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张五常的系列作品之十四:是港元转钩人民币的时候了

(2007-01-09 04:42:38) 下一个
张五常的系列作品之十四:是港元转钩人民币的时候了  
来源: 好文推荐06-06-12 18:33:46
   


一九八三年十一月,香港财政司彭励治考虑回复到一九七一之前的钞票局(称联系汇率)制度时,我参与商讨。当时英国决定了把香港交还中国(还未公布),九七问题的吵闹使港元暴跌,风声鹤唳,而中国虽说开放改革,但民不聊生,高干凶神恶煞,香港人叫救命。是一场噩梦,对中国前景看好的只有我一个。戴卓尔夫人的私人经济顾问是好朋友,他说服我香港要回到钞票局制度去。

彭励治向美国打了招呼,不作异想,单钩美元。当时浮动汇率是八点二兑一美元,他考虑以七点二下锚。没有谁兴高彩烈,一个星期二的下午,公布下锚的前四天,彭老召我到他的办公室。我跑进去,还没有坐下,他问:「我打算以七点二港元兑一美元,你怎样看?」我回应:「还是近市价一点为上。」他点点头,说没有其它要谈了。只一人一句,我没有试过那样简短的会面。以七点八挂钩后,过了三个月,港元的货币量止跌回升,我写封短信给彭老,恭贺他。他得意洋洋地回应:「知道你要近市价一点,又知道香港人喜欢那个『八』字,你说我是不是天才?」

二十三年多过去了,今天的中国与昔日的是两回事,而人民币成为地球最强货币,已有三年多的日子了。昔日彭老与我的共识,是有朝一日,中国改革有大成,香港要转用人民币:一国二币(加澳门是三币)不成体统。

今天我们要问:香港应否取消港元,也取消钞票局,转用人民币?我的答案是:可以转用人民币,但不妨稍等一下。这是因为北京还没有完全解除外汇管制。可以转用,沙石不多,但等到中国解除所有汇管较高明。第二个问题:暂时保存钞票局,港元应否在今天转钩人民币呢?答案是应该的。

如下的好与坏给读者考虑吧。先说可取的。一、转钩人民币顺理成章,既为一国,何必其中一个城市是离群之马?如果人民币是弱币无话可说,但其势甚强,只有傻瓜才舍强取弱。二、这些日子美元呈弱势,而几天前某美国名报说美元是有策划地逐步贬值(我怀疑此说),港元跟着美元下跌没有好处。三、钩着美元,二十多年来港元的利息率跟着美国走,大上大落,香港以地产挂帅,其祸害有目共睹。四、如果港元转钩人民币,立刻变为大强币,外资涌进香港「弌」字都冇咁浅矣。五、钩人民币不需要多少储备,因为可以随时转用人民币,而外围要打击港元图利,是发神经。

不可取的另一面,只有一点。如果人民币守不住政治压力,被迫大幅升值,港元钩着人民币也要跟着升上去。这样,楼价跌个七零八落也是「弌」字都冇咁浅。频频出外旅游的可能无所谓,有部分人士会大叫过瘾;然而,日本的惨痛经验岂不可鉴乎?

如果我们能肯定人民币会在一两年之内解除所有汇管,那么等一两年直接转用人民币,不再搞钞票局,可取。问题是基本法说明香港可以自有其币,一下子转用人民币,民主不民主总会有人吵起来。先以钞票局转钩人民币,再取消钞票局,政治上应该比较容易接受。

如果香港当局今天不听老人言,可能很尴尬。等到北京解除所有汇管,人民币杀到香港,良币淘汰劣币,圣诞权与任老弟岂非面目无光?

朋友,到马来西亚走走吧。那里的商店今天抢收人民币,把自己的货币视为次货。今天不识时务,港元会这样收场!有谁敢跟我赌一手?
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