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2018/12/18 3:15PM 其实为什么现在市场很危险。

(2018-12-18 12:13:48) 下一个

其实为什么现在市场很危险。 

最大的问题不在我们小散这, 而是那三个评级公司(SP, MOODY, FITCH), 
它们基本上是按个股的股价预期来定公司级别的, 当一个公司股价节节攀升时, 
公司的评级是正面而且是好的, 最大的问题是, 当公司股价下跌调整一段时间后, 这三家评级机构一般都会去降低公司的评级。。。

这个很厉害, 公司一旦被降级后, 其它公司或银行系统借给它钱的时候, (collateral)抵押比率上升, 举个例子, 如果一家公司本来是AAA, 那它借用100块钱,可能只需要10块的collateral, 而它的评级被降低后(比如变成了BBB)(注意, AAA到BBB间有好几个级别, 这里只是举例子), 同样借用100块, 它可能就要给20块的collateral

而最要命的是, 如果它已经借了100块, 那根据新的评级, 它必须补充20-10=10元的collateral才能保住这100块的借贷。。。。否则债权人因为你信用变差了, 可以平仓(卖掉你的抵押品)以保证自己没有损失。。

2008年雷曼或AIG等大银行保险公司的暴跌, 就是这个机制影响的。   
因为随着雷曼的股价下跌, 它的信用级别不断被调低, 于是它不断的收到其借贷资本的所有公司的额外追加抵押金的MARGIN CALL, 而它又借不到现金了, 于是公司整个现金流短期内就枯竭崩溃了。。。。雷曼倒闭的时候据说还有6000亿的头寸。。。

而现在,  我想很多机构因为前期股价的下跌已经开始面临这个压力了, 或者亏损抛掉头寸留下现金应付现金流和填补MARGIN CALL。。。。否则, 被强行平掉的风险会随着市场下行而增加。。。。

因此, 我觉得现在的市场在悬崖的边上。。。。。。

美国股市为何会牛长熊巨短, 这应该是个作用力。。。

 

个人一点经验哈。。。可能理解有偏差。。。难免片面。 

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