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FA的优缺点

(2018-07-18 06:30:05) 下一个

昨天答应雪班要写点老头对FA的看法,今天算是交作业。

FA是fundamental analysis的缩写,主要是指基于金融报表,市场,行业,乃至国家国际政治经济形势等进行的基础分析,和TA一起,成为股票市场两个相互竞争和合作的主流方法。

FA的内容,随着使用者的不同而不同,以老头的理解,可以粗粗地用几种方法分类:定量分析和定性分析;内部分析和外部分析;宏观分析和微观分析等,具体内容可以涵盖五花八门。老头主要看几个大的方面:和公司相关的,有产品,成长速度,市场大小及占有率,产品的独特性,团队质量等;和外部条件相关的有利率,经济状况,政策法规和安全稳定性等,有些可以定量分析,更多的却需要定性分析。需要说明的是,FA的核心是要找价格和价值的错位,也就是说,找潜在价值远高于目前市场价格的东西,不过这说起来容易,做起来难啊。

FA的优点见仁见智。老头以为有这些:一是后期投入精力很好,不用担心每天的市场变化;二是可以大仓位;三是可以而且必须长持,要求几年乃至几十年的时间跨度,这样达到稳定增长的目的。

相应于优点,FA也有缺点,这些都是成为TA攻击的内容。老头以为,FA的主要的缺点是无法在短期的变动中获利,其次是很无趣,没有每天波澜壮阔的景象;最后是无法一夜暴富。市场有效论者认为,市场是有效的,不存在价格和价值的大错位,所以FA没用。

具体到每个人,很难说是FA好还是TA好,具体有效的方法和资金量,仓位,时间多少,个人喜好和宏观政治经济状况都有关系。老头觉得两者都有优缺点,需要看清其适用范围,选择一个适合自己的,或者说,更多的时候,需要FA和TA两者的共同结果,有的仓位用FA,有的仓位用TA,有时又要同时使用两者。

以老头几十年的经验,FA的问题和TA一样,都无法有效地应对意外。无论你的FA做的多么仔细,透彻,总有你没有看到的,或者说,未来的发展和你预期的不一样,所以,从长远的角度看,老头一直都推崇大市指数,这是安全稳定的最好的方法,是唯一,不是其一。

当然了,Vegas之所以存在,必然有其道理,所以,偶尔弄点小仓位玩一玩,赌一赌,也可能有意想不到的好处呢。重要的是,不能期望每个人都能找到几十年前的amzn,aapl和goog,就像每天都有人中乐透,可惜不是我一样。大家还是要耐心点,给予时间,美国市场会给你回报的。

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