财经观察之 1053 --- 联储文件泄漏加息见顶天机

美联储方面透露的任何有关未来利率取向的信息，都牵动着全球金融市场的神经

　　自２００４年６月美联储启动加息以来，这一轮的加息周期还将持续多久？美联
储日前公布的会议纪要给出了暗示：美国本轮加息周期已近尾声。受到该消息刺激，
以美国为首的全球各大股市全线上扬，美元汇价则纷纷下挫。

　　“大多数成员认为结束货币紧缩政策的时机已经临近。考虑到政策影响的滞后性
，一些成员甚至担心过度紧缩会对经济带来危害。”美联储周二公布的３月份货币政
策会议纪要中写道，此次的会议纪要多少有点出人意料。

　　从会议纪要中可以看出，美联储并没有明显的加息倾向，漫长的货币紧缩政策周
期即将画上句号，这令市场纷纷猜测下月美联储会议将启动本轮加息周期的最后一次
加息。美联储在上月的货币政策会议上启动了自２００４年６月以来的第１５次加息
，将联邦基金目标利率上调至４．７５％％。

　　该会议纪要还写到，美联储官员预计美国经济在第一季度强劲增长后，经济增长
速度将放缓至一个“更为可持续”的水平。尽管他们对通货膨胀上升的风险保持高度
警惕，但是他们认为除了食物和能源外，通货膨胀率并没有走高的趋势，不过他们同
时表示如果经济发展与预期不符、并未放慢速度，或通货膨胀率仍上升，美联储可能
会考虑继续加息。

　　美联储旧金山分区银行总裁耶伦周二的演讲与上述会议纪要的立场如出一辙。“
我们将对紧缩货币政策是否已经过度保持高度的警惕性，”她说，尽管通货膨胀风险
“略有上升趋势”，但她更加关注货币政策长久且多变的滞后效应———特别是过去
的政策措施对支出产生的滞后影响可能远远大于预期。

　　此次会议纪要态度明显缓和了加息对股市的影响，美国股市三大指数全线上扬，
均创下１年来的新高，不过美元汇率却受到拖累，美元兑主要货币均跌至今年以来的
新低。周二收盘时，道指涨１９４．９９点，收报１１２６８．７７点，涨幅１．７
６％％；纳指涨１．９５％，收报２３５６．１４点；标准普尔５００指数涨１．７
４％，收报１３０７．６５点。

　　对美国加息可能停止的预期，也刺激了以美国为主要出口市场的亚洲出口类股票
，并一举推动亚洲股市升至１６年以来顶峰。

　　昨日尾盘，追踪亚洲逾１０００家股票的ＭＳＣＩ亚太指数上涨１．１％％，至
１３６．２１，迈向１９９０年１月以来收盘高点。具体来看，日经２２５指数上涨
０．７％％，收报１７３５０．１２点。

　　香港恒生指数昨日收盘跳升１．１５％，报１６８３０点，为２０００年９月以
来新高；恒生国企指数也大涨１．４１％％，报７１２３．０３点。其中，对利率敏
感的地产股涨势尤为犀利。此外，除新西兰、菲律宾外，亚洲股市全面上涨，韩国和
新加坡股市创下历史新高。欧洲三大股指昨日中盘也全线上扬。

　　汇市方面，美元对主要货币的汇价全线下挫。周二纽约汇市上，欧元对美元一度
突破１．２３高位，而美元对日元则跌至１１７．２５低点附近

来源：上海证券报