虽然中期牛市正在进行时

下图一显示了核心通胀和美股最近二十年的关联。可以看出，二者大体上呈现负相关。核心通胀年增变化的顶部基本对应美股年增变化的谷底

图二的当前状况表明通胀年比的下行趋势基本要结束，运气好的话彻底停歇，仅作微幅振荡，美股走出熊市。运气不好通胀很快翻转，长期而言，我们要防备大的反转。这是Fed的基本态度。老炮对股民还是负责的。

无论如何，经历这么高的通胀以后，明年初通胀出现小幅的震荡朝上几乎不可避免. 也就是说，明年初大势不是很乐观。

图一

图二