看到各位同学讨论ES还是SPY好，老头也说说自己的意见。

第一，短期用ES，长期用SPY。ES的税务优点是对应SPY短期的，但比SPY长期的税率差。ES的一个缺点是每个合约都要收费用，另外遇到到期还需要rollover。SPY的优点一次性交易费用低，仓位不要调整。

第二，ES提供短期的leverage，特别是日交方面，可以大到20倍，当然是在有风控的前提下。

第三，等量的仓位长持，SPY比ES合适。

结论，短炒用ES，在合适的时候，利用leverage；长持利用SPY。