美国股市大盘未来一个月会不会持续上涨，要看是否上涨板块又没有轮换。过去滞涨的科技股，金融股，航空/运输股，生药股等板块是否继续上涨，而像Utility， Consumer Staples， Consumer Discretioanry，材料，电话/电信公司等板块应该要下跌。这些板块主要是用来避险的。在经济不景气时，消费大众还是需要购买日常生活必需品，这些板块基本上与必须品有关。然而这些板块的创新创意不高，附加价值不高，成长与盈利都非常有限，唯一的特点就是稳定。在过去3个月，这些板块的股价不断创新高，这是不正常的现象。股市创新高若是由这种没有创新，增长和盈利缓慢和几乎固定的板块带动和支撑是不可靠的，涨势非常有限。因为股价一涨，盈利维持固定增长，P/E 会快速增加，股市的泡沫变大。股市要真正的上涨，必须由盈利增长所催动的。所以必须由有创新创意的高科技公司和生药股等，高盈利高成长的板块所催动。 金融和运输板块是代表经济成长活络与否的最佳指标。如果这两个板块不增长，表示银行放款业务不佳，货运公司的业绩不增长，经济就不可能太好。因此股市大盘就没有理由继续上涨。

在经济开始转强的初期，对材料需求不会太强，一般要等到中期才会增加需求量。目前能源和金属都还是过产，或库存量过剩，所以价格不应涨得过高。矿业股基本上已经涨得过高，若从2月份的低点算起，许多已经涨了100%甚至更高。这原因部分是过去跌的太低，加上看跌美元和炒作所造成的，并非是这些公司有任何创新，盈利暴增的结果。许多其实只不过是从大亏变成小亏或稍微有盈利。然而美元已经不再继续下跌了，国际的需求量还疲软，产量和库存量还过多。这材料和金属股不应该继续上涨。因为附加价值原本就不高。

未完待续（7/18日）

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7/15日

1。天然气

根据昨晚EIA详细报告计算，俺要修正对下周四天然气库存量增幅的预估数据为41到48BCF。这原因是总消耗量比上周平均每日增加3.1BCF，虽然按照HDD（Heating Degree Day），这两周相差不大。

I=（79.7-72.9）*7=47.6=> ( 41,48)
ILast=（79.7-69.8）*7=69.3=> 64BCF

2。原油

本周三（7/13）原油库存报告，炼油厂使用率是92.3%， 比上周的92.7%少0.4%，相当于一周少了5M桶的油品产量。而且原油平均日进口量0.522M， 相当于一周减少了3.65M桶的原油。 相对于7/6日的报告，相当于减幅8.65M+的油品。然而7/13日的汽油与精炼油的产量反而比7/6日的报告增加了，汽油一周库存总量为240.1M桶，比上周多出1.2M桶，精炼油比上周多出4.1M桶，这有可能吗？这是造成本周三的报告不如预期而利空的主因。

是有可能，但不常见：

1。汽油一周的总量，是包含从加拿大和墨西哥代炼汽油或汽油混合成分（Blend Component）的进口量。每周汽油的进口量可以增减。7/13日报告里汽油进口量平均每日为0.82M，一周相当于5.74M，  精炼油为0.057M，一周相当于0.399M。若与7/6日报告里的数据比（0.765M和0.061M，一周为5.355M和0.427M），只有0.357M桶的差距，根本不足于造成两个报告之间这么大的差距！

2。炼油厂使用更高API gravity 的原油，加拿大的重原油和委内瑞拉的重原油API密度低（2.0-2.2），汽油和精炼油的产量少。若是用高一些密度的沙特或伊拉克重原油，是可以在炼油厂使用率下降时，生产更多的汽油和精炼油。然而这种情况不多，炼油厂需要调整配方，需要停工几日，才能够使用不同等级的原油。这期间不是炼油厂休整期间，所以俺还是严重怀疑这可能性。

3。7/13日的报告里，汽油的卖出量（或消耗量）大约比7/6日的报告减少了2M-2.2M桶。

4。使用柴油的货运车在7/1-7/4日的长周末停驶1-3日，造成精炼油的消耗量减少。然而这不过是俺的猜测！或许这一周购买冬季取暖油的人比前一周少很多。

综合：7/13日比7/6日理应减少8.65M的油品量。以上（1）+（3）<=(2.2+0.357=2.557M ) 。所以（2）要增加至少6M+ 的产量！

这还没考虑两周库存报告的相差，7/6日的汽油库存-0。1M，精炼油-1.6M， 7/13日的是+1.2M和+4.1M， 差别是1.2+4.1+0.1+1.6=7M.

总共合不拢的缺口是6M+7M=13M 的油品量凭空出现！EIA或许以为美国民众数学不好，报告又写得乱七八糟，大众看不懂！

=============7/15日重要跟贴补充==========

回复 'grade005' 的评论 : UWTI到27-27.5之间是差不多可以卖了。要保留只保留20%-25% 等更高的价位。钻油台数目有可能会继续增加。虽然俺还是看多原油，但7/13日的报告，令人迷惑！

昨天58以上和前天在57.5元已经卖出SVXY的，今天可以在56-56.38之间买进补回。未来目标还是60元，甚至65元。

昨天如果有买到UVXY在6.46-6.56元之间的，今天最好要卖掉，现在已经到了7.03元，俺说的目标区7.0-7.3已经到了！

回复 '开心果仁儿' 的评论 : 现在天然气的技术面是向下走的，俺认为MM是要逢高出货，炒低天然气了。虽然6-14日的天气预报偏向利多。要买UGAZ可以在35-35.35买进，37-38卖出。停损34.35。

请注意： DGAZ买进价位要下调至6.9-7.3元，因为俺估计得下周四报告的库存量增幅下调了约20BCF！在41-48BCF之间！

早上俺说UGAZ卖价在37-38，可以提高到38-39.5元！

关于原油期货换月份：

回复 'frankpt' 的评论 : 7/20才换，请看Calendar，

http://www.cmegroup.com/trading/energy/crude-oil/light-sweet-crude.html

和 USO（UWTI） Rollover Date
http://www.unitedstatescommodityfunds.com/fund-details.php?fund=uso&pagetype=roll-dates&page=fund-details

回复 'Inhale' 的评论 : LABU未来一周俺是看涨的，但是周一可能会先跌一些，因为大盘周一下跌的可能性很大。今天可以设在约+5%处卖掉部分。任何回跌时买进补回。

回复 'lanta99' 的评论 : FAZ现在是34.74， 可以等到35元再卖。

回复 '傲笑风_USA' 的评论 : X还是乘高继续做空！下周一要跌了！铁砂的价格已经下来了，而且RioTinto，等都看淡铁矿石的价格。

关于X的补充：

中国的钢铁价格上涨主要原因是最近地方政府下令关闭效益不高的炼钢厂，希望减少过剩的厂能，也更环保。中国出口钢铁很多是赔钱在卖的，因为美国对中国的钢品课征很高的倾销税，高达150%-230%不等，事实上直接从中国出口到美国的已经很少了。所以美国钢铁价位未必会因中国减产而大涨！韩国，台湾，印度和意大利出口到美国的取代了中国的份额。而中国的便宜的钢品可能流向这些国家。

昨天GLD库存继续减少了2.37吨，有人在盘后看到了买进DUST，看来是时机很正确，DUST今天涨了4%+。若是今天盘后/周一盘后可以看到更大数字的净流出，比如10吨以上的，就可以更加有把握多头开始撤离了，是比较缓慢的撤离。未来应该不会看到有任何净流入了！大撤离要等到金价跌破1300元时才会看到。

若是这样，DUST操作方式可以，逢低买进多，逢高卖出到80%， 每一次都保留部分，让它继续涨。

仙人刺  2016-07-15 10:03:10 
     
回复  悄悄话  美国油服贝克休斯：美国至7月15日当周石油钻井增加6台，至357台。

美国油服贝克休斯：美国至7月15日当周天然气钻井增加1台，至89台。

美国油服贝克休斯：美国至7月15日当周钻井总数增加7台，至447台。

回复 '仙人刺' 的评论 : 谢谢！Rig Count继续增加是不好的信号！产量增加也许没那么快，可能要到8月份。但是市场反应会提前。会提前几周还不知道，也许在10天之内。以后就要考虑做空了！

回复 'crankkee' 的评论 : DWTI最好等68-76元之间买进！目前WTI原油的区间是46.6-50之间，最有可能是在46.8-48.5之间。现在立刻做空不见得适合！

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7/18日

土耳其的政变虽然流产了，加上上周五法国Nice的恐怖攻击，对欧洲的旅游业非常不利；对经营欧美线的航空公司也会造成不小的冲击。所以航空股可以等再跌1%-2% 之后再买进。俺看好美国的航空股主要是因为：

1。未来汽油，航空汽油（Kerosene）的价格会持平或下跌一些。过多的原油库存看趋势会被转换成过多的油品库存，从去年开始，炼油厂使用率偏高，原油下跌的幅度比汽油降价的幅度大，并没有压缩炼油厂的盈利，反而增加盈利。而航空汽油价格是航空公司主要的运营成本之一。

2。贷款利率是历史新低，航空公司第二大的运营成本就是贷款购买飞机的利息。

3。航空公司从2007-2013年来，因油价高涨大部分倒闭重组后，经营效益提高。虽然服务品质大降对旅客不利，额外收行李费用，去除免费餐点，减少空座位，减少航空人员的福利/薪水。这些措施都让航空业可以在原油100元附近赚钱。而目前原油不到50元，航空公司都是赚饱了。

4。全世界的经济逐渐好转。这保证空运人数和货物数目不会减少。

美国航空股可以买DAL，UAL 和AAL。

由于土耳其政变迅速平息，金价和油价回跌。欧股持平，似乎意识到世界并不太平，股市还是有风险。美股期指盘前微涨，主要是BAC的盈利超过预期。未来股市大盘能否继续上涨要看有指标性的大公司的盈利状况是否比预期的好。未来要留意CAT，GE， AAPL， FANG（FB，AMZN，Netflix， Google），MSFT， IBM，CSCO的获利情形如何。金融方面还有MS和GS，估计财报是差强人意。

美国6月份的汽车年销售量只有16.66M辆，不如原本预期的17M辆。这表示美国的工业景气还不是太好，虽然ISM manufacturing 增加至53.2。

关于原油：

Dennis Gartman 上周五，从做空变成做多。他认为Contango价差缩小，是利多的信号。所以稍微偏多。

从技术面来看的确看到：

1。上周三EIA报告利空导致原油大跌，ACCM/DIST下跌至50万以下之后，周四和周五都快速上升回到近150万。这表示多仓增加了。

2。周三大跌，而周四反弹，看起来是个反转。

3。MACD看来有可能会交叉，前提是未来几天原油要上涨才行。

俺认为单凭技术面分析是不够的，必须有基本面的支持。关键是本周三的EIA报告必须利多！若是利空，技术面就会转坏。若是利多，原油价格会突破中线的47.29，MACD会交叉，确定方向改变。

所以俺认为今天可以乘开盘前下跌，在25.3-25.7之间买进UWTI。

备注：根据ＣＦＴＣ原油的炒家Ｎｅｔ　Ｐｏｓｉｔｉｏｎ，　到上周三为止是２９４Ｋ，　比前一周三的２９９Ｋ减少了。

天然气因为：

1。周末天气预报转向利多发展，所以上涨。

2。本周四的报告偏向稍微利多。

所以上周五俺建议在８．３－８．５卖出ＤＧＡＺ。等ＤＧＡＺ跌至６．９－７．３时小心买进。俺也建议周五乘低价买进ＵＧＡＺ的，可以提高卖价到３８－３９．５元再卖出。

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关于Ｘ（ＵＳＳｔｅｅｌ）：

回复 'yueyueyue' 的评论 : Ｘ做空的目标价是１８元以下。中国铁矿石的价格是人为的炒高，不是因需求量的增加造成的。
Iron ore holdings at China’s ports just posted the longest run of gains this year, expanding for five straight weeks to 105.4 million metric tons, according to Shanghai Steelhome Information Technology Co. The swelling pile signals robust supplies, and banks including Macquarie Group Ltd. warned this month that prices may be set to weaken after rallying 34 percent in 2016. “The rising port inventory is definitely a dark cloud looming over prices,” said Zhao Chaoyue, an analyst at China Merchants Futures Co.
http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-07-18/swelling-pile-of-iron-ore-casts-dark-cloud-over-prices-chart　

回复 'gonewithwind0318' 的评论 : ＡＡＰＬ继续拿到１０５元以上再卖，第二季度的财报估计是一般，稍微比Ｑ１好。（苹果的季度与俺用的年季度不同！）。但是ＩＰＨＯＮＥ７，将在１０周后开始卖，新产品有一定的吸引力，会增加下一个季度的销售量。所以苹果股价到１０５元以上是不成问题。应该７／２７日财报之前会到。

Ｔｅｓｌａ与ＳｏｌａｒＣｉｔｙ同时涨的原因：
Ｅｌｏｎ Ｍｕｓｋ无疑是善于炒作自家股票的天才。Ｔｅｓｌａ原本公布收购ＳｏｌａｒＣｉｔｙ让市场与分析师都不看好，使得Ｔｅｓｌａ股价大跌至１８９元。一度ＳｏｌａｒＣｉｔｙ的股价也回跌至公布之前的价格，大约２２．ｘ。为何现在两个都一起涨呢？
１。Ｔｅｓｌａ收购ＳｏｌａｒＣｉｔｙ根本没有互惠的增益，然而Ｅｌｏｎ Ｍｕｓｋ的收购价高得离谱，约３０％＋，就是２６。５－２８．５元。ＳｏｌａｒＣｉｔｙ是个大赔钱货，Ｑ２的财报大概又将赔得更多。可是市场却不敢做空ＳｏｌａｒＣｉｔｙ， 因为若是收购案成功，ＳｏｌａｒＣｉｔｙ会暴涨３０％。原本若没有这个收购案，ＳｏｌａｒＣｉｔｙ的股价可能在财报前后跌至２０元以下！
２。Ｔｅｓｌａ股价本因为收购案公布后大跌，然而Ｅｌｏｎ Ｍｕｓｋ又宣称自己和与Ｓｏｌａｒｃｉｔｙ有关的董事都插手决定，只由剩下的两位Ｔｅｓｌａ董事作决定。这表示Ｔｅｓｌａ未必会收购ＳｏｌａｒＣｉｔｙ。所以Ｔｅｓｌａ股价回升一些到约２１５元附近。ＥｌｏｎＭｕｓｋ成功制造悬念，让空头无法做空ＳＣＴＹ和ＴＳＬＡ，因为不知道这收购案究竟会不会成功。这就是Ｅｌｏｎ的诡计！而这收购与否的时间可以拖上超过１年。
３。一周前，ＥｌｏｎＭｕｓｋ送出简讯，声称Ｔｅｓｌａ在酝酿一个大计划（ＭａｓｔｅｒＰｌａｎ），未来一周将公布。（目前还没公布）。大家都不知道他会公布什么，所以空头提前出来，免得被这所谓的”大计划”出来时，股票大涨而套牢。
事实上，ＥｌｏｎＭｕｓｋ两年前的所谓大计划造成ｔｓｌａ财务上２０亿元的大坑。没人知道ＥｌｏｎＭｕｓｋ这一次又能够弄出什么大计划来。
唯一可以确定的是未来２年，Ｔｓｌａ和ＳｏｌａｒＣｉｔｙ不会赚一毛钱！

注明：一般正常的收购案，若是不成，收购一方要配备收购的另一方不少钱，比如几个亿到几十亿美元，称之为Separation fee. 因为在启动收购案时，被收购的公司会提供公司内部的机密，营业方式和未来发展计划，所以必须有金钱补偿，也避免儿戏的收购案。然而Tesla与Solarcity根本就是亲家，Tesla大部分的股东也是SolarCity的股东，没听说Tsla需要补偿SolarCity任何金额，若是收购不成功的话。 所以可以被Elon Musk玩弄，当作炒高SolarCity股价的工具。

回复 '仙人刺' 的评论 : ＮＴＤＯＹ（Nintendo）上周开始暴涨是因为发行Pokemon Go在手机上玩得游戏版本。现在已经价位超高，市场炒作太高了。俺不觉得手机上的版本会有太多人愿意付钱买，除非售价很低。手机游戏玩起来恐怕不如DS3 方便，因为没有特殊的按键。而且这么玩，手机的寿命会大减！
现在不要买！反而可以做空！（但要小心,不用Margin）

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7/19讨论

大家好！盘前美元指数涨至97+，金价也涨，大盘指数微跌。

今天可乘SVXY下跌时在56元买进。未来目标是60元和65元。

Dust也许今天有机会到6.3元，如果大盘跌幅不太大的话，不引起很大的恐慌，金价会因美元大涨0.5%而下跌。

铁矿石和钢材昨晚在中国市场大跌5%+，所以俺估计X今天至少要下跌5%。（新浪新闻：13:41:13 | 黑色系午后再度暴跌，截止发稿，螺纹钢跌6.85%，热卷跌6.08%，铁矿石跌5.26%，焦炭跌3.39%，沥青跌2.95%。 ）

X今天应该会跌低于20.5，可能跌至20元。所以做空的不急着平仓。

X未来一周的目标18元不变！

今天钢铁/矿业股都大跌：
AKS（AKSteel）跌了7%+， Rio（RioTinto）跌了5%+， Glencore（Glncy) 跌了5%+，BHP跌了5%+， 而X目前只跌了4%+， 应该还有继续下跌。

昨天盘后NFLX的财报，会员人数增加不如预期，盘后大跌15%，这是今天影响大盘下跌的原因之一。IBM的财报（ER）虽然比预期好一些，盘后约涨了3%。 盘前约涨了1.22%。 若是今天科技股大跌，可以乘低买进部分做多。比如可以买XLK，QQQ，TQQQ（3X的QQQ）。

航空股今天可以买进。

AAL可以在35。-35.3买进，DAL可以在38.6-39.1买进，UAL可以在36.5-36.9买进。

大盘看来不愿大跌，所以最好还是不要做空，除了少数个别的股票之外比如X。 最好是乘下跌时买进。金融股上涨应该有限，因为最好的银行股财报已出。但是大跌暂时也不会。所以FAZ或FAS暂时都不会有太大的涨跌。要等英国脱欧程序开始时才可能大跌！

昨天若是做空NTDOY的，今天有5%-8%的盈利就要平仓了！俺昨天的建议是短炒。虽然有可能再跌一些，但是不要冒险！逆势操作最忌恋战！

31.5-32元时可以买进LABU。

俺觉得SVXY可以提高到57.5-57.9买进。56元附近恐怕是买不到了！

回复 '如歌如水' 的评论 : 如果明天盘前DGAZ有到8.3-8.5之间，可以先卖出。现在多头开始逢高就卖，打算卖完就做空。未来14天的天气预报继续利多，天然气下跌时可以稍微买一些UGAZ，比如UGAZ在35.5-36之间买进，38-39.5卖出。DGAZ在6.9-7.35买回，8.1-8.5卖出。

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7/20日

今天还是在这里讨论，不另外发博文。
DUST盘前已到了昨天俺说的6.3-6.5的区间，可以设6.5卖出。虽然或许会更高，但是GLD昨天并没有显示净流出，前天反而净流入2.x 吨，所以还是以保守为上。把握机会至少卖出50%-80%。

DGAZ也到了俺昨天说的8.3-8.6元之间，俺觉得还是先卖出，至少再卖出50%。俺已经说过天然气MM们是要做空天然气了，然而做法不会让天然气价自由落体跌下去，而是逢涨起来就卖。最近的气温预报，天然气反而偏向利多。天然气应该会反弹一些。可以乘反弹时买进DGAZ。

俺认为今天的EIA报告会是利多，会比昨天的API报告好。原油库存会继续减少2M-3M，（汽油+精炼油）库存会减少约1M。市场担心的是汽油库存会大增，代表消耗量减少。俺认为上周的消耗量异常，本周应该恢复正常了。所以意外利多的概率更大。

盘前原油继续下跌，是可以捡便宜买进UWTI，设停损在23.8元。目前已经是24元。美洲盘一开始，空头就打压原油价格。

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donaldlee9  2016-07-20 07:32:25 
     
回复  悄悄话  美国7月18日当周EIA原油库存-234.2万桶，预期-200万桶，前值-254.6万桶。

美国7月18日当周EIA汽油库存+91.1万桶，预期-50万桶，前值+121.3万桶。

美国7月18日当周EIA精炼油库存-21.4万桶，预期+125万桶，前值+405.8万桶。

美国7月18日当周EIA库欣地区原油库存+18.9万桶，预期+10万桶，前值-23.2万桶。

美国7月18日当周EIA精炼厂设备利用率93.2%，预期92.4%，前值92.3%。
(华尔街见闻7x24直播 不止是快) http://live.wallstreetcn.com/

EIA报告差强人意，但是比上周的好，估计UWTI应该会到26元。但是暂时27元就有困难了！

回复 '傲笑风_USA' 的评论 : 没什么消息，只是大盘涨，有散户进场抄底。大部分的散户会根据过去的经验炒作，比如过去买X（USSteel）赚了钱，现在X下跌了，就会想要抄底。可是MM却乘机卖出开始抄别的了。也就是MM是有秩序地撤退，而散户不断抄底买进支撑价格，让MM走得轻松愉快。