大跌事出有因 3100点守卫战胜负寄托在地产股

www.eastmoney.com   2009-08-13 04:06   黄硕   上海证券报

“7·29”的阴影未了，“8·12”的杀跌又至。短短半个月内，我们经历了两根巨阴的折磨，这的确在考验大家的信心啊。8月12日这天，差一点点，3100点就失守了，一度探低到3104点，收盘时勉强站在3112点，跌幅为4.66%。不久之前，大家还在仰望3500点的星空，转眼间却已经要埋头坚守3100点阵地了，这个急刹车是怎么来的?源头还是要从8月11日披露的那一组宏观数据上说起……

　　昨天的大跌事出有因

　　8月11日当天，面对一系列刚刚披露的数据，市场还未反应过来，当天大盘不微涨了15点吗，当时市场只是粗略地记住了两个最热门的数据——“7月份CPI同比下降1.8%、PPI同比下降8.2%”，感觉似乎很不错。但次日起，市场开始陆续品出7月份宏观数据中一些不怎么好的苗头来——

　　一、提防“二次探底”——国家统计局8月11日公布的数据显示，1—7月份城镇固定资产投资95932亿元，增长了32.9%，比上半年回落0.7个百分点。这是今年以来固定资产投资增幅首次回落。7月份投资的实际增幅可能只有28%，比6月份有所下降。在出口大幅萎缩和国内消费持续不振的背景下，今年上半年中国经济的增长主要仰赖政府4万亿计划所释放的天量投资拉动，如今，投资的发动机出现减速的迹象，是否意味着下半年宏观经济将出现“二次探底”?市场担心10年前上一个经济周期时因为信贷放缓、投资退潮而导致经济二次探底的局面将可能重演。

　　二、7月信贷急刹车——央行8月11日公布，7月末人民币贷款余额同比增长33.9%，增幅比上月末低0.54个百分点，当月人民币各项贷款增加3559亿元。对比6月份1.53万亿天量人民币信贷，3559亿元的反差十分巨大，创出今年单月人民币信贷增量最低纪录，同时也略低于市场此前的预期4000亿元—6000亿元。7月信贷刹车已显现出银行面临的压力，资本充足率、存贷比等指标接近监管红线，迫使银行7月收缩战线。

　　地产股抗跌 留存一线希望

　　但是，希望总是存在于人间的。“7·29”那天幸亏有银行股作中流砥柱，“8·12”这天，也幸亏地产股在死守阵地，当天大盘下跌了4.66%，地产指数仅下跌了0.95%，成为各大板块中最强的一路力量。当天，深圳、上海甚至各有一只地产股(爱建股份与中航地产)涨停，蓝筹股中，招商地产与保利地产皆上涨了2%以上。地产股的这种抗跌走势恰好符合机构的最新选择。根据联合证券上周在“2009金融地产高端论坛”上所进行的问卷调查显示，有62.69%的机构人士认为，未来3个月，最有可能带领市场上攻的将是银行和地产板块，另有23.88%的人士选择了券商和保险股。据了解，该论坛是由联合证券主办，由数百名基金人士以及内地主要的房地产、金融上市公司人士参与。

　　8月11日数据披露之后，8月12日的市场心态如履薄冰，这也恰与前一天美股市场心态有异曲同工之妙——周二美股连续第二个交易日下跌，金融与能源股领跌，在美联储发表货币政策声明之前(美联储本周二起召开为期两天的货币政策会议)，投资者普遍采取谨慎态度，他们抛售了金融股并将资金转移至必需消费品等防御性板块及国债中，当天收盘，道琼斯指数下跌了96.50点，跌幅为1.03%。全球股市同此一跌，A股市场并不寂寞。未来的日子里大盘能否反弹?看来成败只能寄托在地产股的身上。