财经观察之 803 --- 中美"汇率摩擦" 可能进入新周期

日前，美国财政部发布半年度外汇市场报告称，中国并没有达到美国反对汇率操
纵的技术条件，竭力给中国贴上操纵汇率标签的企图受挫。然而，这并不意味着中美
双方有关人民币汇率的交锋就此终结，恰恰相反，有迹象显示，中美可能进入了新一
轮“汇率摩擦”。

　　中美双方在人民币汇率上的交锋从来没有像现在这样激烈。在最近几个月，先是
美国财长斯诺到访上海、北京，然后是格林斯潘等美国财经要员齐聚河北香河，以至
最近美国总统布什的访华之旅，讨论的话题都涉及人民币汇率问题。中国有关人民币
汇率改革的成果以及“主动性、渐进性、可控性”９字改革原则，基本上在首轮就达
成了共识。因此，美国财政部在这次报告中没有将中国列入“汇率操纵黑名单”是中
美双方此前共识的体现，在各方意料之中。

　　但是，美国方面并没有完全放弃，而是将人民币汇率纳入下一个观察周期。据外
电报道，美国财政部长斯诺在声明中称，虽然中国在发展以市场为基础的汇率和进一
步开发资本市场方面已采取了措施，但到目前为止进展有限、缓慢，还有欠缺。美国
财政部认为，人民币汇率的扭曲仍持续存在。因此“警告”，如果在２００６年４月
份下期报告发布前中国仍不提高人民币汇率的灵活性，还将为中国贴上“汇率操纵”
的标签。尽管美国行政当局出于政治和经济上的综合考虑，阻止由参议员舒默（Ｃｈ
ａｒｌｅｓＳｃｈｕｍｅｒ）和格雷汉姆（ＬｉｎｄｓｅｙＧｒａｈａｍ）提出的、
对中国进口商品施加２７．５％惩罚性关税的议案。然而，有消息说，这项议案很可
能将在下月再次提交复议。

　　这表明，美国贸易保护主义者并没有放弃努力，而是在继续等待机会。只要需要
，美国方面还会不卑讶嗣癖一懵誓贸隼础八凳露”。由此可以推断，中美双方的?BR>汇率摩擦”很可能会像美日当年的“贸易摩擦”一样，在相当长一段时期内存在。

　　有专业人士分析说，中国央行早已明确了这一点，在继续坚持“主动性、可控性
、渐进性”的同时，也一直着手准备“打持久战”，这从央行加快配套措施的推出速
度上就能看出端倪。

　　２００５年央行紧锣密鼓地出台了众多外汇市场的改革举措，市场框架基本搭建
完毕。如人民币汇率的即期、远期汇率形成机制初步形成，参与主体数量不断扩大。
为将这些改革成果完全落实，央行显然加快了配套措施的推出步伐。如央行近期推出
的做市商制度、掉期交易业务等，特别是，提前启动货币掉期引人瞩目。这一系列动
作既体现了上述原则，也是有力回应了“进展缓慢”的指责。

　　另外，近期美元回流引发美元反弹，人民币币值也借势走高，兑美元也连创新高
，反映出央行也在充分利用国际外汇市场以及美国国内经济的变化因素，来加快改革
步伐

 

来源：中证网