国的信号，激励部分外国投资者有更好的空间来定居中国。这显然是对资本外逃的考虑。楼市限外令松绑，意味着不再限制境外个人买房套数。除北京上海广州深圳四个一线城市以及三亚还在执行限购政策外，其他重点城市限购政策本身都已经取消。这次限购松绑，会增加外籍人士在京上广深的购房。房地产影响到基建、建材、家电、绿化等40个相关行业，这是“保7”的实惠部分。

四。8月23日，《基本养老保险基金投资管理办法》推出，即日施行。目前我国有总量3.5万亿的养老金，按照“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%”规定，有望带动6000亿长线资金的入市，共形成约2万亿元人民币进入股市。至于如何保持回报、至少保本，不知有没有什么规定或办法。

五。目前，上证综指、上证50、沪深300、中小板指等，都已从高位回归历史中位数以下。例如，沪深300的平均市盈率是11倍，上证50的市盈率为8.5倍，与美国道琼斯的14.4倍市盈率相比明显偏低，纽交所的股票平均市盈率也在15.4倍左右。银行板块估值低于1664点，更低于欧美市场银行板块估值水平。创业板指数静态市盈率也回到了60倍以下。这就给股市保持在3000点提供了可能。

六。QFII连续43个月开A股账户。8月18日晚，中登公司发布最新数据，社保基金时隔1年再度新增开立46个A股账户。至8月18日，二季度末社保共现身228只个股前十大流通股东名单。与此同时，QFII、RQFII分别新开立了29个和57个A股账户，两类机构合计账户分别达到926个、819个,这是QFII连续43个月有新开A股账户。可见外资的嗅觉还是很灵敏的。

七。至8月25日，沪深两市融资余额报11601亿元，回到今年2月底水平。8月17日至25日间，两市融资余额从阶段性高点13892亿元跌落至11601亿元，净流出2291亿元，7个交易日内降幅达16.4%。
8月24日、25日、26日，沪深市场单日融资买入额连续3天在500亿元附近徘徊。与高位相比，目前两市融资余额存量已接近腰斩。

八。8月26日晚，有60家上市公司发布了控股股东、高管等重要股东增持的公告。这里有大股东不能交易的一部分。产业资本共计增持392次，涉及公司200家，增持部分累计市值约为120.66亿元。再往前看，自今年6月26日至8月26日，总计有1146家上市公司获得重要股东超5247次增持，股份变动部分涉及的金额达到1450.8亿元。

九。8月，A股杀跌，大宗交易则频现天量买卖。8月21日，浦发银行在大宗交易平台上继续爆出天量，其6笔交易合计19323.99万股，成交额达28.37亿元，成交价14.68元/股，较当日收盘价14.22元溢价3.23%。前一天，浦发银行刚刚在大宗交易上成交35870.74万股，金额达到53.8亿元，成交价每股15元，较当日收盘价溢价2.18%。至此，浦发银行两个交易日通过大宗交易成交近5.52亿股，金额逾82亿元，接盘方均出自机构专用席位。
与此同时，民生银行也在8月21日惊现大宗交易平台，6笔交易合计达28789.27万股，交易金额25.22亿元，成交价8.76元/股，较当日收盘价8.51元溢价2.94%。这些银行遭机构逆市溢价接盘，当浦发银行股价最低跌至11.91元、民生银行最低跌至7.14元时，可以作为市场参照。

十。数据显示，证金公司的“救市”至少买入了395只股票，由于近来市场持续暴跌，截至8月26日，167只个股已跌破暴跌以来最低价，占证金公司持股总数的比例达42%。在套牢证金公司的167只个股中，中小创股票数量最多，共计101只，占套牢证金公司股票数量的60%。暴跌之下，A股全面沦陷，证金公司持股同样出现浮亏。国家队护盘持有的四成个股也被套牢，可以看出市场的残酷。不能意气用事。