纳指100的修正时长与幅度2020-10-04 牛经沧海 风险提示 理财有风险,投资需谨慎。详情请咨询您的投资顾问。 【回顾】 在9月20日我们指出,“后市料会继续震荡,以时间换空间,进一步收缩偏离200DMA的空间。下周SPY在326至336之间,QQQ在265至281之间,DIA270至280之间。” 结果SPY高见338.74, 收333.84,QQQ高见282.88, 收274.31, DIA高至280.35,收276.80。继续走出震荡格局。 7月12日我们在《纳斯达克重演1998?》一文中指出目前纳指走势与1998~1999年颇多类似之处。几个月过去了,那时的判断有没有道理?今天进一步跟踪。 【纳指100的修正时长与幅度:从1999看2020】 纳指100在1998自高点下跌30%,之后报复性反转,走出融涨格局,凌厉的跌幅涨幅与时长与2020年高度相似。目前纳指100(对标QQQ)正在修正。研究1999年的修正, 或许对判断这次回撤的时长与幅度有所启发。 纳指100在1998自底部反转后走出单边上涨—震荡上行—上涨赶顶三段行情。该指数今年已经走完单边上涨行情, 目前或许处于震荡上行阶段。 纳指100的修正时长与幅度(1999 & 2020) 纳指100在1999年的震荡上行阶段经历4次13%至14%的修正。每一次修正都十分惊心动魄。其中又两次反弹冲出新高后没有站稳,3次经历了二次探底,如下图所示。 (a)纳指100NDX 2020 vs 1999: 见底点为起始日,其后300交易日走势 (b)纳指100NDX修正:高点为起始日,高点后8周走势 图1。纳指100NDX修正 结论: 2020年NDX与其在1999年的修正又很大的相似性。这次修正在第13日低见10677.8, 第16交易日递见10728.4,符合1999年见底时长与幅度,很可能已经完成探底。另一方面,1999年再创新高的时间介于30至53个交易日,本次修正完成22个交易日,料会继续震荡,或有反复。 【专题细分ETF组合入选以来的表现】 5月13日所选14支ETF整体ITD回报32.48%,整体超越大市(SPY)5.54个百分点。其中,创新科技龙头ARKK回报63.89%,中国互联网KWEB 回报34.86%,大幅超越大市。 图2。专题细分ETF自5月13日入选以来的表现一览 【2020阿尔法贝塔股票组合入选以来的表现】 7月19日所选12支阿尔法贝塔股票组合整体ITD回报6.05%,整体超越大市(SPY)5.70个百分点。 2020阿尔法贝塔股票组合聚焦大科技与医疗保健两个行业。根据FactSet的数据,所选行业受到疫情影响最小。而入选股票基本上属于在疫情中受益的细分行业领航者。整体贝塔1.2。 实操持仓已经剔除ILMN, REGN, 换进远程医疗概念LVGO,大众基因检测概念NVTA。 图3。2020阿尔法贝塔股票组合自7月19日入选以来的表现一览 【后市观察】 周线级别的回调如期展开,至今4周,大概率已经完成探底。后市料会继续震荡,以时间换空间,进一步收缩偏离200DMA的空间。下周SPY在328至340之间,QQQ在272至285之间,DIA在271至284之间。 中长期看涨不改。 注:短期指1至8周;中期指2至6月;长期指2至4季。 |