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缩表啥时候开始, 会引发金价下跌 和

(2017-12-23 11:50:46) 下一个

股市大幅回调·。

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tantema 回复 悄悄话 缩表进行时!美联储资产规模降至三年最低
2017-12-10 09:07:00 来源: 华尔街见闻(上海) 举报
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(原标题:缩表进行时!美联储资产规模降至三年最低)
摘要:美联储缩表行动已进行到第2个月,国债数额降至三年多以来最低;MBS降至今年3月8日以来最低。准主席鲍威尔上月底称,并不确切地知道资产负债表最终会达到怎样的规模,市场尚未对此做出反应。
*本文来自华尔街见闻,编辑祁月。
随着美联储的缩表行动进行到第二个月,其效果正逐渐显现。
截至12月6日,美联储的资产负债表规模降至44370亿美元,为2014年9月17日以来最低水平。而在缩表开始之前的10月底,规模为44560亿美元。
缩表进行时!美联储资产规模降至三年最低
整体来看,由于每月缩表规模仅100亿美元,因此,如果将时间线拉长到2008年至今,美联储资产负债表的收缩幅度并不明显。换句话说,缩表行动在启动之初只迈出了一小步,它是循序渐进的。
缩表进行时!美联储资产规模降至三年最低
国债
作为缩表的一个部分,美联储还不再滚动续作一些到期的国债。
当10月31日85亿美元国债到期之时,美联储将其中的25亿美元进行了再投资,其余60亿美元则移出表外。
11月,先后有规模分别为约110亿美元、约79亿美元的国债到期,美联储合计令大约59亿美元国债自然到期兑付,从而将它们移出了表外。
截至11月底,美联储持有的国债数额从10月25日创纪录的24657亿美元,降至24545亿美元,为2014年10月8日以来的最低水平。
缩表进行时!美联储资产规模降至三年最低
MBS
抵押贷款支持证券(MBS)规模在10月初为17682亿美元,当月底降至17706亿美元,11月进一步降低至17670亿美元,创出今年3月8日以来最低。
缩表进行时!美联储资产规模降至三年最低
如果美联储按照既定计划继续实施缩表计划,那么,缩表行动将使得美联储在实施QE期间增加的3.6万亿美元规模全部移除。
随着这一过程的持续,以及资产负债表规模明显降低,其对金融市场更加广泛的影响也将逐步体现出来。
华尔街见闻此前提及,美联储准主席鲍威尔上月底在听证会后称,他们并不确切地知道资产负债表最终会达到怎样的规模。市场尚未对美联储缩表做出反应。
鲍威尔还表示,美联储预计将“在一定程度上进一步加息”,会逐步缩表。目标是维持强劲的劳动力市场,让通胀逐步升向美联储目标水平2%。
tantema 回复 悄悄话 今天凌晨,美联储12月议息会议以7:2的投票结果获得通过,决定加息25个BP,将联邦基金目标利率区间上调至1.25%-1.50%。

  交行金融研究中心认为,2018年影响美联储加息的关键因素仍是核心通胀,预计2018年上半年美国核心通胀有望回升,核心通胀上行可能支持美联储在2018年上半年加息1次左右。美联储也将按计划提高缩表规模,预计2018年下半年可能逐步加快。

  此外,他们认为,美元指数短期反弹的核心逻辑在于税改带动。尽管加息后美元指数可能小幅回落,但税改落地前后仍可能带动美元小幅反弹。中期来看,维持此前的判断,美元指数尚未进入贬值周期。但受政治因素、欧元区经济强势复苏等影响,料升幅较有限。

  值得注意的是,美国加息后,中国央行迅即将当天的逆回购和MLF利率小幅上调了5个基点。交行认为,该信号意义大于实际影响,央行未来随行就市地调整操作利率很可能成为重要的引导方式,但明年上调存贷款基准利率的可能性不大。(马传茂)
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