SB季报分析: SB和SBLK近期的走低,主要来自于投资人对船运价受贸易战和世界经济形势影响的担心。卖出避险可以理解,但是我觉得

SB和SBLK近期的走低,主要来自于投资人对船运价受贸易战和世界经济形势影响的担心。卖出避险可以理解,但是我觉得有些反应过度。船运价近期有些走弱,但是依然处于高位。并且,即使经济走弱,对大宗商品的需求也不一定必然急剧减少。目前中国的基建刺激,印度越南的基建,和美国即将开始的基建投资对船运股都是利好。

SB季报分析: 

revenue beat, net income miss. 本季华尔街每股盈利预估有些过高,下季预估依然有些过高。根据季报对船运合同的披露,我的估计是2018Q3=$0.05(华尔街预估$0.06); 2018Q4=$0.08+(华尔街预估$0.11);2019Q1=$0.09+(华尔街预估???);2019Q2=$0.1(华尔街预估???)。也就是说,到了明年下半年SB每股盈利每年会达到$0.4+,在PE=10下,足以支撑$4的股价。前提是,船运市场能保持坚挺,这是主要的风险所在。我目前谨慎乐观,基于以下两点: 1) 前面讲的对大宗散货的需求态势; 2)新船订单依然比较克制。当然,所有这些都要密切关注,随时调整投资策略。

SB本次季报亮点:

1。新购一艘二手Capesize投入运营; 

2。新船运合同多数更新在$13K, $14K, $15K, 或$16K,非常好的价格; 

3。赎回一艘Capital lease 的船,减少了财务成本; 

4。refinance 了一些债务,减少了一些财务成本,改善了流动性; 

5。继续在船上加装环保设备,此举一次性增加了公司成本,并且减少了船只的运营天数,属于短期利空。

6。预计公司未来的财务举措: 

A) 明年赎回最后两艘Capital lease 的船,进一步降低财务成本;

B) 进一步降低负债,从而降低财务风险和财务成本;

C) 在适当时候赎回全部优先股,进一步降低财务成本。

本文纯属自娱自乐，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，买卖文中所提及的股票所产生的盈利或亏损均应由投资者个人自负。Disclosure：我重仓SB和SBLK。