火爆老头

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中美贸易战的长短期影响

(2018-06-29 10:54:24) 下一个

如果未来几天中美之间没有突破性的贸易商谈进展,中美双方争吵了小半年的贸易战将在下周四正式开始。因为贸易战还没有开始,更因为它牵涉到每一个在美华人的切身利益,所以大家高度关心,左分析右思量也是情有可原。老头前几天写了一篇《贸易战,股市及其他》,简单地陈述了老头的看法,可是几位同学多次追问老头的最新看法,遗憾的是,老头的看法还是没变,那就是,贸易战一旦开打,短期美国赢,长期中国赢。下面把几个理由说出来,供大家批评。

先说短期。贸易战一旦开打,短期内,老头认为是美国赢,这个估计和大家的意见一致。老头认为美国赢的理由大概有这么几个。第一是经济总量,美国大挺多的,这就像两个人打架,第一回合当然是大吨位的占便宜,没有说的。第二是,从进出口计算,美国进的多,出的少,一旦使用关税,美国的子弹比中国的多很多。第三,美国经济发展势头和就业状况比中国对应的要好,并且川普的做法也得到了美国国内不少的支持,所以川普的底气足一些。第四,双方的目标不一样,美国对应的主要是高科技产品,而中国对应的是农产品,理论上说,美国做法的受众人群要小一点,影响范围小,至少短期是那样的。所以,总结起来,美国第一回合短期赢。

再说长期。如果这场贸易战持续几年下去,老头以为美国必输无疑,这个可能和很多人的意见不一样,原因大概有这么几个。

一,美国的经济并没有想象的那么坚强。从昨天公布的GDP来看,消费部分的增长最为缓慢,这是很让人担心的,因为消费在美国的GDP中所占份额超过三分之二,如果这个部分不行,那么经济早晚要出现问题。今天早上公布的5月份消费也是增长低于预期,验证了昨天的报告,也为Q2GDP大幅增长削减了一些预期,所以,美国的经济可能并不想媒体上说的那么坚强。如果没有坚强的经济做后盾,贸易战是持久不下去的。

二,减税的效果并没有让多数人受益。公司的减税,给公司留下了利润;境外资金的减税,也增加了资金回流。遗憾的是,这些额外的东西貌似一大部分都是被用来增加股票的分红和公司股票的回购,并没有投入大再生产中,让减税的效果大大地打折了。个人的税改,都不能称之为减税,因为收入高的人的税收(特别是在蓝州的)并没有减少,而是增加。需要说明的是,只有高收入的人结余下来的钱才能用来扩大再生产,而中低收入的那些小量的税收改动,大多数都被消灭在各种消费中,很难有着长期的增长效果。

三,贸易战帮助中国转化了国内矛盾。这是很政治的话题,老头只提结论,不想展开讨论。其结果就是让中国又获得了一些继续成长的理由和空间。

四,中美两国人民的耐力差。中国人的吃苦耐劳是美国人无法比的,所以从坚持的角度,美国不行。

五,中美两国的制度差别决定了中国在战争中的优势。先不管在总体上哪个制度更好,如果只谈两国打仗,显然集权政府有优势,中国政府不需要去考虑中期选举,不需要去考虑每4年(最长8年)换一次政府,所以国家计划能够得以持续(至少理论上如此)。

六,中国有着巨大的市场,所以最坏的情况是可以关起门来自己玩。

当然还有其他N个理由,不过在中国最终赢了之前,双方都不知道要损失多少。对于股市,短期来看,老头对7月6号前后的变动极为担心,所以下周适当地保护还是必要的。对股市的态度,老头一如既往,不做预测,后知后觉,根据市场的变动再调整自己的应对策略。

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阅读 ()评论 (10)
评论
siliconbeaver 回复 悄悄话 支持一下
sharp viewpoint.

谁活着 谁看得见。
WriteItOut 回复 悄悄话 说得很实在,有道理,完全认同。
火爆老头 回复 悄悄话 回复 '共-产-党' 的评论 : 希望不要真的发生贸易战来检验咱们两个的说法
火爆老头 回复 悄悄话 回复 '大号蚂蚁' 的评论 : 谢谢你的分享,我努力学习一下。
fonsony 回复 悄悄话 余知识浅,一二点余不论,其余也是我的想法
共-产-党 回复 悄悄话 不尽然。
1.美国的经济并没有想象的那么坚强,但肯定比中国坚强。
2. 减税的效果大大地打折了 -- 只需要看最近有多少外国企业来到美国就知道了,比如福耀,比如富士康等等。
3.贸易战帮助中国转化了国内矛盾 -- 未必。比如教师讨薪,卡车司机罢工,退伍军人维权,一样不少,并随着经济的不景气,这样的事情会越来越多。
4.不是中国人的耐力好,而是中共的统治太残酷,导致反抗不易。
5.这点同意。
6.中国的巨大市场是个伪命题。中国人的收入大部分已被房地产吃掉。能够作其它消费的资金并不多。不然,为何淘宝上的假货那么好销?如果中国真是个比美国大的市场,中共政府就不会把美国市场看那么重了。
综上,恰恰相反,中共政府能在贸易战的前期撑一下,长期下去,如果还一意孤行,比败!
对美国而言,现在对中打贸易战,已是亡羊补牢,如果早数年打,也不用费这么多劲儿。如果再晚,则根本打不动了。那就等着中共的红旗插遍世界吧!
大号蚂蚁 回复 悄悄话 北京有打贸易战的能力和本钱吗? (2018-06-26 18:08:29) 下一个
汇率一般都是政府的执行汇率,不是自由市场的交易汇率。或者说不是购买力的等比汇率。行政汇率是人为制定的,购买力汇率才是真正的经济对比。购买力汇率又是和购买什么相关的。如果以老中在美国的上中产生活水平为基准,在中国实现同等生活水平的消费,购买力汇率就差不多在一百比一的档次。而如果以中国低端人口的生活水平为基准,则也许远没那么多。因为想过那么低的生活都没用供给。

比如,中国一年的住宅销售是十七万亿人民币,十三亿平方米。平均约七千五百人民币一平米。美国公寓房的平均价格是五百美元一平米。购买力汇率十五比一。实际上美国的房子车库车位地下室阁楼之类的面积是不算的,更别提墙厚走道等,而且是基本装修完的,外加永久地权的。而中国的面积是什么面积都包括的白丕长租房。美国还是带小区绿地的三几层楼,中国是开窗看窗户的三十几层楼。等等。从实际价值来看,三十比一都少说。而到更高级的单体别墅的差距就更是翻着翻得上。

以最保守的十五比一来算。这也就是一万亿美金多点的GDP。而以执行汇率来算就是近三万亿。这其中小两万亿美元都是水分。

再比如,都说中国独裁政府有执行力。美国联邦政府的财政收入是三万三千亿美金,中国中央政府的财政收入是十七万亿人民币。按照执行汇率计算近三万亿美元。也就是说中国以美国六成的GDP,达到了美国九成的中央财政。执行力果然强。强在抢人民上面。

民主国家取之于民用之于民。美国联邦第一大开支是各种福利。好得抱着孩子来沾光的络绎不绝,好得中国来美国生孩子的络绎不绝。而中国的福利有多少?连退休打手都没饭吃了。于是又来到政府的第二大开支,国防。美国的军力是中国的几十倍,还不停滴打着打那。中国政府以美国政府九成的财政,却没有美国百分之几的福利,没有美国百分之几的军力。这钱都干嘛去了?执行力都体现在哪?这三万亿美元的社会服务在哪?又都是水分。

还有同等规模的地方财政也是同等的问题。还有各种央企国企奇葩。国际油价涨不涨都永远涨价的几桶油,几十年实现不了信用卡只有等手机付款才解决现金交易的却世界头几强企业的几大银行,都提供了多少有价值的产品服务?等等等等,也都是水分。

所以中国的GDP实际也就在四万亿到六万亿美元左右。这也基本符合中国制造业生产率是发达国家的十到十二分之一的对照。好歹也还是老二。不错,不容易。但是打贸易战,不够啊。
西湖孤山 回复 悄悄话 阿弥陀佛
tellmey 回复 悄悄话 皇上英明, 胜券在握, 不用担心,只管看比试吧
tellmey 回复 悄悄话 一旦开打, 就不仅仅是贸易战, 特朗普不是省油的灯
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