通用汽车公司在下星期一之前如果不能完成政府命令下的改组（其中包括债务减免，劳动力成本削减以及关闭工厂等计划），将面临破产保护的命运。通用汽车现在主要的障碍是其根据政府旨意提出的以公司10%的股票交换270亿美元的无担保债务不能被债权人通过。如果通用汽车公司不能和90%的债务持有者以及工会达成协议，奥巴马政府将不会给通用注入新的资金，通用汽车公司申请破产保护将不可避免。

     通用汽车股票换债券的计划是以225股的股票交换每1千美元的债务（这就是说如果通用的股票能达到每股$4以上，债权人才能不亏--今天GM的收盘价是$1.15）。如此苛刻的条件比债权人要求的58%股份低出很多，当然被以大银行及投资公司为主的债权人拒绝。相比于债权人的交易，奥巴马政府由于已经向通用汽车提供了194亿美元的贷款，政府将得到通用汽车50%的股权（根据最新报道美国政府将可能拥有通用汽车69%的股权）。 现在工会已经做出让步，从原来要求的39%的股权减到现在的17.5%，再加上权证（Warrant用来获取另外2.5%的股权）来换取200亿美元的利益。现在通用汽车公司股票的总量为6亿股，通用重组后现在的股票将会100股合为一股，现在的股民只能占通用汽车重组后的1%。

     美国汽车业从辉煌走到衰落的今天原因很多，宏观表现上是市场竞争力下降，市场所占份额越来越少。想当初刚来美国时，很多美国人以买美国车为自豪，认为美国车是世界上最好的。可现在我在公司的停车场一看，日本车、欧洲车韩国车占了很大的份额，而美国车也就20%。在中国这个具有很大潜力的汽车消费市场，来自汽车王国的美国车所占比例更是少的可怜。当年（90年代初）中国汽车市场刚刚起步时，中国汽车工业急需国外厂家的帮助，于是中国组团前往欧美等国家各大汽车制造商寻求合作。但由于当时欧美等国家正在制裁中国，这个团到哪儿都不受待见，眼看就要空手而归，结果在德国Volkswagen没有拒绝，除了加强了与上海大众的和合作外，又跟一汽在东北建厂。从那时到近年来大众的汽车在中国市场一直占着垄断、统治的地位。

     通用汽车公司如果破产将会是美国历史上第四大破产案，但将是美国工业界中最大的破产案。通用汽车不论破产与否，将来它最大的股东将是政府和工会，通用汽车公司将会成为国家（全民）和集体所有制企业。但是作为资本主义国家的美国能否运营好带有社会主义性质的企业呢？华尔街日报上有篇文章《为什么政府不能经营企业》（Why Government Can't Run a Business）举了几个美国政府运营企业失败的例子。其中一个是在1913年美国政府认为他们从钢铁公司购买用于建造军舰的钢板价格太贵，如果自己建造工厂，以年产10,000吨来算，钢板的价格只会是那些钢铁公司要价的70%。可是当超支几百万，一战结束三年后政府的钢厂建成投产，自己钢板的价格却是私人企业的两倍。结果这个政府的钢厂只生产了一批钢就关门大吉了。

     不过现在今非昔比，东风西渐。社会主义中国在这次全球范围的经济危机中却成为世界经济的发动机。想当初中国各部门、企业组团到欧美企业学习资本主义先进的管理方法，如果将来国家和集体所有的美国通用汽车公司能到中国学习学习社会主义管理制度、学习学习爱国主义精神（现在奥巴马正在抱怨GM的有关各方缺乏爱国主义精神），通用汽车上下齐心，谁能说通用汽车及美国的汽车工业不能来个咸鱼翻身，重现辉煌呢？如果重组后的GM（Government Motors）能够成功，今后社会主义性质的公司没准儿还真能在美国如雨后春笋般兴旺发达呢。。。

     其实美国汽车业如能东山再起当然会皆大欢喜，但如能够让之慢性自杀不至崩溃--不给现在的经济危机雪上加霜，就已经不错了。


 


 
漫画来自Cagle Cartoon

背景资料：
GM says bondholder offer fails; bankruptcy likely
GM Debt-Equity Swap Fails Before Bankruptcy Deadline

根据最新报道（Bloomberg）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=conewsstory&refer=conews&tkr=GM%3AUS&sid=auRXQ4domTSI
通用汽车公司现在股民将得不到任何重组后的股权（GM’s current stockholders would get no recovery from the new-entity asset sale, according to the May 28 filing, a change from an earlier plan that would’ve given them 1 percent of the new company.）。