2010年12月09日 02:34京华时报

2010年末，中国互联网又迎来一个赴美上市的热潮。昨晚，视频网站领头羊优酷网及电子商务代表当当网双双在美国纽交所成功上市。不过，他们的上市是在号称“中国B2C第一股”麦考林在美上市一月之后连遭三起集体诉讼的“阴霾”背景之下，前途将如何？他们的成功IPO在相关领域会激起多大的涟漪？

■优酷

视频“烧钱机器”云开雾散

据悉，优酷网首次公开招股(IPO)定价设在每股12.80美元，高于指导价区间9-11美元的上限。按照此发行价计算，优酷网本次融资金额将达2亿美元。优酷网此次IPO将发行1537万股美国存托凭证(ADS)，每股ADS代表18股A类普通股，股票代码为“YOKU”。

优酷招股书显示，优酷董事及管理层所持普通股股数约为8.28亿股，占比52.3%。其中优酷网创始人兼CEO古永锵拥有普通股股数约为6.45亿股，占比41.48%。

网络视频一直因巨额的服务器、带宽等技术投入被称为“烧钱机器”，创业者们几乎每天都为资金的问题殚精竭虑，不得不一次次去找风投“化缘”，但必须向风投们割让自己创业的果实——股份。而优酷CEO古永锵显然是与风投博弈的高手，虽然经历了六轮融资，古永锵个人的持股比例依然高达41.48%，目前为优酷第一大股东，实属不易。

■当当

“夫妻店”十一年磨一剑

据当当网向SEC（美国证券交易委员会）提交的文件显示，当当网也申请在纽交所上市，股票交易代码为“DANG”，发行1700万股美国存托凭证，预计融资约2亿美元。

昨天，当当公布的IPO定价设在每股ADS16美元，同样高于指导价区间13-15美元的上限。按照16美元发行价计算，最终当当网此次融资总额为2.72亿美元。瑞士信贷和摩根士丹利担任当当的IPO主承销商。

从股权分配来看，当当网两位联合创始人李国庆、俞渝夫妇持股占发行前总股本的43.8%，当当网员工期权持股占总股本15%。

“真是‘剩者为王’啊！”昨天，互联网分析人士林成业对当当网两位联合创始人李国庆、俞渝夫妇俩坚持开了11年“夫妻店”最终上市感慨良久。他看好当当的未来，“因为能存活11年绝不是一件易事。”

■业界

麦考林事件未带来过多影响

10月，号称“中国B2C第一股”的麦考林在美国纳斯达克敲响上市钟，紧接着12月8日，优酷来了，当当也来了，视频网站土豆网也已经递交了上市申请，后面的凡客、京东商城、56网等还在排队，中国互联网一下子迎来一个赴美上市的热潮。然而，就在此时，上市仅一个多月的“前辈”麦考林却在遭受美国方面三起集体诉讼，指控麦考林上市文件中虚报数据，欺骗消费者，目前其股价已跌损过半。在这样的阴霾笼罩下，优酷、当当前赴后继，前途将如何？

DCCI互联网数据中心总经理胡延平指出，麦考林上市资本推动的味道太重，只不过是融资上市技巧第一股而已；麦考林股价重挫，既不能说明中国电子[1.00 0.00%]商务的现在，更不能代表中国电子商务的未来，只能说明麦考林自己的过度包装。互联网资深分析人士刘兴亮也直言不讳地指出“麦考林是红杉资本用资本催熟的产物”，对优酷、当当的上市没有过多影响。

后来者压力与机遇并存

就在优酷宣布上市的当天，同为视频网站的优度网宣布转型，公司逐步转向以产品研发为中心的发展道路，很快将推出一款面向Android智能手机用户的视频导航类工具应用，这是第一家在视频网站纷纷上市时选择放弃的同行。

56网则选择继续坚持。昨天，56网CEO王建军表示，视频网站未来两到三年仍可保持高速增长的状态，广告商也有很好的发展空间，而且未来会更加多元化。56网目前已连续2个季度实现盈亏平衡，未来2年内有启动上市计划的打算。

京东商城CEO刘强东也认为，目前当当的认购倍数已超过30倍，说明投资人的热情很高，是好事。但也意味着他们期望非常高，压力也是显而易见的。中国电子商务还有很长的路要走。

互联网资深分析人士刘兴亮对优酷等视频网站上市持“谨慎乐观”态度。他表示，先上市的优酷夺得了先发优势，且是中国真正第一家独立上市的视频网站，上市后可储备更多的资金提升竞争力。只是时机略微嫌早，因为中国的视频产业不是个纯市场化的市场，受政策影响较大，且内容版权价格上升压力很大。

据CNZZ粗略统计，目前国内视频网站原创内容上传比例不足35%，其余多为简单改编，这与国外的Youtube和Hulu有很大差异。CNZZ分析师杨宇认为，目前国内几家较大的视频网站在收入方面仍主要依靠广告，收入途径相对比较单一，上市后压力很大。